發起式基金發行升溫

2018年以來，已有超過86只（A、B、C類分開統計，下同）啟動清盤程序，與2017年相比，公募基金清盤數量明顯增多，速度明顯加快。但與此同時，發起式基金卻在火熱發行。

對此，多位業內人士表示，對由委外資金撤回與業績不佳導致的基金清盤，以及與銀行自營委托相關的火熱發行現象，一定程度上有利于行業形成良性循環，促進行業長期健康發展。

基金清盤提速

據公開信息統計，2017年全年清盤基金共150只，而2018年以來，截至3月28日，已有86只基金啟動清盤程序，超過去年清盤數的一半。

不僅如此，存在可能觸發基金清盤結算的更是不在少數。根據公告，記者發現，多數清盤基金是因為基金資產凈值低于5000萬而觸發合同終止。從具體類型來看，大部分清盤基金為中長期債券型、混合型債券、貨幣型等。

據業內人士分析，大部分清盤的“迷你基金”是由于委外資金贖回而規模縮減所致。一位基金分析師表示，資管新規要求去通道，所以很多定制基金必然受到影響。

對于清盤基金迅速增多的現象，一位券商分析師表示，除了委外資金的贖回，基金長期業績不佳也是原因之一。

發起式基金熱度驟升

值得一提的是，在基金清盤數量迅速上升之際，發起式基金卻在火熱發行。據Choice數據統計，2018年以來，共發行164只基金，其中有63只屬于發起式基金，而在這些發起式基金中，超過50只屬于定開債券類。對此，業內人士稱，今年以來，債市在底部企穩反彈，債基的業績也有所回升，因此激發了基金公司布局相關產品的熱情。

有券商分析師表示，近期發起式基金發行火熱的部分原因，是由于貨幣基金沖規模遭到嚴格監管，部分基金公司欲借助委外定制基金實現突破，替代原有貨基的作用。從發行的發起式基金來看，近期發起式基金認購戶數均在兩戶。如3月20日發行的中銀證券匯嘉定期開放債券，以及前海開源乾盛定期開放債券型發起式基金、招商招鴻6個月定期開放債券型發起式基金、銀河庭芳3個月定期開放債券型發起式基金等。

但有基金分析師認為，用定開債基來沖規模的概率不大，此前用貨基沖規模是因為貨基虧損可能性不大，機構資金交給基金公司比較放心。但債基則不同，除非基金公司給機構一定的對價。

針對一邊迅速清盤，一邊又火熱發行的現象，一位基金分析師表示，部分原因是資管新規限定的是資管領域，而沒有限制銀行自營業務，銀行自營委托行為主要是根據自己對市場的判斷，如果認為有機會就會委托。據他透露，最近委托較多的就是銀行自營部分，這部分資金會通過一些定開產品定制公募基金，所以目前不同的委托機構有的在撤出，有的在進入。

一位基金公司人士認為，一方面，基金清盤是為了達到監管要求，也是縮減成本，節約資源，為未來新產品讓位；另一方面，基金公司去庫存壓力始終存在，需要一直平衡不斷的申報獲批與到期發行，否則會影響公司后續申報新產品。