年內95%主動型科技基金賺錢，最高已賺62.1%，科技股回調是上車機會嗎？

每經記者 王晗    每經編輯 肖芮冬    

最近一周，A股震蕩下行，三大股指全線下跌，向來以成長性著稱的科技股也面臨集體回調。

事實上，自A股5月震蕩調整以來，消費股和科技股逆勢走出結構化行情。記者注意到，今年以來，最牛的一只主動管理型科技主題基金年內已經賺取62.1%；另外，科技類指數紛紛走高，2019下半年以來科技類指數基金賺錢比例達95%。

那么，近期科技股的盤整是危機還是機會？科技股投資行情結束還有多遠？

科技股回調要上車么？

震蕩市下，A股結構性投資機會日益凸顯，繼大消費后，科技股也成為市場預期一致的掘金板塊，盡管近期科技板塊出現一波回調，但市場認為“科技行情”還遠未結束，回調屬于高漲之后正?；貧w現象。

Wind二級行業指數顯示，近一周時間，科技股領跌各行業指數。截至10月18日，近一周半導體與半導體生產設備指數以5.27%的跌幅躋身跌幅榜首，技術硬件與設備指數排在跌幅前列。

對于科技股的集體回調，主要有兩方面因素合力推動，其一在于部分超漲科技股三季報公布的業績與估值差距較大。天弘基金表示，科技板塊領跌，主要是由于個別股票三季度季報預告大幅不及預期拖累所致。

另一個重要的原因就是，國際關系的緩和以及估值的逐漸回歸共同影響。好買基金研究中心研究員石宇補充道，今年以來，申萬電子行業、計算機行業漲幅主要來自于兩個行業估值的提升，估值提升的一部分來自于權益市場普遍的估值提升；另外一部分則是在5G熱潮以及科創板推出等大事件背景下，資金對電子基建以及其他科技板塊的相對更高熱情的追捧。而近期的回調，除了市場風險偏好下降外，資產價格一波高漲后出現正常的回調也是二級市場的正?，F象。

從業內反饋來看，大家預期科技股市場波動屬于正?；卣{，投資行情還遠未結束。農銀匯理基金投研團隊認為，對10月及四季度市場表現不必過于悲觀，政策呵護和盈利支撐下對市場維持積極觀點。結構上，繼續看好A股市場的科技股。在加快推進信息網絡等新型基礎設施建設的背景下，不少行業有望出現景氣拐點。尤其是科技領域，例如半導體、通信設備、消費電子、新能源汽車等細分科技領域，云計算、醫療信息化、物聯網、光伏風電等板塊有望保持景氣趨勢。若以一級行業作為分類依據，看好電氣設備、電子、計算機、通信、汽車（新能源）等行業。受益于偏寬松流動性環境的金融也值得關注。

主動管理型科技基金最高賺62.1%

事實上，在全球股市呈現“科技牛”特征節奏下，三季度以來，A股市場上有多只電子、計算機等科技股漲幅翻倍。申銀萬國行業數據顯示，截至10月18日，龍頭電子股卓勝微三季度以來漲幅達244.19%；圣邦股份、聞泰科技、歌爾股份也有超100%的業績漲幅；更有多只科技類個股近期股價創下歷史新高，如卓勝微、金溢科技、中國軟件等。

個股普漲帶動科技類指數震蕩走高。申銀萬國二級行業指數顯示，截至10月18日，三季度以來，電子制造板塊上漲29.77%，領漲其他板塊；醫藥生物、動物保健分別以28.21%、24.1%的漲幅緊隨其后；元件、半導體、醫療器械等科技類指數漲幅靠前，分屬各類指數第4~6名。

年后A股猛漲勢頭在今年5月后變得平靜起來，大盤持續在3000點左右徘徊震蕩，科技股結構性趨勢自三季度以來越發明顯，“科技牛”風口下，不少投資者開始對主動管理型科技主題基金蠢蠢欲動。不過大家對科技板塊的定義不盡相同——有人認為，計算機、開發軟件、芯片研發算科技類；還有的人認為，電信業務、信息技術甚至醫藥衛生在某種特定情況下也屬于科技股，并且多家公司業務囊括多個行業，業務范圍相互交叉?！睹咳战洕侣劇酚浾哌x取了普通股基中名稱帶有“科技”“成長”“電子”“信息”“互聯網”等字樣的基金，以下是這些主動管理型科技基金三季度和今年以來的業績表現：

Wind數據顯示，截至10月18日，今年下半年以來，剔除三季度新成立基金，41只主動管理型科技基金（A、C份額分開計算）的賺錢概率高達95%，僅有創金合信優價成長業績虧損。最高賺取25.4%，還有多只基金區間收益超過20%。放眼長期，今年以來，國聯安科技動力大賺62.1%，年內收益在50%的還有景順長城成長之星、建信信息產業等。

科技指數類基金哪家強？

優秀的主動基金管理人在精選行業個股的基礎上同時具備優秀的風險控制能力，因而在長期可以做出相對于基準指數顯著的超額收益，主動管理型科技基金也的確是三季度震蕩市下的一抹亮色。但如果你是科技股的“鐘愛粉”，能否準確選得到上述表格中的主動管理型科技基金呢？

相較之下，一種更加不費精力的科技類指數基金的優勢凸顯了出來。好買基金研究中心研究員石宇從兩大方面介紹了科技類指數基金的優點：

1、優秀的主動基金管理人往往對于所投資的行業有多年研究經驗，且較為稀缺，相對于制定規則各異的指數基金來說，更容易讓個人投資者建立信任，不過主動基金費率更高，如果基金管理人缺乏創造超額收益的能力，最后收益則可能比不過指數基金。

2、指數基金不涉及到倉位管理，基本滿倉操作，彈性非常強，在牛市行情中主動管理型基金往往跑不贏指數基金。

因為沒有純粹的科技主題指數基金，文中選取電子、計算機、傳媒行業最為集中的TMT板塊為例，盡管不能反映科技股指數基金的全貌，確實科技含量較高，比較有代表性意義的一大類別。

那么目前有哪些科技板塊相關指數？跟蹤基金業績又如何？

不難發現，上述基金中，業績表現最好的一只指數基金三季度以來收益為18.37%，而表現靠后的一只也有2.41%的收益。而從規模來看，二季度末基金規模超過10億元的并不多，僅有4只產品。

封面圖片來源：攝圖網