券商中國 2018-09-22 12:08:37
記者獲悉的數據顯示，8月份北京地區證券分支機構的利潤總額不足500萬，創近年新低。全北京580多家經紀業務類分支機構，只有155家盈利，也就是說，超七成營業部8月未實現盈利。
圖片來源：視覺中國
行情不好了，券商經紀業務到底有多慘？兩市成交額一直排名前列的北京地區，全部584家經紀業務類分支機構，8月份實現利潤總額是多少，你想象不到！
券商中國記者獲悉的數據顯示，8月份北京地區證券分支機構的利潤總額不足500萬，創近年新低。全北京580多家經紀業務類分支機構，只有155家盈利，也就是說，超七成營業部8月未實現盈利。這種現象，顯然也是多年罕見現象。
全行業的行情則更為慘淡。權威數據顯示，131家證券公司（含資管、投行子公司）8月份實現營收135.01億元，環比下降47.38%；實現凈利潤16.10億元，環比下降80.62%；131家證券公司中80家實現盈利。也就是說，有51家證券公司8月份沒有實現盈利，占比接近4成。
“券商營業部正在全面虧損，8月份尤其嚴重。”這是券商人士的普遍感知。受滬深股票市場及債券市場下跌、市場成交量下降影響，券業8月份的業績下滑明顯，與證券市場密切關聯的經紀業務及證券投資收益環比降幅明顯。
券商中國記者獲悉的數據顯示，北京地區證券分支機構八月份的利潤總額不足500萬，創下近幾年的新低。全北京584家經紀業務類的分支機構，只有155家盈利。也就是說，429個營業部在8月份沒有實現盈利，占比超過73%。
營業部的收入雖然早已經實現多元化，但最重要的依然是傭金收入。根據證券業協會公布的數據，上半年行業平均傭金率企穩在萬分之3.81，已進入緩慢下跌階段。不過，傭金率雖然企穩，影響券商傭金收入的另一個關鍵因素——股票交易量卻在持續下滑。
8月份以來，二級市場縮量明顯，甚至有交易日，滬市成交額不足千億。滬深交易所的數據顯示，今年8月份，北京地區券商的股基交易額為1.39萬億，達到今年低點。7月份北京地區的兩市成交額有1.63萬億，6月份該地區的兩市成交額有1.6萬億，就算在農歷春節的2月份，兩市休市數日，北京地區的成交量也有1.64萬億。
就兩市分別成交額而言，8月份北京地區在深市的交易量為5915.37億元，在全國占比為7.47%；在滬市的交易量為7980.82億元，在全國的占比為11.87%。
券商人士的普遍感知是，“券商營業部正在全面虧損，8月份尤其嚴重。”受滬深股票市場及債券市場下跌、市場成交量下降影響，證券業8月份的業績下滑嚴重。
之前，32家A股券商公布了8月月報數據，已被行業人士稱為“黑色八月”，共實現營收93.31億元，環比下降48.57%；實現凈利潤18.07億元，環比下滑73.89%。其中八成券商凈利潤下滑超過50%，9家券商8月份出現虧損。
就券商中國記者獲取的最新數據來看，整個券業8月份的業績數據更加慘淡。131家證券公司（含資管、投行子公司）8月份實現營收135.01億元，環比下降47.38%；實現凈利潤16.10億元，環比下降80.62%；131家證券公司中80家實現盈利。也就是說，有51家證券公司8月份沒有實現盈利，占比為38.93%。
8月份，上證綜指跌5.25%，深證綜指跌7.93%，兩市股票日均成交量環比下降19.14%，中債綜合凈價指數跌0.27%。
就證券公司8月份各項業務收入占比來看，與二級市場密切關聯的業務業績均表現欠佳，代理買賣證券業務凈收入、證券投資收益環比下滑幅度明顯。
經紀業務依然是對營收貢獻最大的業務。作為經紀業務最重要的收入來源，8月份券商代理買賣證券業務凈收入（含交易單元席位租賃）為44.29億元，環比下跌了18.10%。
證券投資收益環比下跌更為明顯。8月份全行業證券投資收益為20.57億元，環比下跌了83.93%。證券投資收益包括計入當期損益的自營證券投資收益和自營證券公允價值變動收益，其中證券產品投資收益63.55億元，證券投資公允價值變動凈收益為-42.98億元。
8月份，全行業的投行收入和信用業務收入環比增幅明顯。就投行業務而言，證券承銷及保薦業務凈收入18.14億元，環比增加16.87%；財務顧問業務凈收入7.54億元，環比增加7.40%。就信用業務而言，8月份利息收入為115.78億元，其中融資融券利息收入為54.54億元，股票質押利息收入為38.93億元，環比均微跌，不過由于支出也在下降，導致8月份利息凈收入環比增加了89%。
另外值得一提的是，營收增幅下滑，券商普遍在縮減開支，全行業8月份的營業支出為120.50億元，環比下降了兩成，其中職工薪酬為64.13億元，環比下降27.34%。
截至2018年8月末，131家證券公司總資產6.35萬億元，扣除客戶資金后資產25.25萬億元，凈資產1.88萬億元。與上月末相比，扣除客戶資金后資產減少400.13億元，凈資產減少16.29億元，注冊資本增加0.35億元。行業平均財務杠桿倍數為2.79倍。
證券公司8月末表內外總資產調整后合計為5.60萬億元，其中表內資產余額5.25萬億元，表外證券衍生品應計金額2083.25億元，資產管理業務應計金額321.64億元，其他表外項目應計金額1061.43億元。
上市券商8月份月報出爐后，申萬宏源發布研報表示，當前龍頭券商業績層面的Alpha屬性已經非常明顯，未來可持續的業績Alpha終將體現到估值邏輯上。短期來看，龍頭券商業績確定性強，8月初公布7家場外期權一級交易商，中信證券、廣發證券、國泰君安均在列，印證我們金融創新是龍頭券商的“特許經營權”的判斷；若年內CDR發行、滬倫通開通，龍頭券商同樣最為受益。
長期來看，國家培育龍頭券商與直融大發展下，多層次資本市場建設持續推進，龍頭券商憑借資金、定價、風控和客戶資源等方面的領先優勢，將率先通過提高杠桿倍數來提升ROE水平；此外，市場對未來結構性存款新規帶來的場外期權業務爆發式增長預期認識嚴重不足，而這將成為龍頭券商中長期成長性的重要支撐。
海通證券則下調了全年盈利預測，2018年預計凈利潤同比減少25%。海通證券認為券商業務格局將實現大洗牌，強監管下艱難轉型，主要看點包括：
1、互聯網金融繼續深度融合，財富管理向3.0進化，業務部門間協同有望加大；
2、回歸投資銀行本質，規范發行市場，在防范金融風險的同時，為資本市場引入活水；
3、大資管時代，去通道的同時，繼續大力發展主動資管；
4、自營向投資交易轉型，增加非方向型自營，平滑二級市場波動帶來的業績波動；
5、資本市場逐步開放，打造境內境外聯動的服務模式。
來源：券商中國 記者：張婷婷
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