私募解讀：“強美元”現分歧

圖片來源：視覺中國

受美元指數持續逞強等因素影響，上周五（8月10日）土耳其里拉對美元匯率出現罕見暴跌，并帶動俄羅斯盧布等其他多個大型新興經濟體貨幣跟隨走貶。而6月以來，人民幣對美元匯率整體也有所承壓，相關匯率因素對于國內股市的影響再度成為投資者關注的焦點。不過目前私募的觀點仍多空不一，分歧明顯。

新興貨幣再度承壓

來自國際外匯市場的最新市況顯示，在美元指數不斷震蕩走強并在近日一舉突破96點整數關口的背景下，上周五美國表示對土耳其鋼鋁等產品大幅加征關稅的消息，直接觸發前期持續弱勢的土耳其里拉匯率，在當日出現高達15%的單日暴跌。與此同時，在全球主要新興經濟體方面，經濟制裁、資本外流等利空因素，也同步導致多國貨幣大幅走貶。相關數據顯示，上周俄羅斯盧布跌幅高達6%，南非蘭特和巴西雷亞爾對美元匯價跌幅也均超過3%。

此外，來自中金公司的一份統計數據顯示，盡管近兩年人民幣對美元匯率大體保持了長期以來寬幅波動的穩健表現，但6月以來人民幣對美元匯率有所承壓。

私募分歧顯著

對于新興市場匯率對A股市場以及相關敏感行業的具體影響，目前私募觀點則多空不一。

泓信投資周一表示，當前美國經濟與歐、日等其他國家間的分化仍在擴大，美聯儲9月也大概率再次加息，美元近期仍將保持強勢。在此背景下，預計未來一段時間A股市場仍將震蕩尋底。

此外，上海某私募機構基金經理也表示，從滬深300指數成份股的表現來看，自7月初滬綜指在2690點階段性探底以來，航空、地產、造紙等與人民幣匯率關聯度較高的行業板塊明顯跑輸大勢，這在很大程度上已經表明，人民幣匯率弱勢環境對于相關行業正在帶來持續利空影響。

不過，北京凌通盛泰董事長董寶珍則表示，人民幣匯率走軟主要將在器材采購、負債成本等方面對航空股帶來財務影響，而部分房地產開發企業雖然在存量美元債券方面將面臨一定的財務損失，但對于目前地產股表現而言，人民幣匯率走勢并不構成實質性影響，影響地產股等權重板塊表現的因素，更多在宏觀經濟層面。整體而言，董寶珍認為，投資者不應過于悲觀。

此外，上海世誠投資總經理陳家琳分析，人民幣匯率正在接近該私募測算的新均衡水平。綜合考慮到進出口環境、人民幣國際化等因素，人民幣匯率可能已接近完成本輪調整，未來一段時間預計更多地將跟隨美元指數“隨行就市”，其對于A股市場和相關行業的負面影響也將逐步減輕。