華爾街見聞 2018-12-19 16:23:46
美國財長姆努欽將近期股市波動部分歸咎于高頻交易和沃爾克規則，并表示計劃通過一個跨部門機構對市場結構進行審查。他還認為，美債收益率曲線平坦化并不是經濟先行指標，而只是一種市場現象。
周二，美國財長姆努欽接受彭博社專訪，對美股近期大幅波動、美債收益率曲線平坦、特朗普減稅等問題表達了看法。
姆努欽將近期股市波動，部分歸咎于高頻交易和沃爾克規則，依舊強調美債收益率曲線平緩“不值得擔憂”，給中產減稅不是當前工作重點，計劃留任到2020或之后更長時間。
姆努欽將近期股市波動部分歸咎于高頻交易和沃爾克規則，并表示計劃通過一個跨部門機構對市場結構進行審查。
他說，“在較長一段時間內，市場反映了各種不同的經濟成分，但現在正常交易日也有500點的波動。其中很多都與市場結構有關，這是我們要研究的東西。”
姆努欽拒絕評論股市動蕩的其他可能原因，表示不想在美聯儲開會之際就經濟或市場發表評論。
姆努欽說，他將要求下屬金融穩定監督委員會（FSOC）研究股市的波動性。雖然他在審查完成之前不“預判”股市劇烈波動的原因究竟是什么，但他表示，“在我看來，波動性很大程度上是因為市場結構。部分原因是高頻交易與沃爾克規則的結合”。
沃爾克規則，內容以禁止銀行業自營交易為主，將自營交易與商業銀行業務分離，即禁止銀行利用參加聯邦存款保險的存款，進行自營交易、投資對沖基金或者私募基金。
圖片來源：攝圖網
市場對美債收益率日趨平坦化甚至出現倒掛憂心忡忡，但姆努欽依舊“不擔心”。
姆努欽駁斥了收益率曲線區域平緩的經濟意義，即一些投資者認為這是美國經濟衰退的預兆。他說，“我認為此時的收益率曲線不一定是未來經濟問題的充分預測指標。”
這已經不是姆努欽第一次對美債收益率曲線表態。
今年10月，美股大跌期間，美債收益率曲線也出現大幅波動，姆努欽當時稱，市場仍存在大量美債需求，預計收益率曲線將恢復正常。
今年8月，姆努欽對CNBC表示，鑒于美國政府正擴大長期國債發行量以彌補擴大的預算赤字，平坦的收益率曲線“令我們十分滿意”。
他還說，他不認為國債收益率曲線是否平坦化可以作為經濟增長的先導指標，而只是一種市場現象。“收益率曲線的形狀不是我所關心的，我們需要關注的是這個國家的經濟增長。我們正在討論關于創造經濟增長的議程。”
房地美、房利美（兩房）已經還清欠美國聯邦政府的錢，還在繼續給政府掙錢，已經成了政府的聚寶盆。
政商兩界早已對此有非議，特別是持有兩房股票的投資者，認為應該將兩房從政府的控制解脫出來，將整個市場向私人資本開放，但是從奧巴馬到特朗普都沒有取得明顯什么進展。
姆努欽將鍋甩給國會，他說，“財政部也想放手，但是我傾向于得到國會兩黨立法支持（再做）。”
引爆2008年金融危機的房地美、房利美（兩房），在接受美國聯邦政府援助1914億美元之后，成為“國營企業”（2012年之后，兩房必須將每個季度全部利潤上繳給財政部）。
現在兩房已經還了2797億美元，美國財政部凈賺883億美元，兩房還在給財政部上交利潤。
在2018年《財富》美國500強排行榜上，房利美以1123.9億美元的營收排在第21位，利潤24.6億美元。房地美則排在第38位，營收746.8億美元，利潤56.2億美元。
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中期選舉前，美國總統特朗普就已經“警告”選民，選民主黨那減稅2.0可能就沒有了?，F在民主黨控制了眾議院，特朗普日子不好過，減稅特朗普再也沒提過了……
姆努欽說，特朗普政府正在擱置中產階級減稅計劃，“我不想評論減稅（2.0）是真是假，我現在要說的是，我們還有其它重要的事情要干”，政府希望和國會合作，對2017年的減稅法律進行“一些小的技術性修正”。
在中期選舉前，特朗普甩出政策“胡蘿卜”，強調稱最新的減稅計劃不是為了幫助企業，而是為了幫助中產階級，將給中產家庭再減稅10%。特朗普當時表示，他的政府正在研究在11月中期選舉之前推出減稅計劃，但相關法案只能在選舉之后交由國會投票表決。但是，共和黨依舊丟掉了眾議院。
美元指數繼續上漲，上周五一度漲至97.71，創2017年6月以來新高。
雖然“老板”特朗普不喜歡強美元，認為這導致美國處于劣勢。
姆努欽不能公開和特朗普唱反調，但他還是用委婉的方式支持強美元。他說，美元強勢是對美國經濟投了“信任票”，“美元走強的部分原因在于，人們對美國經濟(增速）和美國經濟在全球一枝獨秀的看法”。
姆努欽對膨脹的財政赤字避而不談，他表示，民主黨不能因“一己私欲”阻撓近1萬億美元的預算案。
兩個月之前，特朗普政府表示，由于政府開支激增，美國聯邦預算赤字在2018財年上升至六年來最高水平。上周，美國財政部報告顯示，11月預算赤字為創記錄以來最大，為2049億美元，遠超去年同期1390億美元和前值1005億美元，較財政收入多出一倍。
現在，白宮和國會因50億美元修墻預算對峙，特朗普已經威脅為了修墻不惜讓政府關門，但民主黨人也毫不示弱，距離政府關門還有不到一周。
姆努欽表示，他計劃繼續擔任財長直到2020年大選期間，如果特朗普總統競選連任成功，希望他繼續留任，那他會嚴肅地考慮這一點。
在中期選舉結束后，媒體稱，因姆努欽提名堅持加息的鮑威爾出任美聯儲主席等事觸怒特朗普，將被解雇（后來特朗普請上火線“辟謠”）。后來，又有消息稱他將是新任白宮幕僚長的候選人，但姆努欽聽從手下人建議，繼續留在財政部。
無風不起浪，這也側面說明姆努欽最近幾個月和美股市場一樣“不穩定”。
眾所周知，特朗普政府離職率一直很高，上任近兩年里各個部門基本已經換了一批人，只有財長姆努欽、防長馬蒂斯、商務部長羅斯等少數高管留任，這也說明這些人才是特朗普團隊最核心、最有實力的成員。
華爾街見聞 廖志鴻
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