醫藥政策陸續出臺 醫藥板塊止跌反彈

圖片來源：視覺中國 昨日A股三大股指、震蕩回升，上證綜指收盤小幅上揚終結四連陰，但總成交額不足900億元，創出近期新低。不過，昨日行業板塊多數收漲，其中醫藥板塊經過前期的整體大幅下跌后，迎來難得的超跌反彈，仿制藥細分板塊更是領銜大漲3.33%。華森制藥、哈三聯、三鑫醫療漲停，恒瑞醫藥、長春高新、云南白藥等漲幅均超過5%。 近期醫藥政策陸續出臺，業界分析認為，目前站在新的一輪變革的起點，短期有市場情緒化的影響，但從中長期來看，醫藥板塊依然是少數具有中長期價值的板塊。建議重點關注和布局板塊里的優質龍頭企業，尤其是政策免疫的細分領域，行業的結構性機會依然非常突出。 醫藥板塊成反彈急先鋒 近期醫藥行業負面政策較多，包括帶量采購競價品種降價超預期，衛健委制定輔助用藥目錄，醫保加大對欺詐騙保行為打擊等，醫藥板塊遭遇了大級別的地震，通達信醫藥板塊12月6日以來區間累計跌14.74%。受政策及行業負面事件影響，一批個股更是跌跌不休，同花順統計顯示，總共有18只個股區間跌幅超過20%，上海萊士、樂普醫療、海正藥業、華東醫藥、普利制藥等跌幅超過25%。 國盛證券判斷，對政策預期過度反應，加上機構醫藥持倉調整，導致一些醫藥類優質個股也大幅殺跌，其將近期稱為醫藥板塊的“至暗時刻”。 不過，隨著大盤回暖，昨日醫藥板塊成為反彈急先鋒，整個板塊漲2.10%，其中不少細分板塊表現搶眼，包括仿制藥、抗癌、生物疫苗、基因概念、免疫治療等均漲幅居前。 剛公告擬斥資8000萬元至1.6億元回購股份的哈三聯昨日放量漲停，成交額急劇放大至9688萬元，為上一交易日的1245萬元的7.78倍。次新股華森制藥也強勢封板，實現連續三個漲停。公告2018年利潤分配擬10派1轉增6股的三鑫醫療則放量一字漲停。公告申請美國FDA治療肝細胞癌藥品臨床試驗的白馬股恒瑞醫藥大漲6.13%，帶動長春高新、云南白藥、華潤三九等跟隨拉升，海普瑞、九強生物、海思科、恩華藥業、盤龍藥業等也漲幅居前。 關注景氣細分領域 醫藥板塊自2月以來發動了一波強烈攻勢，在A股各板塊中一騎絕塵，一度成為弱市的避風港，不過由于個別公司已估值高企，再加上長生疫苗等一系列黑天鵝事件的催化，醫藥板塊開始一路下行，成為近期暴跌的重災區。 目前醫改已進入深水區。近期影響力最大的政策是12月6日確定下來的“4+7”帶量采購中標結果，擬中選價平均降幅52%、最高降幅96%，降價幅度遠超市場預期。 12月15日國家醫療保障局和財政部聯合印發《欺詐騙取醫療保障基金行為舉報獎勵暫行辦法》，明確了多項欺詐騙取醫療保障基金行為，如為參保人員套取現金或購買營養保健品、化妝品、生活用品等非醫療物品等。12月20日，國家醫保局發布《關于申報按疾病診斷相關分組付費國家試點的通知》稱，將組織開展按疾病診斷相關分組（DRGs）付費國家試點申報工作，醫保控費新舉措繼續推進。 從年度表現來看，據同花順統計，醫藥板塊中295只個股中，今年以來錄得跌幅的有258只，占比約為87%。一些個股頻繁飛出“黑天鵝”,千山藥機、華大基因、華仁藥業、*ST長生等今年以來跌超70%。不過，也有部分優質個股表現堅挺，例如上市以來通過自主研發和品種引進不斷儲備循環系統疾病（心腦血管領域）和腫瘤治療領域的創新藥品種的海普瑞，今年以來累計漲53.46%。通策醫療、正海生物、智飛生物、片仔癀、愛爾眼科等今年以來累計漲幅超過30%，大幅跑贏大盤。 國海證券分析師胡博新認為，目前站在新的一輪變革的起點，短期有市場情緒化的影響，醫藥板塊可能會被整體減持，但支撐行業持續發展根本的健康需求不變，從中長期來看，創新，尤其是高水平的創新依然有希望帶動醫藥板塊進入新的階段，醫藥板塊依然是少數具有中長期價值的板塊。排除受政策干擾較大的板塊，醫藥內部也有眾多的細分領域，結構性機會依然非常突出。 國盛證券認為，2019年大概率是醫藥的個股時代，但機會一定是結構性的，首選業績估值增速匹配的新興非藥、醫保外細分成長性龍頭。興業證券則表示，短期尋找一些藥品中結構性的避風港，如生物藥或類似品種和偏向消費品的OTC或醫藥消費品；從中長期來看，中國的資本市場正處于對仿制藥和創新藥估值體系的重建期，相關個股很多都創出了近期估值的新低，長期來看，強者恒強的效應將愈發明顯。