不懼調整，前4月66只私募產品收益翻倍！5月將現最佳買點？

每經記者 楊建    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

今年資本市場一掃去年的“陰霾”，整體走勢十分強勁，上證綜指最高上攻至3288點，相比2018年底反彈幅度超過30%。不過進入4月份以后，市場展開了明顯調整。

而據Wind統計數據顯示，今年以來截至4月底，合計4437只私募基金錄得平均業績為34.76%，其中66只私募產品實現翻倍收益，最高收益538.76%。

對于近期市場的不斷調整，私募又是如何看待5月行情的呢？市場將展開“夏季攻勢”還是應該“賣在5月”？

今年前四月66只私募產品收益翻倍

進入4月份以后，A股暫時終止了前期的強勁勢頭，市場展開了明顯調整。那么經過調整之后，私募基金的業績是怎樣的呢？據Wind統計數據顯示，合計4437只私募基金披露了4月份的最新業績數據。今年以來截至4月份，上述私募基金錄得平均業績為34.76%，其中66只私募產品實現收益翻倍，14只產品收益在200%以上。

數據顯示，今年前四月，私募基金的最高收益為上海璟行資產旗下的富承價值1號，收益高達538.76%，旗下的富承高息1號的收益也達到了332%。

上海天戈投資旗下兩只產品天戈紫旭、紫霞1號分別位居私募產品收益排行榜的第二、第三名，收益分別為384%和336%。柚子(北京)投資管理的柚子乘風今年以來的收益為336%；深圳賽亞資本旗下三只產品今年以來的收益分別為331%、310%、277%；廣東天貝合旗下的9只產品平均收益為124%，其中6只產品實現收益翻倍；喬戈里資本旗下四只產品的平均收益為90%，其中喬戈里價值發現7號的收益為145%。

從頭部私募旗下產品的業績表現看，淡水泉今年以來成功實現“大逆轉”，截至4月26日，旗下產品年內回報率均超過25%。高毅資產旗下產品中，截至4月底的年內平均收益也超過20%。景林資產的表現更為搶眼，景林優選2號年內收益高達36%。值得注意的是，“民間股神”林園旗下的24只產品，今年以來的平均收益為44.77%，其中14只產品的收益在40%以上。

不少私募產品通過“重倉押注”，業績非常搶眼，其中大禾投資旗下多只產品收益超過60%。查閱順鑫農業的定期報告可以發現，“大禾投資-掘金5號”從2017年底開始重倉持有該股。經過對比，該基金的凈值線幾乎與順鑫農業的收盤價周線一模一樣，這表明該基金產品持有順鑫農業的倉位極重。從業績表現看，截至今年4月29日，該產品今年以來的總回報率為90.43%，而該產品在2018年的回報率也高達98%。

展望5月：是“鳴金收兵”還是開始“夏季攻勢”？

對于4月開始展開的調整以及5月的市場行情走勢，私募到底是怎么看的呢？

北京和聚投資指出，4月市場大小分化的結構性差異顯著，拉長時間看則是向大小風格指數均衡的回歸。年初至今市場上漲的核心動力來自于流動性恢復背景下的估值修復，但很多個股漲幅驚人，估值修復行情可以說已經基本結束。從歷史經驗看，由情緒變化帶來的估值修復就是過度反應。

展望5月投資機會，北京和聚投資認為，即便發生調整，仍然只是屬于對短期上漲過快的修正。在這個過程中，市場會慢慢挖掘出更多的阿爾法投資機會，走出結構性慢牛的機會更大。目前估值修復告一段落，業績兌現正當時，市場已經由單純的風險偏好驅動估值修復進入到業績為王的第二階段，估值相對較低、業績增長良好的龍頭品種將大概率勝出。同時很多細分領域業績向上拐點的特征已經顯露，值得重點關注，包括新能源板塊、化工等領域。

也有市場分析人士指出，大盤目前雖然弱勢依舊，但下跌速度已經明顯減緩，滬指開始進入2800~2850點的重要支撐區域，外圍市場的不確定性因素也即將消失，同時市場連續縮量，這是筑底的特征之一。同時，市場的A浪調整已經進入末端，隨時都有可能觸底反彈。

北京星石投資認為，4月通貨膨脹整體保持溫和，預期短期內不會對貨幣政策構成制約，未來央行的貨幣政策仍將維持穩健中性的基調，并且會更加注重對經濟結構的調節。

新富資本認為，市場估值修復階段已經過去，然而中小創的收入、利潤增速仍在回落周期，僅靠主板較好的基本面難以對市場形成接力，本輪盈利的低點或將在三季度出現。建議投資者降低倉位，謹慎操作，等待5月最佳買點。同時中信證券也認為，在基本面與政策預期再平衡下，預計5月中旬宏觀數據公布前后，A股將迎來布局第二輪上漲風險收益比最優的買點。