人民幣中間價創逾兩個月新高 分析稱年內“保7”基本無虞

每經記者 張喜威    每經編輯 姚祥云    

圖片來源：視覺中國

在離岸、在岸人民幣對美元匯率連續兩日大幅上漲之后，人民幣對美元匯率中間價也實現連續兩個交易日的大幅上漲。12月5日，人民幣對美元匯率中間價大幅上漲了463個基點報6.8476，并刷新了9月25日以來的新高。

《每日經濟新聞》記者注意到，北京時間12月5日日間，在岸、離岸人民幣對美元出現回調，收回了前一交易日的部分漲幅。截至晚間19時30分，在岸人民幣對美元匯率暫報6.8590；離岸人民幣對美元匯率暫報6.8570。

多數分析認為，在多重因素的影響下，人民幣對美元年內“破7”的擔憂已基本可以解除，但考慮到國內外的情況，人民幣亦沒有趨勢性升值的動力。預計2019年人民幣對美元匯率整體上將是“穩中趨貶”。

即期匯率兩日大漲超1200點

受中美經貿問題達成共識、美聯儲釋放暫緩加息信號等多方面因素的影響，美元的空頭力量得到釋放。12月4日，美元指數最低一度跌至96.3736，刷新一周低位。與此同時，歐元、英鎊、日元、瑞郎等主要非美元貨幣，均出現不同程度的反彈，其中歐元兌美元最高一度升至1.1419，創出一周新高。

而與其他非美貨幣溫和反彈不同，人民幣對美元匯率則開啟了一波大幅拉升的行情。

Wind數據顯示，在岸人民幣對美元在過去的兩個交易日內較11月30日高點最多上升1284個基點，最高至6.8310，這也創出了十三年來最大的雙日漲幅。與此同時，離岸市場人民幣匯率的漲幅更甚。離岸人民幣對美元在12月4日和5日兩日內連續大幅升值，較11月30日高點最多上漲了1296個基點至6.8266。在岸、離岸人民幣對美元匯率均刷新了9月25日以來的新高。

實際上，今年4月份以來，在美元持續強勢的背景下，人民幣對美元即期匯率持續出現下跌，最低點出現在10月31日，報6.9780。而隨著人民幣匯率的持續走低，市場上有關人民幣對美元匯率年內“破7”的言論漸起。盡管經過11月初連續兩個交易日的大幅反彈，人民幣對美元走勢陷入弱勢震蕩，但在國際貿易摩擦不斷和美元持續走強的背景下，人民幣對美元繼續走弱的預期仍在。

而人民幣匯率最近兩日的強勢拉升，成為市場給人民幣空頭們最為直接有力的回擊。有分析指出，人民幣匯率的合理估值得到大幅拉升，多數對沖基金開始紛紛削減人民幣空頭頭寸。

連續兩日的大漲之后，在岸、離岸人民幣對美元即期匯率于12月5日迎來了一波小幅反彈，這也讓空頭們得到了喘息的機會。

人民幣對美元年內“保7”無虞

那么，此次連續兩日創紀錄的漲幅，能夠讓人民幣匯率的走勢得到反轉嗎？未來人民幣對美元的走勢將會如何呢？

盡管市場趨勢是否反轉尚難以做出判斷，但不少觀點認為，人民幣對美元匯率年內“破7”的擔憂或許可以徹底解除。德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩表示，人民幣匯率距離7.00的位置將有一定的緩沖，今年年內“保7”基本無虞。

而興業研究的高級外匯市場分析師郭嘉沂、張夢也認為，中美暫不追加關稅，進入90日談判期，市場情緒邊際好轉，短線利好人民幣匯率。假如歐洲政治風險改善，以及美聯儲12月議息會議向鴿派方向調整2019年加息路徑，12月人民幣對美元震蕩頂部可能上移，轉機或出現在中下旬。考慮到當前歐元內生性升值動力不足以及國內基本面情況，人民幣并無趨勢性升值動力。

此外，中國銀行國際金融研究所也在近日發布的《2019年中國經濟金融展望報告》中表示，外匯市場的穩定因素包括：一是中國市場進一步開放會加大外部資金流入，外匯供求總體保持穩定，人民幣兌美元中間價逆周期因子將繼續發揮穩定匯率的作用，而且央行政策工具箱中穩定匯率的工具較多，未來人民幣匯率預期更加穩定，人民幣單邊大幅貶值的空間不大。二是隨著央行在離岸市場可以發放央行票據，離岸人民幣匯率預期會更加穩定，離岸人民幣匯率將圍繞在岸人民幣匯率上下震蕩，而非長期偏強或偏弱。三是美國經濟擴張周期進入后半程，中美貿易戰對其通脹的影響、新興市場脆弱性上升等方面都會加大美國經濟的潛在風險，對美聯儲加息有擾動作用。