以并購重組促高質(zhì)量發(fā)展 國內(nèi)首個省級并購交易服務(wù)平臺浙江上線

每經(jīng)記者 沈溦 葉曉丹    每經(jīng)實習編輯 徐斐    

當前，全球經(jīng)濟格局深度調(diào)整，貿(mào)易爭端引發(fā)一系列連鎖反應，如何把握產(chǎn)業(yè)整合的內(nèi)在規(guī)律，求同存異，共商合作共贏之策？如何促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展?

2018年11月16日，由浙江省人民政府金融工作辦公室、浙江省工商業(yè)聯(lián)合會、中國并購公會聯(lián)合主辦的第二屆全球并購白沙泉峰會在杭州舉辦。

《每日經(jīng)濟新聞》記者在現(xiàn)場了解到，本次活動以“專注主業(yè)，并購整合，高質(zhì)量發(fā)展”為主題，探討了目前資本市場企業(yè)并購整合發(fā)展與難點，探索如何實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展之路，并在現(xiàn)場發(fā)布了由浙江省并購聯(lián)合會推動建設(shè)的全國首個省級并購交易服務(wù)平臺。

如何促進高質(zhì)量并購成焦點

事實上，近年來A股市場并購重組空前熱鬧，然而許多并購產(chǎn)生的“消化”難題也逐步浮現(xiàn)。在長期和短期、內(nèi)部和外部因素作用下，部分企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難的案例較多。

浙江省副省長朱從玖在致辭中表示，并購及其相關(guān)的金融活動是高質(zhì)量發(fā)展的重要象征，也是新金融的重要構(gòu)成。未來，高質(zhì)量的并購活動對浙江省高質(zhì)量發(fā)展，對浙江省大灣區(qū)建設(shè)，尤其是對長江三角洲的區(qū)域一體化會產(chǎn)生非常積極的推動作用。不過他也指出，并購活動是一把雙刃劍，要避免盲目的并購尤其是跨界的盲目并購以及并購的協(xié)同效應陷阱。

財通證券董事長陸建強則針對目前資本市場企業(yè)并購出現(xiàn)的主要痛點進行了分析。他表示，分析過去兩到三年內(nèi)國內(nèi)企業(yè)并購的一些變化，可以看到如下三個特征：第一，痛點凸顯。構(gòu)易并難，消化不良，其中一個表現(xiàn)是商譽減值。前幾年并購積累大量的商譽，隨著股市行情的下行、企業(yè)業(yè)績的下滑，商譽風險加速暴露。第二，業(yè)績承諾未兌現(xiàn)開始凸顯。2017年被并購標的未能完成業(yè)績承諾的占比從2016年的20%上升至2017的31.77%。熱點消退，并購邏輯開始轉(zhuǎn)換，市值驅(qū)動開始退潮。第三，拐點出現(xiàn)。監(jiān)管政策轉(zhuǎn)向，市場開始回暖，今年10、11月份利好消息陸續(xù)出臺。從目前的數(shù)據(jù)來看，2018年1至10月份公告的140家（并購）案例，數(shù)量已經(jīng)接近2017年全年，可以看到并購市場正在回暖。

杭州市委常委、副市長姚峰則表示，從今年4月23日起，正式實施的《杭州市人民政府關(guān)于全面落實“鳳凰行動計劃”的實施意見》，不僅首次提出對企業(yè)開展并購重組進行獎勵、資本市場再融資投資項目最高可獲得1000萬元的資助，而且首次提出五大工作機制，全方位給上市公司當好“店小二”。

國內(nèi)首個省級并購交易服務(wù)平臺上線

圖片來源：主辦方供圖

記者了解到，為改善并購交易效率、提升并購交易質(zhì)量、降低并購交易成本，在11月16日會議現(xiàn)場，由浙江省并購聯(lián)合會推動建設(shè)的全國首個省級并購交易服務(wù)平臺“藍血并購”正式發(fā)布。

浙江省并購聯(lián)合會執(zhí)行會長兼秘書長龔小林在峰會上表示，盡管當前已處在信息化時代，但并購交易的領(lǐng)域里，大量的并購交易還是以人為單位，通過人與人之間的交流來促成兩邊的交易達成。買方需求和賣方需求缺乏真正能提升效率的有效（溝通），信息不對稱和溝通不及時影響了很多交易。

龔小林認為，當前推出的該并購交易平臺，得益于整個環(huán)境的“天時、地利、人和”。全球已經(jīng)歷了五次并購浪潮，第六次并購浪潮以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興技術(shù)的結(jié)合為主要特征，以中國為引領(lǐng)。中國的并購還處于起步階段，國內(nèi)企業(yè)有廣大的需求，所以此次并購浪潮的來臨，正是浙江能夠去開展并購并打造藍血并購交易平臺的天時。而上市公司數(shù)量眾多、政府的推動以及專業(yè)機構(gòu)和資本的集聚，是浙江能夠推動并購的地利與人和。天時、地利、人和是浙江并購得以發(fā)展以及浙江并購交易平臺能成立的大前提與背景。

龔小林指出，過去幾年并購交易井噴，但也存在很多問題，從戰(zhàn)略制定、標的尋找、交易執(zhí)行以及最后的并購交易整合，都呈現(xiàn)出很多問題和不足，甚至隱含或已經(jīng)爆發(fā)了一些風險。總結(jié)下來，當前并購重組最核心的問題有四難：項目難、融資難、落地難、整合難。

為了解決這些問題而成立的浙江省并購交易服務(wù)平臺“藍血并購”，圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和并購需求構(gòu)建了四個庫（項目庫、專業(yè)服務(wù)庫、資本庫、人才庫），解決并購重組“四難”問題，提供全流程服務(wù)。

據(jù)浙江省并購聯(lián)合會輪值會長高強介紹，該平臺將以浙江省500余家上市公司的并購需求為導向，構(gòu)建四大基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，通過“線上信息匹配+線下交易撮合”相結(jié)合的方式，利用大數(shù)據(jù)與人工智能技術(shù)應用，提供并購戰(zhàn)略咨詢、項目篩選、盡調(diào)估值、交易執(zhí)行、資金籌劃、并購整合等一站式服務(wù)。

此外，11月16日，浙江并購聯(lián)合會駐海外辦事處也正式啟動，其與美國匯盛金融集團、金杜律師事務(wù)所、京衡律師事務(wù)所、中歐國際交易所分別在美國、英國、德國等地設(shè)立了海外辦事處。