每日經濟新聞 2018-07-08 16:40:06
去年以來，醫藥板塊的優異表現讓很多投資者都覺得“藥不能?！?。近期熱映的電影《我不是藥神》，更將不少人的目光聚焦“醫藥”。那么，在A股市場中，怎么選醫藥股呢？來看醫藥基金經理怎么說。
每經記者 黃小聰 每經編輯 肖芮冬
“我病了3年，4萬塊錢的一瓶藥，我吃了3年，房子吃沒了，家人被我吃垮了，現在好不容易有了便宜藥。你們非說是假藥，那藥假不假我們能不知道嗎？”
“我不想死，我想活。”
電影《我不是藥神》中的這一片段讓許多人落淚。
隨著影片正式上映，各種影評紛至沓來，其中有反思、有不解、有感同身受，而最為受關注的就在于原研藥和仿制藥的巨大價差。
這也促使很多人第一次真正去了解原研藥與仿制藥的區別，第一次真正去了解國內都有哪些原研藥廠與仿制藥廠。而如果從投資者的角度來看，顯然最為關心的就是——A股市場有多少醫藥公司真正擁有核心競爭力的原研藥產品？
眾所周知，去年以來，醫藥板塊的優異表現讓很多投資者都覺得“藥不能停”。但隨著不少醫藥白馬股不斷創出新高，不少投資者除了估值之外，現在也開始關注這些公司是否有真正的核心產品支撐？高估值的表現是否可以得到延續？
《每日經濟新聞》記者第一時間聯系了多位基金醫藥經理。有意思的是，雖然都知道這部片子很火，但基金經理們卻都表示還沒有時間去看，有的是外出調研，有的則是剛好休假陪產。不過對于投資者關心的創新藥、仿制藥，如何找到這些好公司，有基金經理也表達了自己的觀點：
中海醫療保健基金經理易小金表示，“我國醫藥行業處于轉型升級的關鍵期，從仿制藥大國到仿制藥強國、從仿創藥到原研藥邁進。目前擁有真正核心技術和產品的上市公司實屬鳳毛麟角。”
“按照產業規律，新藥研發是一個典型的富人游戲。從2017年數據來看，醫藥上市公司研發投入百強的門檻是5000萬，這已經超過很多中小公司的利潤體量。因此具體到尋找投資標的上，可以根據企業的研發費用和研發效率、在研產品管線等指標來篩選投資標的。”
上投摩根醫療健康基金經理張一甫認為，“今年以來，醫藥行業的發展環境發生了較大改善，國家加快了創新藥的審批速度，醫保對創新藥的支持力度也在加強，這就使一些創新能力較強的醫藥企業優勢得以發揮。過去創新能力強的企業和創新能力弱的企業差距并不大，一定程度上也拖累了行業的整體表現。而政策環境的改善，也有助于好的企業拉開差距，獲得更大的發展空間。”
“未來精選個股將更加重要，畢竟企業內生的增長性，才是真正長期增長的核心因素。如果投資者從去年開始關注醫藥行業，會發現幾乎所有的藥企都有新的業務布局，存在新的故事和增長預期。但需要區分的是，部分公司做了十年，而部分則剛剛起步，從開始布局到反映業績，通常需要觀察五年。這對投資者來說，就需要考慮得更長遠，研究得更加細致。”
融通醫療保健基金經理蔣秀蕾則說道，“2017年，開始大力鼓勵創新藥的上市，機構改革方面，也對創新藥的審批開辟了很多的綠色通道，速度加快許多。藥政改革不斷深化，CFDA全面向FDA學習借鑒并推出MAH、優先審評等系列措施，為后續創新藥的報批創造了更好的監管環境。”
“截至一季度末，2018年國產全新結構新藥的申報數量，已有104個，去年全年報批的數量只有131個。這說明，國內企業研發創新的積極性正在大幅提高。從2015年~2017年，?？颂婺?、阿帕替尼、康柏西普等自主創新藥代表，先后取得商業成功。2018年，自主創新藥將在安羅替尼、吡咯替尼及PD-1等品種帶動下迎來爆發元年。爆發性增長的IND（臨床研究申請新藥）數量將保證自主創新藥的長期產出。”
“放眼未來，受刺激醫藥出口政策的影響，2019年~2020年，自主創新藥將走出國際化第一步。創新藥將成為未來十年國內醫藥投資最重要、彈性最大的主線。”
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