增量資金熱情難擋 多只偏股基金提早“閉門謝客”

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受益于今年以來A股市場的持續反彈，偏股基金發行也逐漸回暖。除了一日售罄、吸引710億元資金追捧，并刷新A股歷史上公募配售比例新低的睿遠成長價值混合基金之外，永贏、中庚、富國、易方達等多家基金公司近期發行的新基金均發布了提前結束募集公告。

與此同時，今年一季度新基金發行數量和規模也呈現回升態勢。據統計，前3個月市場上共成立了101只主動及被動型偏股基金，募集規模達588億元。其中，僅3月份便有47只偏股產品成立，發行規模為424.6億元。

多只偏股基金提早售罄

去年A股市場持續走弱，基金募集失敗和延期募集的情況時有發生。然而，進入2019年，隨著上證指數重回3000點上方，偏股基金再度熱銷，多家基金公司均于近日發布產品提前結束募集公告。

3月23日，睿遠基金管理有限公司發布公告稱，旗下首只公募產品——睿遠成長價值混合基金于3月21日發行首日告罄，A類份額有效認購申請金額為710.81億元，超過50億元認購限額。根據公告，睿遠成長價值混合A類份額配售比例僅為7.03%。這一中簽率也創下了A股歷史上基金采取配售比例以來的歷史新低。

睿遠基金的熱銷并非個案。3月28日，由明星基金經理丘棟榮管理的中庚小盤價值股票基金在發行僅5日后便提前“閉門謝客”。3月13日，由南方基金史博掛帥的南方智誠混合發布基金合同生效公告，根據公告，該基金在19個認購日合計募得37.91億元，平均單日吸金約2億元。此外，永贏、易方達、富國等基金公司近期發行的新產品也紛紛宣布提前結束募集。

另據東方財富Choice數據統計，今年一季度，市場上共成立了101只主動及被動型偏股基金，合計募集規模達588億元，其中，僅3月份便成立47只產品，首募總規模為424.6億元。值得注意的是，在今年首募規模超過10億元的14只產品中，有12只成立于3月份。

除了發行規模之外，認購戶數也是當前市場參與度的一大指標。比如，睿遠成長價值混合的有效認購總數為41萬戶，南方智誠混合吸引了5.44萬戶投資者認購；富國生物醫藥科技混合和剛發穩健策略混合的有效認購戶數也達到2.6萬戶。

“我們新產品發行首日便獲得了不少認購申請，從客戶名單上來看，他們大多為散戶，且申購金額在其總資產中占比并不算高，這說明這部分資金來源很健康，也具有持久性。”滬上一家中型基金公司管理人士稱。

當前仍為較好布局時點

偏股基金熱銷、提前結束募集等現象往往預示著市場火熱、投資者情緒普遍高漲。不少人也常常將“爆款”基金頻出與牛市見頂聯系到一起。

不過，在不少基金經理看來，雖然經過年初以來的急速上漲，A股估值已經有所修復，但還遠遠談不上貴，后市仍有不少結構性機會值得挖掘。

談及為何選在當前時點發行新基金，中庚小盤價值股票擬任基金經理丘棟榮表示，主要源于中長期對A股權益市場的信心，同時更加看好小市值投資風格。“2019年春節后這波行情漲幅較快，短期市場波動可能較大，需關注市場的結構性風險。不過，由于A股經過前期的大幅下跌，當前整體估值雖有所回升，但仍處于歷史底部區域，權益資產風險溢價較高。”

“可以看到北向資金持續流入，交投日漸活躍，市場情緒高漲。且從估值水平上看，經歷2018年大幅下跌后，市場做空動能已得到大幅釋放，目前主要寬基指數估值水大多仍處于歷史上的50%分位數以下。”寶盈基金經理蔡丹稱。

在景順長城基金總經理助理、研究部總監劉彥春看來，無論從大類資產相對比較，還是絕對回報評估的角度來看，權益資產均已具備足夠的吸引力。今年以來外資流入并非短期行為，估值修復才剛剛開始。本輪行情啟動前，權益資產的定價中已經包含了足夠多的風險預期，而逆周期政策的持續出臺，最終會改變投資者風險偏好，從而推動市場快速回升。