日本已經展示了QE的終局：經濟全面國有化！

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日本央行已是40%的日企的前十大股東；持有42%的國債，大致相當于日本GDP。

在超級寬松的貨幣政策下，日本央行持續吃進了多少日本股票？截止去年9月，日本央行買下了日本全部ETF基金的75%。

2010年10月以來（日本央行當時一毛錢ETF基金也沒買），日本央行開始一直買ETF基金，到2016年7月其年度購買目標已經翻倍至6萬億日元。

在此期間，日經225指數從2010年12月以來，已經上漲了89%。可以肯定地說，兩者有關聯。

目前，根據日本央行最新更新的持倉信息，日本央行還在買買買，已經成為近40%日本上市公司的主要股東。

據日經計算，截止3月底，日本央行是日本3735家上市公司中1446家的前十大股東（占比約為38.7%）；通過買賣ETF基金，日本央行累計持有大約25萬億日元（2270億美元）的股票。基于此，日本央行股票持倉規模接近于東京交易所第一市場652萬億日元總市值的4%。

這意味著，過去一年的時間里，日本央行股票持倉規模增長了驚人的70%。一年前，日本央行還只是833家上市公司的主要股東。

此外，日本央行現在是 Tokyo Dome、Sapporo Holdings、Unitika 和 Aeon 的最大股東。

日本央行行長黑田東彥辯解稱，日本央行一直買入股票是提升通脹至2%策略的一部分，該行動“在一定程度上發揮了作用”。

但是，瘋狂買入的股票規模，可能會使貨幣寬松最終退出策略復雜化，同時扭曲基本的市場機制。

有人半開玩笑說，永遠不會有“退出”，因為沒有跡象顯示日本央行將會逐漸縮小購買規模或者賣出ETF基金，因為真這么做將會引發歷史性的拋售潮，每個人的求生欲望都很強。假如真是如此，那么日本央行持倉的ETF基金和上市公司股票規模，還將繼續快速擴大，日本經濟全面國有化將是QE（量化寬松）的終局。

債券呢？ 日本央行同時稱，現在持有41.8%的日本債券，大致相當于日本全部的國內生產總值。

來源：華爾街見聞 作者：廖志鴻