賀歲檔臨近票房回暖 萬達電影獲機構關注

每經記者 劉明濤    每經編輯 何建川    

圖片來源：攝圖網

來源：道達號（微信號：daoda1997）

作為國內影視投資的龍頭，萬達電影在登陸A股之日就是機構關注的焦點，然而由于各種因素，其股價表現遠遠低于投資者期望。歷時三年，四度調整重組方案后，其于今年11月復牌完成重組，在股價補跌創新低后，機構開始對其進行調研。

日前，隨著《毒液》、《海王》、《無名之輩》等影片的熱映，影視票房呈現回暖之勢，這也引起機構對影視股的關注，而作為院線的大佬，剛剛復牌不久的萬達電影更是得到近百家機構的聯袂調研。關注“道達號”微信公眾號，為你呈現機構動向。

對于整個院線市場，機構當下最為關注的還是整個行業的整合以及萬達的考慮。萬達電影表示，未來兩三年是影院行業洗牌的階段。在這個階段,公司的經營風險控制和選址能力非常重要。如果一個公司過去幾年影院選址較差，擴張能力超過了公司融資的能力，又沒有管理大規模影院的能力，在行業出清階段將面臨被淘汰的風險。

另一方面，行業里的并購機會一直有，但目前不是并購最好的時期，因為價格仍舊偏高。當前公司會儲備現金流，積累經營能力，為未來的并購做準備。并購后，也是要通過資源整合、平臺以及品牌的能力，提升并購影院的經營能力和管理能力，降低管理成本。從過往公司并購企業的情況來看，萬達整合能力都是非常強的，都獲得了比較高速的發展。

而對于全國票房的預測，萬達電影告訴機構，預計今年的票房增速在10%左右，10月票房下滑使市場出現擔憂，但10月票房增速下滑主要是因為部分影片票房遠低于預期，11月《毒液》和12月《海王》，還有近期的《無名之輩》的票房表現都不錯，預計全年可實現10%的票房增長。

而關于內容產出，現金流差、現金儲備少的影視公司將面臨壓力，內容產量下滑有利于一二線內容制作公司，因為明星檔期不會再像之前那么滿，現在明星可以更專注地參與拍攝，片方也有足夠時間打磨內容。主要的一線、二線制片公司的產出能力反而會比過去提升。

招商證券分析指出，萬達重組后將具備無可比擬的“線下渠道優勢+優質內容+娛樂全產業鏈協同”優勢，具有成為世界級電影平臺和傳媒集團的發展潛力。不過公司也存在商譽減值風險、業績承諾不達預期風險等。

（本文內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此入市，風險自擔。）