疫苗案件之后醫藥基金回撤明顯 專家不建議近期超配

每經記者 聶虹    每經編輯 肖芮冬    

長生生物問題疫苗案件發酵至今，從被國家多部門介入調查，到董監高、大股東被限售，股票被ST……究其緣由已遠不止是“生產記錄造假”那么簡單，而影響也不僅限于長生生物這一家公司。

7月15日，長生生物問題疫苗案件進入公眾視野。隨著媒體的曝光，長生生物背后的資本力量逐漸浮出水面。這一過程不僅牽連了其他生物疫苗股，甚至帶動了整個醫藥板塊下跌——從市場表現來看，醫藥主題基金在今年前半程大漲賺取的業績已紛紛回撤，有的甚至將上半年的盈利全部跌沒，年內業績由正轉負。

多只生物疫苗股下跌明顯

數據顯示，長生生物問題疫苗案件曝光（7月15日）至今（7月27日，下同），在上證綜指上升1.5%的情況下，中證醫藥指數和生物疫苗指數分別下跌5.7%和3.6%。

板塊整體向下的同時，某些個股也出現了明顯下跌。7月15日至今，處于“風暴中心”的長生生物已跌去56.82%。同為生物疫苗股的康泰生物、海利生物，7月15日至今已分別跌去38.91%和29.76%；此外，華大基因、智飛生物和冠昊生物的區間跌幅也均在20%以上。

《每日經濟新聞》記者發現，部分在7月23日大跌近10%的醫藥股，隨后2個交易日已有明顯回彈。比如華蘭生物，7月23日大跌9.92%后出現三連陽，7月15日至今上漲1.26%。

12只醫藥基金年內收益告負

猶記得今年上半年，市場大幅調整時，醫藥板塊逆勢而上，走出了一波亮眼的行情，也帶動了相關醫藥主題基金上漲。受累于近期醫藥板塊表現欠佳，醫藥主題基金大幅回撤。

Wind數據顯示，7月15日~7月27日，在名稱帶有“醫”“藥”的82只非分級基金（A、C份額分開計算）中，僅有廣發全球醫療保健人民幣、廣發全球醫療保健美元、易方達標普醫療保健人民幣、易方達標普醫療保健美元現匯這4只醫藥QDII業績為正，其余醫藥基金紛紛收跌。其中，有7只醫藥主題基金跌幅超過10%。

雖說距離長生生物問題疫苗案件曝光已有兩周的時間，但本周（7月23~7月27日）醫藥主題基金的單周跌幅最大。Wind數據顯示，7月23日以來，在所有類型的非分級基金中，跌幅靠前的10只均為醫藥基金，其中跌幅最大的一只下跌近8%?！睹咳战洕侣劇酚浾甙l現，跌幅在4%以上的醫藥基金有近30只。本周醫藥基金大幅下跌，與大批重倉長生生物、康泰生物、智飛生物、長春高新等個股的基金密集下調估值不無關系。

記者還注意到，截至7月15日，今年以來有79只醫藥主題基金錄得正收益，其中有12只基金在經過近兩周的大跌后，年內收益已由正轉負。

此外，大部分醫藥基金也已滑出今年以來基金收益前二十榜單。截至7月15日，今年以來的非分級基金收益榜前二十位全部為醫藥主題基金；而到了7月29日，前二十收益榜單中僅剩下4只醫藥主題基金。

不建議投資者超配醫藥基金

無論是否持有醫藥基金，投資者最關心的問題之一可能就是下半年的醫藥板塊會何去何從？還能夠延續上半年的戰績反彈向上嗎？

招商證券針對長生生物問題疫苗案件對其他疫苗公司到底有多大影響撰寫研報，其分析表示，此次疫苗案件對其他國產疫苗企業的影響非常有限，對嬰幼兒疫苗短期可能會影響需求，但最多3個月后就會恢復正常。而長城證券則判斷，疫苗案件將會在近期持續影響板塊走勢。

“這次的疫苗案件會是醫藥投資的一個拐點。”華東某大型券商機構分析師告訴記者，上半年“吃藥行情”一直走得不錯，“醫藥板塊增長比較確定，現金流也比較穩，即便估值高了點，大家也認為沒什么關系。但無論是什么板塊都會有一個均值回歸的過程。如果沒有疫苗案件，（上漲）可能還能走得再久一點，但疫苗案件觸發以后，不確定因素還是比較多，未來的走勢并不明朗。”

上述人士認為，此次事件可能會帶動整個醫藥安全領域監管系統升級。在日益趨嚴的監管系統中，某些（醫藥）企業存在的問題可能會逐漸暴露，這無論對盈利還是估值都會有非常大的影響。

對于醫藥基金，該人士表示，要看投資經理的操作。“醫藥也有很多細分的板塊，重倉股配置不同會帶來不同的結果?；谑袌瞿壳暗男问剑覀儾唤ㄗh投資者下半年超配醫藥基金。”