機構：股市大幅波動不必慌張——道達早評

圖片來源：攝圖網

來源：道達號（微信號：daoda1997）

上周五，股市的大跌，讓很多人感到有些后怕。今天，A股將迎來新的一個交易日，大家現在心里多半是有些忐忑的，輕倉者暗自慶幸，重倉者則有些擔憂。

對于接下來的行情，機構怎么看？海通證券首席策略分析師荀玉根認為，一輪牛市有三個階段：孕育準備期、全面爆發期、泡沫瘋狂期。

而現在的市場，類似于2005年，其實只是處于牛市的孕育準備期。孕育準備期的特點是，上市公司盈利回落、流動性改善推動估值修復。牛市孕育期的市場特征，則是輪漲普漲、波動回撤大，回撤誘因可能是海外經濟數據差、美股下跌等。此外，歷史上，牛市孕育期公募基金累計收益不高且難跑贏指數，保住收益是重點。牛市爆發期才會出現主導產業，投資收益分化明顯。

所以，對于接下來的應對策略，荀玉根認為，控制好回撤，來日方長，大可不必慌張，牛市孕育期保住收益，為牛市爆發期做好準備。

其他方面消息，上周末央行發布了2月金融數據，中國2月份新增人民幣貸款8858億元人民幣，預期9500億。中國2月份社會融資規模增量7030億元人民幣，預期1.3萬億，比預期少了約6000億。

另外一個消息，周末中國人民銀行行長易綱指出，穩健貨幣政策的內涵沒有變。人民銀行將通過利率市場化改革和供給側結構性改革促進實際利率降低。同時存款準備金率下調還有一定空間，但是比起前幾年已經小多了。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。