看清楚！ 這才是當前最大的問題——道達對話牛博士

來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，A股市場完成了8月最后一周的交易，月K線沒能完成逆轉。周五，盡管大盤出現明顯高開，但午后缺乏更充足的買盤，最終滬指下跌4.68點，以2886.24點報收。

整個8月，滬指月跌幅1.58%。下周，9月行情來臨，市場是否有望扭轉頹勢？今天，達哥和牛博士就此展開討論。

牛博士：這周非常巧，剛剛完成了道達茶坊的討論，今天又要和達哥討論下周的行情了。先來回顧一下本周的行情吧。對你來說，本周市場有什么現象是印象最深刻的？

道達：本周，印象最深刻的有兩點，一個是以白酒股為代表的消費股，其次是以半導體為代表的科技股。這兩大板塊的強勢上漲，似乎一下子把大家帶回了牛市之中，讓我們忘記了現在的行情還處于弱勢之中。

之所以出現這樣的表現，很重要的因素是，當前我們所處的大環境。這個大環境，就是中美貿易摩擦的升級，以及中美經貿磋商前景的撲朔迷離。

周初，達哥剛剛從美國休假回來，當時美方宣布將提高對約5500億美元中國輸美商品加征關稅稅率。而證監會方面，則是發出利多的聲音維護市場穩定。

在這樣的環境下，市場正值中報業績密集披露期，那些業績確定性增長的消費類個股順勢不斷創出新高。另一方面，科技領域的自主創新，成為當前環境下的市場熱點。所以，這兩個板塊，始終是近期行情的兩條主線。

牛博士：但從大盤來看，本周后三個交易日還是相對較弱的，未能完成對月K線收陰的逆轉。大盤始終難以轉強，馬上9月行情就開始了，你認為困擾市場最大的風險是什么？

道達：有不少朋友認為，困擾市場最大的風險還是來自中美貿易摩擦。進入9月后，中美貿易談判又將進行新一輪的磋商，到時候會有怎樣的變化，存在較大的不確定性。

對于這一點，我認為，中美貿易摩擦對市場的不利影響，其實在不斷減弱。本周初，不利消息一度對大盤產生沖擊，指數大幅低開，隨后展開反彈，反映出市場的韌勁非常強。而越往后走，這個影響可能還會繼續弱化。

另外，中報業績風險也基本上釋放完畢。今年的中報業績，整體上并沒有曝出太多的炸雷，即便有業績雷出現，都是預期內的，因為這些公司一般在一季報結束時，就已經對中期業績發布了預測公告。

所以，真正困擾市場的風險，可能還是來自宏觀層面。昨天，統計局公布了8月PMI數據，8月官方制造業PMI出爐，為49.5%，非制造業PMI為53.8%。PMI的回落，確實是有些超預期的。

5月份以來，PMI已經連續4個月維持在50%以下，而且沒有看到明顯反彈的出現。整體看，我國經濟仍面臨下行壓力。

周末，我看了幾家券商對PMI數據的看法，普遍觀點都比較謹慎。他們認為，制造業增長動能繼續放緩，新訂單和出口都在下滑，終端需求也不強。

所以，當前對管理層而言，未來以何種方式來刺激經濟的反彈，將是一個重要課題。現在，管理層不斷在刺激消費。而在貨幣政策方面，外部都在降息，我們能否預期一下央行是否還有一些更明確的動作？

牛博士：下周的行情怎么看？9月來臨了，也意味著秋季行情正式開啟，哪些機會是值得期待的？

道達：我個人認為，個股機會方面，可能還會延續此前說到過的兩條主線，一個是消費，另外一個是科技。

消費股的趨勢，短期內可能難以徹底扭轉。此前，我們一度判斷，機構抱團的消費股可能會出現調整，但以白酒為代表的消費股發布中報之后，又一次對看空消費股的人啪啪打臉，不論是股價還是業績，都在繼續增長。

另一方面，當前市場結構性行情特征很明顯。從月K線來看，滬指表現低迷，但創業板指數其實已經連續三個月收出陽線，對于這個特點，我覺得要引起大家的重視。而創業板指數之所以獨立于大盤，就因為其中有著更高的科技含量。

值得注意的是，周五很多前期強勢科技股出現大幅殺跌的走勢，應該是有些機構短期在兌現利潤。但其實現在外資對A股科技股的關注度正在不斷提升，一旦調整充分，可能又會給外資提供良好的建倉機會。

除了消費股和科技股之外，還有一個超級大機構的持倉不容忽視，那就是社保基金和養老金在二季度新增倉的公司。這兩大機構的資金，都是高度風險厭惡型的，所以操作比較穩健，而社保基金的歷史戰績更是遠遠跑贏A股指數。對于他們的動向，我建議關注。

今晚，“道達號”微信公眾號的《股月奇談》更新了最新的數據，根據完整的上市公司中報十大流通股東數據分析，加入了社保基金和養老金的最新加倉和重點買入的公司名單。

對于下周的行情，周五下跌后，指數來到技術上比較敏感的點位——5日、10日均線交叉的位置。周初大盤能有怎樣的表現，可能還要看消息面會出現怎樣的變化。

另外，對于整個9月行情的判斷，最新一期的《股月奇談》已經上線，本期主題為“國慶行情三駕馬車”，歡迎大家及時在線閱讀。

在本期月刊中，不僅有“三駕馬車”的板塊機會，還有達哥、庖哥、兩位私募技術派高手對行情及潛力板塊機會的預判。此外，還有北向資金重點加倉的個股名單、神棍局局長用數據對超級大機構社保基金的動向挖掘。

總之，本期月刊，干貨滿滿！歡迎大家關注“道達號”微信公眾號，進行閱讀。

滬深300指數倉位參考

日期：2019年9月1日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

（封面圖片來源：攝圖網）

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