破萬億！權(quán)益指基規(guī)模年內(nèi)猛增2400億，將如何助力權(quán)益投資？

每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

從全球指數(shù)基金發(fā)展簡(jiǎn)史來看，指數(shù)基金的發(fā)展歷史并不長(zhǎng)，但其規(guī)模增速突飛猛進(jìn)。2000年至今約20年時(shí)間里，全球指數(shù)ETF市場(chǎng)規(guī)模從790億美元增至4.8萬億美元。

反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從首只增強(qiáng)指數(shù)型基金問世以來，指數(shù)基金已擴(kuò)容至1300余只（A、C份額分開計(jì)算）；截至今年三季度末指數(shù)基金規(guī)模增至1.24萬億元，占市場(chǎng)份額不足9%。盡管市場(chǎng)份額占比處于弱勢(shì)，但今年以來搭乘政策東風(fēng)，權(quán)益類指數(shù)產(chǎn)品迎來爆發(fā)，成為助推權(quán)益投資的有力輸出。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，今年以來，權(quán)益類基金共新增資產(chǎn)規(guī)模6750億元。其中，權(quán)益類指數(shù)型基金規(guī)模增量為2436億元、占比36%，權(quán)益指數(shù)基金整體突破萬億大關(guān)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，作為一種費(fèi)率較低、有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，指數(shù)基金有助于權(quán)益投資做大做強(qiáng)，解決公募市場(chǎng)權(quán)益布局的短板。

超級(jí)大年：規(guī)模增長(zhǎng)2400億

2019年又被稱為“ETF超級(jí)大年”，隨著指數(shù)基金及ETF被允許參與轉(zhuǎn)融通，以及跨市場(chǎng)股票ETF交易結(jié)算模式完成調(diào)整，指數(shù)化基金資產(chǎn)規(guī)模井噴，尤其是權(quán)益類ETF的規(guī)模擴(kuò)容成為權(quán)益基金市場(chǎng)上的重頭戲。

對(duì)于公募機(jī)構(gòu)來說，在今年大盤逐漸震蕩回暖的市場(chǎng)環(huán)境下，權(quán)益類指數(shù)基金無疑是一種比較容易做大規(guī)模的資產(chǎn)類別，各大公募基金跑馬圈地布局相關(guān)投資產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，2019年新成立權(quán)益類指數(shù)基金（被動(dòng)指數(shù)型基金、增強(qiáng)指數(shù)型基金）217只（A、C份額分開計(jì)算），這一數(shù)據(jù)較去年發(fā)行的177只產(chǎn)品還要多出40只。兩個(gè)年度新成立的權(quán)益指數(shù)基金數(shù)量占比所有權(quán)益基金26.84%，這也足以看出近兩年市場(chǎng)對(duì)權(quán)益類指數(shù)基金的追捧熱度。

公募機(jī)構(gòu)搶發(fā)指數(shù)產(chǎn)品的同時(shí)，市場(chǎng)新基金銷售發(fā)行也十分走俏，尤其是多只ETF大規(guī)模募集帶動(dòng)了權(quán)益類基金規(guī)模提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來新成立的ETF及其聯(lián)接基金121只，首募規(guī)模1533.9億元，同比增加超七成。其中，博時(shí)央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF、嘉實(shí)中證央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF的首募份額均破百億，另有8只權(quán)益類指數(shù)ETF募集超50億元。

2017年權(quán)益指數(shù)基金募集規(guī)模僅有253.4億元，而2018年則直接飆升到1037.12億元，2019年更進(jìn)一步漲至1716.78億元。若以募集規(guī)模占比（權(quán)益基金規(guī)模）衡量貢獻(xiàn)度的話，2017年權(quán)益指數(shù)基金的貢獻(xiàn)度僅9.36%，2018年則跳漲至21.09%，2019年迄今進(jìn)一步上漲至40.01%。

此外，多只存量指數(shù)基金產(chǎn)品也受到投資者青睞，數(shù)只權(quán)益類ETF規(guī)模暴漲。如國(guó)泰中證全指證券公司ETF年內(nèi)份額增長(zhǎng)87.7億份，共計(jì)有16只ETF份額增長(zhǎng)超10億份。

經(jīng)過十余年的發(fā)展，指數(shù)基金在市場(chǎng)份額中的占比不斷攀升，在權(quán)益投資中的話語權(quán)也大幅度提升。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)化基金在權(quán)益基金占比從2009年的9.4%增至2019年年中的28.15%，尤其在2018年后，指數(shù)基金發(fā)展更為迅猛，成為近兩年規(guī)模增幅最快的一類產(chǎn)品。

類型創(chuàng)新：權(quán)益指基衍生細(xì)分領(lǐng)域

隨著指數(shù)基金發(fā)行大擴(kuò)容，公募機(jī)構(gòu)指數(shù)化投資競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，不少基金公司在傳統(tǒng)寬基的基礎(chǔ)上逐漸衍生出創(chuàng)新型指數(shù)基金。低費(fèi)率時(shí)代，精細(xì)權(quán)益指數(shù)化投資產(chǎn)品布局變得流行起來。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前市場(chǎng)上存量的股票指數(shù)型基金又可以按行業(yè)細(xì)分為醫(yī)藥、消費(fèi)、金融、地產(chǎn)等幾大領(lǐng)域。如廣發(fā)、匯添富、國(guó)泰基金旗下均有布局醫(yī)藥類ETF；而在消費(fèi)類指數(shù)基金中，又可以進(jìn)一步細(xì)分為食品飲料、白酒等行業(yè)；金融類指數(shù)基金可以細(xì)分為保險(xiǎn)、證券、銀行等各大行業(yè)方向。這些基金大多可以從基金名稱中很好地辨別，如果長(zhǎng)期看好某一確定性領(lǐng)域，行業(yè)指基可以更好地捕捉上漲紅利。

與此同時(shí)，指數(shù)基金已經(jīng)不滿足于簡(jiǎn)單復(fù)制指數(shù)，并在傳統(tǒng)寬基指數(shù)的基礎(chǔ)上注入了增強(qiáng)基因，在被動(dòng)跟蹤市場(chǎng)的同時(shí)也可以捕捉阿爾法獲取超額收益，相當(dāng)于大部分指數(shù)投資與一小部分的主動(dòng)投資，這個(gè)時(shí)候指數(shù)增強(qiáng)型基金和Smart Beta策略基金應(yīng)運(yùn)而生。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，增強(qiáng)股票指數(shù)基金154只，截至三季度末規(guī)模擴(kuò)容至874億元；Smart Beta策略指數(shù)基金143只，三季度末資產(chǎn)規(guī)模增至390億元。盡管細(xì)分領(lǐng)域尚屬小眾，但部分基金已顯示出了較大的吸金力。其中，易方達(dá)上證50指數(shù)A、富國(guó)滬深300增強(qiáng)三季度末的資產(chǎn)規(guī)模在百億元以上；另有15只增強(qiáng)股票指數(shù)基金規(guī)模在10億元以上。Smart Beta策略指數(shù)基金中，富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)、華泰柏瑞紅利ETF、申萬菱信滬深300價(jià)值A(chǔ)等15只基金的資產(chǎn)規(guī)模超過10億元。

今年9月，華夏基金、大成基金和建信基金旗下的首批商品期貨ETF獲批，再度為指數(shù)基金注入活力。其中，華夏基金獲批的是飼料豆粕期貨ETF；另外兩家公司獲批的分別是有色金屬ETF、能源化工ETF。

那么指數(shù)基金未來發(fā)展趨勢(shì)會(huì)是怎樣的呢？

對(duì)此，好買基金研究中心研究員石宇稱，從目前發(fā)展趨勢(shì)看，預(yù)計(jì)寬基指數(shù)基金的發(fā)行將會(huì)趨緩，主要寬基指數(shù)基金會(huì)向頭部公募基金集中，而各類熱點(diǎn)主題的基金可能還有規(guī)模以及數(shù)量上的較大空間，其在權(quán)益基金中的貢獻(xiàn)度或?qū)⑦M(jìn)一步提高。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)