央行措辭變了:保持流動性從“合理穩定”到“合理充裕”

每經記者 張壽林    每經編輯 畢陸名    

圖片來源：視覺中國

6月27日，央行貨幣政策委員會2018年第二季度例會在北京召開，會議分析了國內外經濟金融形勢。

會議指出，穩健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長。對比上一次貨幣政策定調，可以發現出現了微調。

此前，央行發布的《中國貨幣政策執行報告》（2018年第一季度）指出，實施好穩健中性的貨幣政策，注重引導預期，保持流動性合理穩定，為供給側結構性改革和高質量發展營造中性適度的貨幣金融環境。

前后變化在于，這次在穩健中性貨幣政策表述后明確提出“松緊適度”，這在上次是沒有的。

關于流動性表述的變化也正式從“保持流動性合理穩定”變為“保持流動性合理充裕”。

值得注意的是，央行貨幣政策委員會2017年第四季度例會指出，實施好穩健中性的貨幣政策，切實管住貨幣供給總閘門，綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸及社會融資規模合理增長，維護流動性合理穩定，提升金融運行效率和服務實體經濟能力，有效控制宏觀杠桿率。

其中的“切實管住貨幣供給總閘門”，如今已變成“管好貨幣供給總閘門”。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年6月13日，美聯儲再次宣布加息25個基點，但中國央行次日并未做相應反應，但在6月24日公布，自7月5日起定向降準0.5個百分點。緊接著6月25日，增加支小支農再貸款和再貼現額度共1500億元，下調支小再貸款利率0.5個百分點。

西南證券首席經濟學家張仕元此前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，國內經濟目前還處于結構調整和轉型升級過程中，在新的經濟動能未形成良好支撐之前，需要合理的流動性來呵護經濟發展。