資本寒冬中的“一把火”：物流業7大風口猶存 產業整合成2019關鍵一戰

每經記者 李卓 趙雯琪 實習編輯 王麗娜

　　在剛剛過去的2018年中，物流行業毫無疑問在資本市場中寫下了濃墨重彩的一筆，即便資本遇冷，物流領域的資本熱度依然有增無減，并延續到2019年。

　　1月15日，在運聯傳媒主辦的2019趨勢與預測大會上，隱山資本合伙人董中浪表示，2019年是物流黃金十年里的重要一年，重新定義物流產業的戰爭仍在繼續，但科技改變了角色。同時他透露，2019年仍會有大量的資金涌入到物流領域，產業整合將成為關鍵一戰。

　　BATJ主導物流領域產業投資 產業整合必有一戰

　　董中浪認為，物流行業的“產業整合”首先表現在：以京東、阿里、騰訊、普洛斯，包括順豐、美團等為代表的產業資本主導物流行業投資，突破邊界的生態建設成為特點。

隱山資本合伙人董中浪發表物流投資趨勢演講

圖片來源：運聯傳媒

　　同時，董中浪指出，物流產業的基本要素發生了結構性變化，科技橫切產業，市場細分由場景驅動；數據和能源成為新物流基礎設施的重要組成部分。此外，“趨重”成為物流行業新商業模式的特點，也成為投資者的新偏好。產業投資對物流行業的趨勢影響越來越大，幾乎已成行業共識。

　　據菜鳥投資總經理楊策在會上透露，菜鳥一年在物流行業僅僅是股權投資就可以達到百億級別，即便是資本寒冬投資規模依然不減。京東物流投資部總經理王曉鵬也透露，僅僅在京東物流獨立的一年多時間，就投資了20多家公司。

　　值得注意的是，在2019開年伊始，卡行天下和壹米滴答兩筆在行業轟動一時的融資中，都有隱山資本的身影。作為普洛斯設立的一支專注于投資物流生態領域的基金，隱山資本自2018年5月設立以來，分別與騰訊、京東物流、阿里等互聯網巨頭聯合投資包括G7、駒馬物流和卡行天下等在內的物流公司，通過與平臺化企業合作的方式進行行業整合。

　　在業內人士看來，正是BATJ產業資本近年主導的物流行業投資漸成規模，成為相互競爭不可或缺的一環，2019物流產業整合才更加成為關鍵一戰。產業類投資人在行業整合中將發揮明顯作用。

　　“物流產業進入了產業整合階段，其本質是建立命運共同體。”董中浪強調，產業資本未來主導的投資還會越來越多，各公司之間也將更加開放凝結，構成產業環節。

　　物流七大風口預測 投資過于熱鬧？

　　對于2019年物流行業的投資風口，董中浪做了七大預測：新零售基礎設施、高效智慧物流基礎設施、共享場站和運力體系、跨境電商物流、食品服務和冷鏈物流、物流國企混改和多式聯運。

　　值得一提的是，物流領域近年還高度吸引著BATJ之外的大財團。中國人壽集團旗下的專業另類投資管理公司國壽投資不僅是普洛斯中國平臺最大股東之一，最早在2013年就通過元禾投資過順豐，在2018年初投資了京東物流，同時也是菜鳥很大的債權投資人。

　　國壽投資總監王東亮在圓桌對話中表示，從保險公司角度來看，物流是非常市場化的生意，一旦形成網絡和規模效應，會形成非常穩定的基礎設施，因此也是長期看好的行業。從投資策略的制定來看，整個一級市場也在從成長型投資變成并購產業投資。

　　但也值得注意的是，楊策指出，過去一兩年，雖然整體來說物流行業投資比較熱鬧，但更客觀一點評價的話，是過于熱鬧。

　　“市場有非常多的錢，但優質標的不是特別多。標的的估值中樞遠遠超過在二級市場上可以拿到的水平。”楊策說。他認為，2019年的兩個關鍵詞將是產業整合、理性回歸。

　　此外，技術仍然是2019年物流領域的關鍵因素。董中浪表示，技術進入物流領域，將金融和信息進行重新組合，人、空間和設備成為新基礎設施。

　　百度風投副總裁王秋表示，對于處于發展早期的公司來說，科技發展到了倒逼企業發展的時候，未來考驗的是這些企業對行業要素的理解和對效率規模算法的優化。

　　不可忽視的是，資本和技術在2019年的進一步涌入，物流行業也將迎來更為劇烈的洗牌，傳統物流企業或面臨更加嚴峻的生存環境。區域型大票零擔企業三志物流董事長余嵩在會上就直言：“2019雷電交加，物流的業態競爭加劇，進入生死相搏的階段。”

　　董中浪強調，過去幾年，在資本拔苗助長下，物流領域確實出現了非常多的創業公司，物流行業企業崛起最初靠的是勇敢、機靈和運氣，但真正的崛起是回歸本質，是持之以恒的持續改進，靠的是耐力、毅力和更長遠的智慧，同時更重要的是底層不能錯。