買方機構掀調研熱潮！行業迎拐點？基金聯合調研這家公司

每經記者 劉明濤    每經編輯 何建川    

圖片來源：攝圖網

來源：道達號（微信號：daoda1997）

近一周以來，不少諸如私募基金、公募基金等買方機構開始積極調研上市公司，3月7日就有超過20家公私募基金公司調研次新股銳科激光。

資料顯示，銳科激光采取了積極措施，保持了2018年整體經營業績的穩健增長。2018年高功率產品銷量增長較快，3300W產品的產量持續增長，6000W光纖激光器實現批量出貨，12kW光纖激光器開始小批量出貨。

2019年截至目前，銳科激光整體市場需求相對較好，訂單穩定，但不同產品有一些差異，高功率訂單情況相對較好。激光行業屬于新興行業，市場還處于擴張時期，預計到2019年下半年，隨著宏觀經濟向好，激光市場會加快復蘇。

對于今年的產品結構調整，銳科激光告訴機構，過去幾年，公司的連續產品銷售占比快速提升，目前已經占公司銷售收入的80%左右。同時，公司所銷售的連續光纖激光器產品平均功率逐步提高，預計2019年將延續這一趨勢。公司在6000W及以上的超高功率光纖激光器市場占有率還較低，公司將努力擴增6000W及以上的光纖激光器的市場占有率，預計2018年小批量使用的客戶將對6000W光纖激光器轉為大批量采購。

另一方面，2019年公司降本的主要措施是技術升級、規模化降本和生產自動化降本。通過持續的技術創新，公司可以優化產品結構，產品升級換代，整體還有較大的成本優化的空間；公司采購規模的持續擴大也是成本不斷降低的過程；隨著生產規模的擴大，公司也會進行產線的自動化改造，降低制造成本。

東吳證券分析指出，銳科激光2018年已經實現了3300W功率段的大范圍普及，6000W產品預計已經占國內10%以上市場份額，2019年有望在6000W/12000W功率段持續快速推進。另一方面，公司通過優化設計、提高自給化率、以及規模效應三方面持續降低成本，2014-2017年，連續激光器的泵浦源單臺成本下降68%，無源光纖器件單臺成本下降71%。因此，未來幾年公司仍能通過成本下降以及產品結構升級，帶動毛利率維持高水平。

東吳證券進一步指出，銳科激光正處于高功率激光器加速替代的快速發展期，在政策推動制造業發展的背景下，預計行業整體增速有望在上半年見底。而公司由于新品推出、市占率快速提升，增速有望較行業更早回暖。不過，該公司也存在激光器國產化不及預期、行業景氣度下滑超預期等風險。

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。）

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