年內最重磅醫藥IPO要來了！中國最大精神疾病藥企即將在港上市

可能是今年年內最重磅的醫藥IPO要來了！由A股“醫藥一哥“恒瑞醫藥老板娘掌舵、中國最大精神疾病藥企離上市不遠了。 據路透社消息，中國最大精神疾病類制藥公司翰森制藥預計將于6月6日定價，6月14日在香港掛牌上市。 據路透社看到的銷售文件顯示，翰森制藥初步擬發售約5.51億股新股，招股價區間每股13.06-14.26港元，集資約72-78.6億港元。目前，該公司已鎖定新加坡政府投資公司（GIC）、博裕資本、匯橋資本、奧博資本等九名基石投資者共約3.3億美元的認購金額。摩根士丹利和花旗為其聯席保薦人。 2018年9月，翰森制藥向港交所提交上市申請書；2019年5月19日，翰森制藥通過港交所上市聆訊。 也許投資者并不那么熟悉翰森制藥這個名字，但是其經營實體江蘇豪森則在業內廣為人知。江蘇豪森的實控人為知名醫藥女企業家鐘慧娟，而鐘慧娟的丈夫正是A股大白馬、醫藥板塊的“市值一哥”恒瑞醫藥的實控人孫飄揚，這兩家公司都是江蘇的藥企巨頭。 （圖源：企查查） 江蘇豪森生產的甲磺酸伊馬替尼（昕維），也就是格列衛，就是電影《我不是藥神》中的神藥格列寧的仿制藥。 值得注意的是，恒瑞醫藥自上市以來一直享有高估值。在2019年3月，該公司股價達到了75.55元的歷史高點，市值突破3000億元。盡管近期股價跟隨大盤走勢有所回落，其最新市值依然超過2700億元。 翰森制藥業務解析 根據該公司在港交所的聆訊資料提到，其主要藥物組合包含中樞神經系統疾病、抗腫瘤、抗感染、糖尿病、消化道和心血管疾病等六大治療領域。按銷售額計算，這六個治療領域占2018年中國醫藥市場總銷售額的62.5%，增長快于整個中國醫藥行業，2014年至2018年平均增長8.1%。 該公司知名的精神疾病類藥品歸屬于中樞神經系統疾病領域的業務。聯訊資料提到，2018年，該公司治療中樞神經系統疾病藥物的市場規模達人民幣1974億元，占中國醫藥市場的12.9%；預期于2018年至2023年的年復合增長率為6.7%，相比2017年1811億元的市場規模有所上升。 其中，2018年精神疾病類藥品的市場規模達人民幣229億元（2017年為207億元），占中國中樞神經系統疾病藥品市場的11.6%，是中樞神經系統疾病藥品中最大的子市場；預期將于2018年至2023年的年復合增長率為15.5%，遠高于中樞神經系統疾病市場整體增速。 藥物產品方面，翰森的特色產品包括占據市場領先地位的8種核心產品及5種增長空間巨大的潛力產品。這13種主要產品的銷售收入分別占2016年、2017年及2018年公司總收入的83.4%、85.7%及89.5%。 翰森的主要產品中，邁靈達是1.1類創新藥；歐蘭寧、阿美寧、普來樂、澤菲、昕維、昕泰、澤坦、恒捷、恒森、孚來迪及瑞波特為首仿藥；而昕美為仿制藥。 其中，歐蘭寧、普來樂、澤菲都是銷售額超過10億的大品種單藥，擁有超過10億大品種藥物也是公司行業地位的象征，且翰森主要產品目前仍然保持高速增長。 該公司的其它關鍵指標方面，聆訊資料顯示，2016、2017、2018年的收入分別為人民幣54.33億元、61.85億元及77.22億元，后兩年分別同比增長13.9%及24.8%。三年凈利潤分別為人民幣14.76億元、15.96億元、19.03億元，后兩年分別同比增長8.1%及19.3%。 利潤指標方面，該公司毛利率始終保持在92%以上，三年分別為92.7%、92.6%及92.2%；凈利率27.2%、25.8%及24.6%，雖然處于下滑狀態，依然維持高位。 藥企的研發支出是投資者十分關注的一個部分。在研發支出方面，翰森由2017年的人民幣5.755億元增加至2018年的人民幣8.813億元，同比增幅53.1%。 對于未來藥物推進，翰森在聆訊資料中表示，將在2019年至2020年推出近30款在研藥物，包括具高增長潛力的15種在研藥物（其中新分子實體1.1類創新藥4種，潛在首仿藥8種）。 其中，該公司已于2018年12月至2019年5月期間推出了其中4款，包括于2019年5月推出的用于治療II型糖尿病的GLP-1受體激動劑兼長效1.1類創新藥聚乙二醇洛塞那肽。江蘇豪森是唯一一家在中國市場上提交自主創新的長效GLP-1類藥物新藥申請的國內公司。 華爾街見聞郭昕妤封面圖來自攝圖網 以上內容為每經APP出于傳遞信息的目的進行轉載，不構成任何投資建議。投資者據此操作，風險自擔。