樂視網脫困乏術：供應商欠款變債轉股 用戶變現傍上騰訊視頻

每經編輯 許戀戀 肖達明    

每經記者 許戀戀 肖達明 每經編輯 曾健輝

樂視網還能再搶救一下嗎？這是盤桓在無數人心頭的疑問。

隨著騰訊視頻和樂視網子公司的合作，樂視再次成為焦點。3月30日晚間，樂視網發布《關于公司重要子公司與騰訊簽署合作協議的公告》，樂視網子公司新樂視智家（前樂視電視）將和騰訊視頻開展客廳內容合作，雙方按照約定比例分成。騰訊方面回應《每日經濟新聞》記者稱，通過與新樂視智家的合作，有助于騰訊視頻豐富第三方內容分發渠道，進一步觸達用戶及提振會員和廣告收入。

樂視網正在試圖復蘇經營能力，并將復蘇的希望寄托在樂視電視上。自1月份宣布開始推進，目前估值縮水至90億元的新樂視智家增資計劃近日已經出爐，受其資金鏈拖累的昌毅股份選擇了“債轉股”的方式參與這一增資，隨后，樂視網以將存量終端用戶資源直接變現的方式與騰訊視頻合作。接下來的問題是，內容層面的合作能助力樂視網脫困嗎？

供應鏈仍僵持存量用戶合作“變現”

“和騰訊內容合作，春節前開會就說了，那時是意向。”對于騰訊和樂視的合作，一位樂視電視代理商告訴《每日經濟新聞》記者，騰訊還是想在大屏用戶這塊兒有所作為，樂視有不少存量用戶，也算是一份比較優質的資產。該人士表示，下一步雙方可能有更多方面的合作。

樂視電視作為樂視核心業務之一，表現一度亮眼。公開數據顯示，2014年~2016年，樂視超級電視銷量分別為150萬臺、300萬臺和600萬臺。數據顯示，騰訊視頻訂購用戶為6259萬，視頻行業優、愛、騰競爭激烈，1000多萬存量用戶，這或許是讓騰訊心動的最大原因。

上述代理商坦言，樂視電視不管是硬件配置、用戶運營、內容運營還是廣告運營方面，當初在互聯網電視領域是做得最好的，“春節前定的3月28日開發布會，本來發布會就要公布這些消息”。

不過記者也了解到，目前樂視電視的業務線尚未恢復正常，“沒有貨，供應商不給授信，供應鏈沒有貨出來，京東也沒什么出貨量，還是在僵持。”該代理商表示，有了錢，樂視電視要復活，也要從頭再來，首先是要恢復供應鏈。“我是真心希望樂視好起來。”他嘆息道。

《每日經濟新聞》此前報道，為了提升樂視電視的吸引力，樂視網在版權上的花銷著實可觀，即便在樂視網資金高度緊張的情況下，其采購影視版權的腳步都沒有停下，18個月時間樂視網影視版權迅猛增長了超40億元，而目前60億元賬面價值的版權資產也面臨著逐步減值的風險。

影視版權一直是樂視網的核心優質資產，但是沒錢意味著版權庫無法擴充，又談何競爭？騰訊的介入將在一定程度上填充樂視的內容庫，樂視也因為渠道的價值受到騰訊的重視。

騰訊方面回應《每日經濟新聞》記者稱，騰訊視頻客廳業務將與新樂視智家展開業務合作，擬將騰訊視頻電視版權內容加入樂視電視機，雙方將按約定比例對在樂視電視上通過騰訊視頻內容產生的會員、廣告等商業化收入進行分成。后續，雙方將利用各自資源，為用戶帶來更多優質內容版權服務。

債轉股“回血” 業務待激活

為了提升樂視電視的吸引力，樂視網在版權上的花銷著實可觀，但要復蘇這塊業務，源源不斷地“回血”并取得高價值版權的使用權仍然是重中之重。

在債務壓身的情況下，以債轉股等方式增資成為樂視電視脫困的藥方。

2018年1月2日，樂視網董事會審議通過了《關于新樂視智家電子科技（天津）有限公司擬增資計劃的議案》。樂視網在公告中坦言，智能電視問世以來，業務規模快速成長，擁有龐大的用戶基礎，但是隨著2016年底樂視整體危機的爆發，公司及新樂視智家品牌與信譽嚴重受損，部分應收款項回收難度較大，導致公司現金流極度緊張。目前，新樂視智家亟待通過資金注入以實現業務的重新激活。

當時的增資規模為30億元，經與各方投資者初步溝通、商定，新樂視智家確定本次增資方案，擬按照120億元以上估值融資：其中擬由新增投資者和原有投資者以現金增資15億元，擬由新樂視智家現有債權人以所持債權作價投入15億元。

上述方案中，包括樂視網和深圳市金銳顯數碼科技有限公司（以下簡稱金銳顯）都以債權換股權。2016年年報顯示，金銳顯是樂視網第五大供應商。在3月29日的進展公告中，樂視網表示其第二大供應商江蘇設計谷科技有限公司（以下簡稱江蘇設計谷）也加入了債轉股。

在新的方案中，新樂視智家的估值被下調了30億元到90億元，這意味著增資方將獲得更為優惠的增資價格，價格的角力也反映了樂視網與供應商之間的相互妥協，這一點在江蘇設計谷身上反映得十分明顯。

《每日經濟新聞》記者注意到，江蘇設計谷為毅昌股份（002420，SZ）控股99%的子公司，新樂視智家作為其大客戶，為其貢獻業績的同時也使債務危機延伸到毅昌股份方面，并使后者受到深交所問詢。上市公司的問詢函回復顯示，截至2017年12月31日，毅昌股份對新樂視智家的應收賬款為4.21億元，當期擬計提壞賬準備60%。按照新的增資方案，江蘇設計谷以2.4億元進行增資，占增資后樂視新智家股權的2.4%。

樂視網認為，本次增資可一定程度緩解新樂視智家資金緊張狀況、有助于恢復公司及新樂視智家品牌、信譽以實現相關業務的重新激活，符合公司持續發展的方向和長遠利益。

記者向負責樂視網公關事務人士發送采訪函試圖了解與騰訊的合作是否會止步于版權合作，但截至發稿未能收到回復。