開元“嫁”銀泰？西安或成“阿里VS騰訊”新戰場！

每經編輯 鶯歌    

不覺間，鐘樓旁的開元商城，已陪伴西安人近30年。

6年之前，其母公司收購西安高新醫院有限公司，其后又從“開元投資（000516 SZ）”更名為“國際醫學（000516 SZ）”。

在醫療板塊動輒30%左右毛利率的襯托下，開元商城所屬的商業百貨板塊，便成了一個隨時都可能被上市公司甩出去的“包袱”。

這不，繼去年欲嫁王府井而不得之后，日前，一則“開元商城擬被銀泰百貨收購”的公告出爐，終于算是向世人發了“婚宴通知單”。

覓得“良婿”銀泰，“嫁入”豪門阿里，或許開元商城的命運轉折之門就此開啟……

覓得“良婿”銀泰？

3月6日晚，國際醫學發布公告披露，擬將其所持開元商業有限公司（以下簡稱開元商業）100%的股權，作價轉讓給銀泰百貨有限公司（以下簡稱銀泰百貨）。

公告中提到的開元商業最核心資產，便是其在西安、寶雞、咸陽、安康四市開設的5家百貨商場。

粉巷君（微信ID：nbdfxcj）發現，這5家門店經營業績也參差不齊。參見2017年國際醫學半年報披露數據：

毫無疑問，最早開業的鐘樓店，依舊是開元商業最賺錢的資產。其次，半年凈利潤近1600萬的寶雞店尚可。

而咸陽店和安康店就只能稱之為“慘淡”了。

粉巷君此前到訪過開元商城咸陽店，非周末時間，商場內鮮有顧客身影，許多營業員都站在角落聊天。

上半年有春節支撐，按理說營收狀況應該較下半年好一些。但僅有幾十萬元的凈利潤，勉強維持商場運轉尚可，談不上賺錢不賺錢。

那么,“開元”與“銀泰”的這莊婚事，彩禮的薄厚將如何界定？

目前，開元商業作為資產重組標的的具體價格尚未披露。至于能落到何價位，也只有估值機構評估后，再根據雙方談判確定。

而據投行友人透露，近年來多樁企業并購，大部分都是溢價收購。排除利益輸送等原因，主要看標的優越度，當然凈資產與所處行業都是參考依據。

粉巷君在此羅列幾個數據，各位看官如何判斷，仁者見仁智者見智。

據國際醫學2017年半年報：上市公司旗下子公司開元商業總資產19.38億元，凈資產5.63億元。

2017年上半年國際醫學實現營收20.53億元，旗下零售業務板塊（主要指開元商業）為其貢獻營收17.09億元，占當期總營收的83.24%。

未嫁王府井反倒是好事

去年，開元商業還曾與王府井（600895 SH）謀劃過一次重大資產重組，但因重組方案內容以及交易協議的相關條款未達一致而終止。

這樁收購案曾在去年“引爆”古城西安。

作為陜西本地老牌百貨公司，開元商業在陜西具有較高知名度和認可度。然而，與創立于1955年的“京城第一店”王府井相較，還是有很大差距的。

此前坊間看好此次收購，是因為作為國內一線百貨公司的王府井收購開元商業，意味著，一方面王府井將在陜西這樣的內陸省份拓展業務；另一方面，開元這盤棋或許能被王府井“帶活”。

但最終，重組失敗。

不過在今天看來，這一結果，對于開元商業未免不是幸事。

百貨零售行業資深分析師丁利國告訴粉巷君（微信ID：nbdfxcj），王府井作為傳統百貨公司，此前做過很多嘗試。電商轉型失敗之后，轉做購物中心和奧特萊斯，但總歸還以比較傳統的業態為主。

傳統百貨公司采取“聯營”，即作為“二房東”招攬商家入駐后，再對入駐店鋪收取租金及品牌銷售提成——實際上，這種模式在電商沖擊之下，已沒有多少競爭力可言。

而彼時，馬云的“新零售”概念已經提出，其核心是人以及人背后的流量——不論是商家還是廠家，作為商品的供應渠道都將被“模糊化”，而人以及人背后的流量，將為像阿里巴巴這樣的互聯網企業帶來各種變現方式。

如此，也為開元商城邁向豪門埋下了伏筆。

“阿里VS騰訊”的西安“戰事”

此次擬收購開元商業的銀泰商業，既是馬云“新零售”的典型案例。作為一家已經被私有化的前港股上市企業，目前阿里對其持股74%左右，處于絕對控股地位。

對銀泰的改造進程，阿里亦是從“客流”向“會員”轉化開始的。

在“客流”中培養出具備支付寶使用習慣的“會員”，這些會員就是互聯網公司商業變現的關鍵節點。

那么這一次，“開元”嫁“銀泰”踏入阿里豪門的收購案，便邏輯清晰了。

在西安乃至陜西省內，開元相對其它商場而言，“客流”還是不錯的。拿下開元，某種意義上講，對銀泰或是其背后的阿里系，意義重大。

換個思路。

我們不妨再捋一捋，阿里巴巴、騰訊等互聯網巨頭進駐西安的線索。

年初，支付寶與西安地鐵合作達成，讓西安市民體會到手機刷地鐵的便利。而后緊接著，阿里巴巴絲路總部落戶西安高新區。

時過不久，馬化騰空降西安，一系列項目落地之余，最讓普通百姓關注的是公交車微信支付——兩大巨頭已經在西安的公共交通領域展開交鋒。

實質上，在零售業，阿里與騰訊亦“對峙”已久。

通過一系列并購，兩大巨頭都各自都形成了巨大版圖。

此次收購，基本可以看做是阿里“新零售”業態在新一線城市的延伸。粉巷君（微信ID：nbdfxcj）記得，年初阿里宣布旗下“盒馬鮮生”將在西安高新區、曲江新區各開一店。

對標阿里“新零售”，騰訊提出“智慧零售”，布局業態主要有三種，分別是社交電商，類似于拼多多、小紅書等；生鮮電商，類似于每日優鮮；另外就是持有之前做的比較好的一些企業的股份的方式做零售，如騰訊占股京東21.3%。

目前在西安市場，騰訊前兩種零售業態未見大動靜，但眾所周知，京東X無人超市，不久前剛剛入駐。

若這次收購成功，“阿里VS騰訊”的西安“戰事”，或將增加更多看點！