漢能投資集團董事長陳宏：未來10-20年 屬于科技硬核產業的時代

每經記者 夏冰    每經實習編輯 成錦鴻    

“中國硬核科技的年代終于來了。科技創新、硬核創新變成國家戰略，我們看到行業中誕生出許多機會。在中國過去的20年，我們享受了消費互聯網的發展，接下去的10年、20年，我們將會享受科技的力量。”在7月8日，由《中國企業家》雜志社主辦的主題為“硬核創新”的新領袖創新大課暨2019（第十九屆）中國企業未來之星年會上，漢能投資集團董事長兼CEO陳宏博士作為授課導師帶來關于“投資人眼中的產業邏輯”話題的干貨觀點分享。

過去10年 風險投資和并購對消費互聯網增長起巨大作用

陳宏表示，風險投資和并購在過去十年之中對整個中國的消費互聯網增長起到巨大的作用，特別是在消費互聯網行業里面成為一個巨大的市場。巨大的資金量投入這個行業，這也導致這個行業在短時間內就創造出來了很多獨角獸。但是，到了2019年，不管是投資數量還是投資金額都急劇下降。對此，陳宏認為這歸于三個原因：

第一、很多企業上市后破發，現在融資總量估值已經低于以前上市的情況；第二、過去中國發展有兩種資本一直幫助企業發展，一種是美金資本，很多中國上市公司都是美元基金投的，另一種是隨著最近幾年也有很多人民幣基金崛起，也參與很多投資，但是隨著資管新規在2018年實施以后，導致很多人民幣基金在融資各方面出了很多問題；第三，中國經濟環境，人民幣基金很多很多LP，除了政府以外，就是大型企業家，而在過去12個月，很多很多具有資本的大型企業家都沒錢了，這樣導致中國經濟從2019年有下降的趨勢。

陳宏認為，過去20年中，中國VC和PE的發展是非常快的，中美之間的投資量和融資量是差不多的，中國消費互聯網的發展帶來了巨大機會，也給投資人帶來巨大的回報，很多投資人的的確確在享受著中國的成長。

（圖片來源：主辦方供圖）

“這也就是為什么到今天為止，美元主流基金融資還是比較可以的，因為他們賺了很多錢，最近美元基金融資還是相對比較順利。中國消費互聯網追逐的20年，讓國外的投資人，特別是美元投資人追逐這些有夢想的創業者，給他們提供大量的資金，使得他們在很短的時間之內能跑到成為行業的頭部企業的位置。而互聯網頭部企業的效益進一步使得他們可以阻止其他新興企業的發展。”陳宏如是說到。

但是，在對中美上市公司前20名的分析比較后，陳宏發現，在美國市值20強企業中，2C和2B的企業數是平分秋色，但在國內主流還是2C的公司，2B的企業相對比較小，像科大訊飛、用友網絡等公司實際上市值還不超過100億美金，中美之間差別非常大。

對于互聯網行業，陳宏認為，互聯網行業競爭局勢已經差不多了，無論是BAT、TMB已經在行業里占據了很多位置，他們也在創新和成長，也用并購和投資的方式在行業里收的差不多了，對于剩下的公司而言，并購整合可能是一個好的去向。

未來10年 中國企業服務和高科技企業將面臨巨大機會

在這樣的背景下，陳宏認為，中國在這種情況之下關注硬科技大方向是對的。當前的VC和PE圈也看到了這個未來，科技領域里面的投資各方面來講相對復雜一點。

在他看來，“整個中國投資界對企業服務類的、高科技服務類的公司還沒有那么欣賞，PE還比較低；要不就是投資人比較少，大家價錢炒不起來。”正是這兩個原因造成硬核科技在此前未能被資本追逐青睞，但在創新的機會下，特別是在資本的支持之下，陳宏認為，中國企業服務和高科技在接下去的10年將面臨著一個巨大的機會。原因有兩點：人力成本已經越來越高和全球人口紅利消失。

“拿中美企業服務市場來比較，光是在云產業方面，美國的公司在云的規模上已達到了900多億美金，而我國才幾十億美金。這說明市場非常大，這個市場終究還是會起來的，隨著網絡基礎設施出現以后，5G出現也會進行大量的光纖鋪設，后端也要非常強勢。在這個情況下其實想象空間還是蠻大的，這就是為什么云的公司最近特別熱。”陳宏舉例，中國企業服務重點關注的領域，像SaaS、產業互聯網、新一代技術，類似前端這部分中國幾個大的企業營業額也就一兩億，兩三億人民幣，還非常小，但國外幾十億美金的市場還是巨大的，需要給它一些時間。

隨著5G和物聯網的發展背后，陳宏認為，新的機會會產生于此。

“最近我們所看到很多對大數據的分析，比如對企業在員工之間使用習慣的分析。另外，物聯網、工業物聯網發展起來后收錄的那么多大數據怎么辦呢？這些數據的分析也是很重要的。中國的工業設備還是蠻多的，各種各樣的機床，水表等等。一旦大家的想法和氣勢，思維邏輯和投資界一起想一個大的方面，這里面的機會還是蠻多的。其實機會多了，就會給創業者和創業公司提供無限的想象空間。”陳宏如是指出。

公開資料顯示，漢能投資集團成立于2003年，專注于中國互聯網經濟、消費及醫療服務領域的領先投行。業務涉及財務顧問、私募股權投資等，為中國新經濟領軍企業提供綜合金融服務。截止目前，漢能投資集團已累計幫助超過180家企業完成逾560億美金的私募融資及并購交易，管理及共同管理的私募股權投資基金規模總計達100億元人民幣。

“漢能的商業模式從15年前成立到今天都沒有變，就是‘投資銀行+私募股權投資’的聯合作戰。我們在互聯網行業里面也做得非常多，基本上中國1/3的高端我們都參與了。另外，在企業服務方面我們也是特別關注，像BOSS直聘這樣的企業服務公司，我們也在進行投入。”陳宏表示，“我們認為未來是美好的，行業會有巨大的空間，所以在這個行業里面也會像之前二十年消費互聯網一樣產生巨大的公司。”