四大維度表明公募基金長期賺錢效應突出 2800點下方正是買入良機

每經記者 宋雙    每經編輯 肖芮冬    

剛剛過去的2018上半年，廣大公募基金的收益率并未延續去年的高歌猛進，除了個別重倉景氣行業的基金業績走高，其他基金基本都出現了不同程度的虧損。尤其是7月以來，A股市場震蕩不減，基金短期業績仍然承壓，引發了部分持有人的擔憂。

但公募基金的優勢其實在于長跑。如果將時間軸拉長，多維度的統計數據可以明確地告訴廣大投資者，不論是抄底還是抄頂，公募基金的短期虧損只是一時的，長期賺錢效應幾乎是不可動搖的；當前2800點下方，更是買入的好時機。

●一個月與5年的區別

《每日經濟新聞》記者以2018年7月3日為截止日期來計算各類A股投資基金中、長、短期業績表現，分別取近1周回報、近1月回報、近3月回報、近6月回報、近1年回報、近2年回報、近3年回報、近5年回報、近10年回報、成立以來回報進行比較。

根據Wind分類，A股投資基金可以分為兩大類，主動型和被動型。其中，主動型基金分為普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型、偏債混合型；被動型基金分為被動指數型和增強指數型。這七類基金就是記者比較的目標（掃描文末二維碼，即可查看詳細計算數據）。

計算結果顯示，如果按照近1周各類產品平均回報來看，暫時只有增強指數基金虧錢。但不論是近1月、近3月還是近6月，各類基金凈值都處于回撤狀態。這當然與同期A股走勢密不可分，但期限也確實非常短。

如果拉長到近1年的數據，靈活配置型基金已經賺錢了；拉長到近2年，除了被動指數型基金，其余六大類基金都是賺錢的。

按理說，2年還算不上中長期投資。那么如果按照近5年和近10年回報來看，情況更讓人振奮：六類基金的平均收益全部為正；靈活配置型基金的10年收益率更超過100%。

近5年表現亮眼的銀華中小盤精選、興全輕資產、諾德成長優勢、匯添富消費行業、交銀阿爾法等，收益都超過200%；近10年當中，易方達中小盤、銀河競爭優勢成長、興全社會責任、嘉實研究精選A的收益更是翻了3倍。

請注意，這還是最簡單的傻瓜持有，沒有任何擇時，不增持不減持。如果在5年、10年的周期，適當配合定投手段，那么收益率達到1.5倍甚至2倍也是很有可能的。

●三次大底至今的收益率

低買高賣是投資的永恒定律。巴菲特最有名的一句話叫做“別人恐懼我貪婪”。如果你不把下跌看成是危險，而是機會，那么中長期來看，收益更加斐然。

過去A股20年最出名的三次大底，分別是2008年10月28日1664.93點、2013年6月25日1849.65點、2016年1月27日2638.3點。假設這三次都買入持有至今，持有期分別為10年、5年和2年，依然按照上述七類基金計算，那么收益率會有多少呢？

從計算結果來看，抄底效應十分明顯。不論你持有哪類基金，在哪次大底進入，持有至今都能擁有不菲的收益，且平均收益率隨持有時間增長而增多。2008年抄底進入的，平均收益率全部翻倍；靈活配置型平均收益率高達172.05%，更有收益高達428.73%的產品。而2013年抄底進入的，平均收益率也都超過了50%，最高的是普通股票型基金，達到91.99%。如果是2016年抄底進入的，那么平均收益率也大多在兩位數以上，表現最好的是增強指數型產品，達到23.67%。

●兩次大頂至今的收益率

如果你是在市場大熱的時候才想起要投資，別人貪婪的時候你也貪婪了，結果買在最高位，那么持有至今又是怎樣的一個結果呢？

數據統計發現，即便是11年前A股大頂6124.04點買入，只要能夠扛過向下趨勢，持有到現在，結果竟然沒有太慘。

《每日經濟新聞》記者取2007年10月16日的6124.04點以及2015年6月12日5178.19點兩次大頂來分別計算，持有期分別為11年和3年。

6124.04點買入持有至今，有五類主動型A股投資基金平均收益為正。偏債混合型平均收益達到45.15%，平衡混合型為19.21%。兩類股票倉位最高的普通股票型基金和偏股混合型基金，收益率分別為6.54%和7.93%。但被動投資的指數型產品因為完全跟蹤指數，盡管A股市值發生變化，但當前指數點位較6124點還有一定差距，因此11年收益率皆墨，增強型好于被動型。

再來看離我們最近的一次大頂，2015年6月12日的5178.19點。由于離現在剛剛過去3年，所以不論主動還是被動，收益率都還是挺慘的，時間換空間還沒能換得過來。

●2800點下方賺錢效應明顯

上面的統計數據再次印證，抄底的收益率要遠高于抄頂。不論抄底還是抄頂，這些都屬于極端情況，也許你眼下最關心的是在當前點位，2800點下方是否是入場好時機？

我們就以2014年和2016年的2730點左右至今，持有期分別為4年和2年，計算公募基金平均收益率。

2014年12月3日2733.87點，買入持有七大類產品至今，普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型、增強指數型平均收益率都在30%，其中還不乏收益率超過1.3倍的。

相比之下，2016年6月26日2729.85點，買入持有七大類產品至今，表現最好的是增強指數型基金，平均收益達到14.4%。其他普通股票型、偏股混合型平均收益率為9.4%和5.27%。

由此可見，2800點下方進場，即便是中期持有，賺錢效應也是非常充足的。

總之，唯有理性投資，相信公募基金的長期賺錢能力，選擇靠譜的產品，給予合理預期和一定時間，才能夠不為短期波動所困擾，甚至把短期的下跌看成逢低建倉的機會，而并非恐慌出逃。