平安資管董事長萬放：做領先的科技型資管公司

11月16日，在平安資管2019年投資策略高峰論壇上，平安資管董事長萬放以“做領先的科技型資管公司”的主題演講分享了他對資管公司未來發展方向的思考。

萬放指出，外部環境、監管環境等一系列的變化開始倒逼資管公司向科技型企業轉型。據了解，平安資管正在進行智能化探索，即通過人工智能等技術引入，擴展數據處理范圍和深度，強化標簽體系與模型算法，形成人工智能與人類智慧相結合的決策體系。平安資管希望借助信息科技、數據科技、智能科技，打造能力壁壘，進而成為中國最領先的科技型資管公司之一。

平安資管是中國首批獲準設立的專業保險資產管理公司之一，目前已建立了涵蓋固定收益、股票、FOF/MOM、另類投資等在內的全品種投資平臺和跨市場資產配置能力。近年來，平安資管自上而下確立科技轉型戰略，不斷投入資源打造獨特的AHI智能投資體系。

“科技轉型一定要做，這件事如果現在不投入，很可能在未來5到10年你就會被淘汰。”萬放表示。“在科技賦能投資業務方面，平安資管已經涉足智能搜索領域，做了一些基礎性搭建工作。”

三大變化倒逼資管機構重視科技

在全球，貝萊德，摩根大通、橋水基金、高盛等一批國際領先的資產管理公司已不約而同將自身定位為科技公司，對于這一趨勢形成的原因，萬放談及了他的三點思考。

首先是資管機構的外部環境發生變化。“全球經濟一體化面臨挑戰，經濟效率下降，疊加新的經濟格局的重構與再平衡需要至少5-10年的時間。”萬放認為，在全球經濟增長重回下行通道的基本趨勢下，資管公司面臨非常大的挑戰。

其次是資管機構的監管環境發生變化。2017年5月，央行成立金融科技委員會，旨在加強金融科技工作的研究規劃和統籌協調，引導新技術在金融領域的正確使用，強化監管科技應用實踐。

在萬放看來，科技應用的引入意味著未來監管更加智慧。他舉例稱，比如大數據、AI、云計算、輿情跟蹤等技術手段提升了監管效率，這倒逼金融機構也需進一步提升自身的科技能力。

再次是資管機構的盈利能力發生變化。“經濟周期、低利率，激烈的市場競爭導致資管機構的盈利能力不斷下降。近年來，美國銀行凈息差、券商傭金率均趨勢下行就是一個佐證。并且一些科技公司開始進軍金融領域，也對現有格局發起沖擊。”

萬放認為，上述原因都在推動資管機構不斷提升科技應用，提升客戶體驗和投資能力，進一步降低運營成本。從另一個層面而言，定位為科技公司，也能為這些資管公司帶來更多的想象空間和更高的估值。

科技助力資管機構的轉型與升級

數據顯示，2018年全球70%的新型對沖基金將利用計算機模型（包括人工智能和機器學習算法）支持投資流程，而2015年這一比例為47%。運營、IT和支持部門的集中化能將成本普遍削減20%-30%，甚至高達35%。

因此，在新形勢下資管機構如何實現轉型升級，無疑值得業內深入的思考。

萬放認為，資管的核心是資金、產品、資產三方的對接。首先從資金端看，科技提升了客戶和資金的風險匹配能力。“客戶對自身風險意愿的判斷，不足以代表資金的風險判斷——因為越是有風險承受能力的人可能越是厭惡風險，而越是沒有風險承受能力的人可能越是喜好風險。平安資管是通過深度的數據挖掘，來識別判斷客戶的風險能力和風險意愿是否匹配。其次，科技降低了客戶和資金享受投資服務的門檻，實現千人千面。”

從產品端來看，科技的發展使得量化產品獲得更大的發展空間。萬放稱，由于數據算力和算法在增強，傳統主動投資依靠信息不對稱來獲取超額收益已經越來越難，這給量化投資一個成長的機會。“用智能量化的手段做，費用成本更低，我們已經提升了這部分產品的比重。”

從投資端來看，萬放認為，科技對投研體系的影響很可能是具有顛覆性的。他舉例稱，目前平安資管已經在通過人工智能，對債券市場關鍵利率指標進行預測，預判資金面緊張程度，從而決定資金交易的策略。并且他透露，平安資管已經開始投入智能搜索的開發。下一步，平安資管將全面升級智能投資研究平臺，未來基于一個大數據平臺開展智能權益、智能固收、智能量化三大智能應用實踐，通過引入10余個應用場景和100+數據來源，幫助切實提升投研效果。