業績持續高速增長 跨境電商“扮靚”資本市場

CFP圖 中美貿易摩擦的陰云未散，其對跨境電商的影響也引發資本市場格外關注。對此，A股上市公司跨境通近期發布了兩份公告，稱“影響甚微”。新三板公司安克創新表示，公司出口美國的商品，使用的清關編碼與加稅清單中的清關編碼沒有重合，貿易摩擦不會對公司2018年銷售收入產生影響。受益于貿易全球化和消費電子化，這兩家跨境電商過去幾年業績持續高速增長。 以跨境通為代表的一批跨境電商，帶著亮麗的“成績單”，陸續登陸資本市場，不僅“扮靚”了資本市場，甚至成為某些夕陽產業上市公司的“救命稻草”。 跨境電商“滲入”資本市場 2014年11月，國內領先的跨境出口零售電商環球易購，以被收購的方式，通過百圓褲業登陸資本市場。這是第一家亮相資本市場的跨境電商，環球易購通過自建專業品類、多維立體垂直平臺體系，以高性價比的中國制造產品，為全球用戶提供海量選擇，產品直銷美國、加拿大、英國等200多個國家和地區。 登陸資本市場后，環球易購以驚人的業績增速，展示了跨境出口電商的魅力。在首次合并報表的2014年度，環球易購僅憑兩個月的并表業績，就向上市公司貢獻了2418.43萬元凈利潤。2015年，環球易購實現凈利潤1.67億元，成為上市公司利潤的重要貢獻者。同年，百圓褲業變更證券簡稱為“跨境通”，并將跨境電商作為未來發展的重點領域。跨境通最新發布的2017年度業績快報顯示，公司去年全年營業收入同比增長63.99%，凈利潤同比增長90.73%。“2017年子公司環球易購和前海帕拓遜跨境電商業務盈利能力不斷增強，收入規模持續保持高速增長。”跨境通表示。跨境通之后，一批跨境電商陸續亮相資本市場。A股市場，拉鏈行業龍頭企業潯興股份以10億元現金并購價之鏈，如今正籌劃置出拉鏈資產，擬專注于跨境電商業務；主營民用錦綸長絲的華鼎股份以29億元的價格收購了跨境電商通拓科技；天澤信息擬34億元收購跨境電商有棵樹，目前交易細節正在談判溝通中。 價之鏈和有棵樹曾是新三板掛牌公司。目前，新三板市場仍有5家主營跨境電商業務的掛牌企業，它們分別為傲基電商、安克創新、三態股份、百事泰和賽維電商。其中，傲基電商、安克創新的業績并不遜色于價之鏈、有棵樹和通拓科技。以“類借殼”形式登陸新三板的三態股份，業績亦處于高速成長中。在2017年半年報中，傲基電商稱，公司產品全部出口，暢銷歐洲、北美洲、澳大利亞、中東等全球200多個國家和地區，是中國跨境電商龍頭企業和行業的領跑者。 政策支持爆發式增長可期 隨著全球互聯網行業的高速發展、消費者網購習慣的養成，以及我國倉儲物流、在線支付等配套體系的成熟，中國跨境出口電商市場近年來呈現爆發式增長。來自中國電子商務研究中心及國家統計局的數據顯示，中國跨境電商交易規模已由2010年的1.3萬億元增至2016年的6.7萬億元，預計未來仍將保持20.1%的復合增長率，占進出口總額比重將由2016年的27.57%升至2020年的37.6%。與此同時，出口電商交易額2020年預計將達到9萬億元，占跨境電商總交易規模的75%左右。 跨境電商也是國家政策大力支持的產業。國家發展改革委、外交部、商務部聯合發布的《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》提出，要“創新貿易方式，發展跨境電子商務等新的商業業態”。目前跨境電商市場主要集中在歐美、日韓等成熟市場，而在東南亞、中東、俄羅斯等區域發展程度較低。跨境通、傲基電商、安克創新等“頭部”公司均看中了其中的重大機遇，天澤信息、潯興股份、華鼎股份等上市公司對此同樣“垂涎不已”。業內人士認為，B2C出口電商市場依然處于高度分散階段，創業者及其背后的資本力量依然在持續進入，競爭越來越激烈，機會與挑戰同步上升。 中美貿易摩擦“影響甚微” 那么，如果美國加征關稅，會否打擊快速發展中的跨境電商、尤其是出口電商呢？3月23日，在特朗普政府首次釋放加稅信號的當天，A股公司跨境通跌停。隨后，公司公告表示：“該政策短期來看對公司影響甚微，中長期來看對公司業務發展有一定促進作用。” 跨境通分析，如果美國加征關稅，將進一步提高美國本土零售公司的成本，公司擁有自主B2C跨境電商渠道，征稅政策將進一步凸顯公司的渠道成本優勢，將為公司帶來更多的商業機會。從短期看，中國B2C跨境出口電商對美銷售商品客單價遠低于美國進口免稅金額800美元的標準，跨境貿易主要以直郵為主，從而有效避免了美國征稅政策影響。4月9日，跨境通再次公告作出詳細分析，并得出結論：“美國發布建議征收中國產品關稅清單，對公司2018年銷售收入影響甚微。” 安克創新同日公告表示，中美貿易摩擦不會對公司2018年銷售收入帶來影響。 安永會計師事務所相關人士表示：“跨境出口B2C電商主要是以直郵方式發出，有效避開了海關征稅環節。目前來看，在這個環節征稅還是很有難度的。” 在光大證券新三板團隊看來，跨境出口電商的實質是以電子商務為載體的國際貿易，其發展動力來自于中國制造的高性價比，利潤來源是貿易差價。B2C出口電商龍頭未來將受益于規模效應與管理效率提升，向產業鏈上游延伸，通過深度整合產業鏈鞏固成本優勢，提升產品質量獲取品牌溢價。 來源：上海證券報記者吳柳雯