美好置業三季報營收同比增長233%，主營業務踩準萬億市場新風口

10月24日晚間，美好置業（000667.SZ）發布三季度業績報告，營業收入為18.3億元，同比增長233%。此外，公告顯示，美好置業房地產業務預售項目期末預收款項近82億元，未來將陸續確認為公司收入。公司呈現主營業務發展穩定，各季度業績穩步增長的態勢。

今年前9個月，美好置業新增授信40億元，實現融資凈流入近22億元，同比上年同期增加115%，充分顯示出金融機構對公司發展戰略、運營能力和業務前景的信心。

同濟大學發展研究院院長任浩認為，隨著中國經濟已經進入新常態，從高速增長到中高速增長，房地產市場也迎來重要的歷史機遇期，傳統房地產企業紛紛轉型。

在此背景下，美好置業定位“城鄉建設服務者”，并且大力發展裝配式建筑，符合當前國家“高質量發展”的戰略布局，公司有望迎來長期發展契機。

經營狀況改善，北上資金加倉

除了營業收入同比增長翻倍以外，美好置業毛利率也獲得了顯著的提高。三季報顯示，美好置業毛利率為33%，去年同期為14%，增長顯著。

一般來說，營業收入增長，體現出公司處于發展擴張期，取得了很好的經濟效益；毛利率增長是企業競爭優勢增加的信號，體現出品牌溢價提高或者直接生產成本顯著降低。美好置業營業收入、毛利率不斷提高，表明公司主營業務發展穩定，經營狀況持續改善。

美好置業提到，報告期內凈利潤同比下降緣于公司裝配式建筑業務處于培育期，尚未開始貢獻利潤；同時，房地產業務預售項目期末預收款項近82億尚未達到結算條件，將在以后期間逐步確認收入。

未來隨著裝配式建筑量產在即，加之房地產業務預收賬款逐漸達到結算條件，美好置業凈利潤增長有望迎來“新引擎”。

目前，美好置業已經逐漸得到市場的認可。今年三季度，素有“價值投資風向標”的北上資金持續加倉美好置業，持股量達到1980.65萬股，位列增持榜第二位。

除此之外，美好置業還同時被納入富時羅素、標普道瓊斯指數成分股，公司價值受到國際投資者認可，也會帶來更多的增量資金。

解鎖萬億新藍海，深耕裝配式建筑

隨著房地產進入平穩健康發展新時代，美好置業不斷進行戰略調整，目前已經形成了以“城鄉建設服務者”為定位，以房屋智造為主業，以現代農業、產業興鎮為輔業的“一主兩翼”戰略格局。其中，房屋智造業務是整合裝配式建筑業務、傳統房地產開發業務打造的全新業務模式。

中國城市和小城鎮改革發展中心首席經濟學家李鐵表示，幾十年城鎮化的高速增長，對中國實體經濟發展起到推動作用。這一紅利尚有巨大的釋放空間。中國城鎮化的紅利還沒有完全實現，因為還可以有3-4億人口進入城鎮，去購買住房。所以，巨大的紅利可以釋放至少15-20年，也就是說房地產至少還有15-20年的紅利期。

隨著我國城市化進程進入下半場，從單純城市化逐漸轉向城鄉融合發展，美好置業具有明顯“先發優勢”，或將持續受益于政策利好，房屋智造業務、現代農業、產業興鎮等業務將迎來新一輪發展契機，對業績形成穩健的支撐。

值得注意的是，美好置業裝配式建筑業務正在逐步打開局面。今年前9個月，美好裝配共簽約訂單26個，實現簽約面積222.16萬平方米，簽約金額42.15億元。截至今年9月末，已進場施工的項目16個，均按工期計劃有序推進。目前，美好裝配已有武漢江夏、青島即墨、合肥肥東、湖北荊州共4座工廠投產。美好裝配首個外接開發商施工總承包項目——昱苑三期項目開工儀式于7月在青島膠州市盛大舉行，這也是魯東地區首個疊合剪力墻體系裝配式項目。不僅如此，美好建筑裝配科技有限公司與中建三局第二建設工程有限責任公司正式簽署戰略合作協議……一系列布局為以后“量產”打下了良好的增長基礎。

根據住建部此前印發的文件，要求到2020年全國裝配式建筑占新建建筑的比例達到15%以上。以此計算，2020年裝配式建筑面積有望超過80000萬平方米，以每平米2500元測算，市場規模將超過20000億元。

這就意味著，以“城鄉建設服務者”為定位、深耕裝配式建筑的美好置業，將迎來至少“萬億級”的發展新空間。

（本文不作為投資建議，具體以上市公司公告為準）