創新企業迎來重大利好 獨角獸概念還敢不敢搞？——道達對話牛博士

每經編輯 何建川

圖片來源：攝圖網

來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，A股市場大幅震蕩，主板指數弱勢反彈。不過，中小創則逆勢走高，成為行情的領頭羊。周五，創業板指數大漲3.16%，創出今年以來的收盤新高。而就在周五，政策面傳來重大消息，CDR來了，獨角獸IPO政策也初現端倪。

接下來，A股市場的獨角獸概念還能去炒嗎？今天，道達和牛博士就此展開討論。

牛博士：達哥，你好。還記得上次對話時，你曾經說過，股市大跌之后，我們更應該看到市場積極的一面。而本周，大盤總算止跌回穩，對于本周的行情，你怎么看？

道達：本周的市場，其實還是險象環生。尤其是藍籌股、白馬股，更是一度跌得讓人有些“懷疑人生”。上證50指數、滬深300指數都一度跌破年線。雖然兩大指數最終都收在了年線上方，但是很明顯，這些個股的反彈并不算強。年線的意義非常重要，現在也算是找到了支撐，但是從資金的流向可以看出，大盤藍籌股、消費類白馬股要想重回強勢，可能還需要一段時間來聚集能量。

相比之下，中小創的走勢就要強得多。從創業板指數的走勢可以清楚看到，上周五（3月23日）跌破年線之后，本周一（3月26日）就強勁反彈，周二再次大漲3.6%，重新收復年線。接下來三個交易日，都是震蕩走高，而周五則大漲3.16%，以1900.48點報收，創下了今年以來的收盤新高。

近一段時間以來，對于創業板，我的觀點還是比較明確的，由于受到利好預期的推動，獨角獸、CDR反復刺激創業板，也使得中小創成為行情的反彈急先鋒。所以，近期主板疲弱、中小創強勢，這就是市場階段性的選擇，一定要重視。

牛博士：關于周五的重磅消息，你怎么看，是否意味著中小創迎來了政策面的重大利好？

道達：其實，之前我反復強調過，這一波創業板的行情，是有政策預期支撐的。只不過，確實也沒有想到，政策這么快就出來了。據新華社報道，日前，國務院辦公廳轉發證監會《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》。

相關政策中，有幾點尤其值得重點關注。首先，試點企業應當是符合國家戰略、掌握核心技術、市場認可度高，屬于互聯網、大數據、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，且達到相當規模的創新企業。

其次，對試點企業也做出了明確要求，已在境外上市的大型紅籌企業，市值不低于2000億元人民幣；尚未在境外上市的創新企業（包括紅籌企業和境內注冊企業），最近一年營業收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處于相對優勢地位。目前，各大媒體梳理出來符合條件的包括騰訊、阿里、百度、京東、網易等。

第三，證監會對《首次公開發行股票并上市管理辦法》也準備進行修改，現在開始公開征求意見。該辦法修改的要點在于，證監會根據《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》等規定認定的試點企業，可不適用“最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據”以及“最近一期末不存在未彌補虧損”的規定。

簡單地說，對于創新試點企業的IPO，將不再必須要求盈利了。這樣修改的意義，其實也就是鼓勵創新企業在A股上市，改變以往優秀的創新企業由于條件不符，只能選擇到海外上市的局面。

牛博士：現在關于CDR和獨角獸的政策初步落地，接下來達哥覺得中小創個股還能繼續炒嗎？

道達：本周五，創業板有如此強勁的表現，我覺得有可能就是和消息面有關。所以，下周一如果中小創個股大幅高開的話，是否要擔心短線利好“見光死”，這也是個問題。

不過，正是由于有政策利好，說明今年中小創個股的行情，是政策利好預期推動的價值重估的行情，相關CDR、獨角獸概念的炒作，今年會反復進行，不會那么快就結束。至于如何選擇個股，互聯網、大數據、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，都是值得關注的。

另外，在最新一期《股月奇談》的“道達茶坊”欄目中，達哥和庖哥也對獨角獸概念進行了分析。另外，剛才我也提到過，近期藍籌股表現疲軟，中小創走勢強勁，這就是市場的選擇。既然市場做出了這樣的選擇，就要尊重市場的選擇，接下來我認為在持倉結構上，其實也是有必要進行一些調整的?？傮w來說，今年對于中小創個股，對于創新性企業的題材炒作，有必要予以高度重視。

滬深300指數倉位參考

日期：2018年4月1日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。