下一個千億估值公司在哪里 這場論壇告訴你

每經編輯 杜毅    

11月8日，立冬時節，“2019中國企業創新風投高峰論壇”拉開帷幕，本次論壇由每日經濟新聞主辦，行業里最頂尖、最活躍、影響力也最大的CVC機構，以及母基金行業的優秀機構代表匯聚一堂，共議“中國CVC迎來黃金時代”。

過去，大家提到一級市場投資機構，通常想到的都是傳統PE、VC，但近年來國內CVC機構正以越來越開放的姿態活躍在中國風險投資市場，躋身為創投領域新的第三極。眾所周知，我國CVC起步相對是比較晚的，但經過二十余年發展，我國CVC目前已經具備了相當的規模，大量知名企業都建立了自己的投資部門或者投資子公司，就連很多“獨角獸”背后都有CVC的身影。可以說，CVC正在迎來自己的黃金時代。

螞蟻金服和平安創投談CVC投資：投資更多強調賦能

“如果看重財務方面的支持，螞蟻金服可能不一定適合你，但如果你需要一個系統方面的能力輸入，看重的是螞蟻金服及阿里經濟體的合作賦能和連接，認同我們的做事方式，那螞蟻金服就是你最好的伙伴”，螞蟻金服戰略投資部總監黃海的論壇發言中，對螞蟻金服的投資風格一語道破。

螞蟻金服戰略投資部總監黃海

黃海介紹，螞蟻金服的主航道是金融支付能力、金融場景能力、基礎技術能力和全球化能力，過往投資都是圍繞主航道來進行布局，也基本囊括了日常開展戰略投資的四個主要方向。

具體說來，“第一是金融支付本身，支付寶是螞蟻金服最核心的能力，因此螞蟻金服的投資主要是持續增強自己的能力以及生態的構建。第二是金融場景，在整個過往的投資里占比也最高。第三個方向是技術方面的投資，螞蟻金服的技術我們把它總結為“BASIC”，B是區塊鏈，A是人工智能，S是安全，I是IoT，最后的C就是云計算，這基本能代表五個方向。最后一個方向是全球化，我們國際化的思路是在當地和優秀的公司和企業進行合作，不管是技術、運營、場景，螞蟻會把在中國積累下來的這些服務于普惠金融的技術和運營經驗賦能給他們，再由他們賦能給當地用戶。”

確實，CVC投資與傳統投資不盡相同，平安創投合伙人季俊東在發言中稱，“企業在這個行業深耕多年，在業務領域和市場積累方面比較深，而且在很多專業的垂直領域要比泛行業的VC具有更強的項目挖掘、篩選和深度評估的能力。在產業資源賦能方面也有很強的優勢，比如理解被投企業發展中的真實訴求或潛在重大風險，并針對性協助。CVC協調企業內部資源對被投公司進行全方位賦能的能力較強。提供的賦能包括但不限于研發、生產、供應商資源、市場渠道、品牌等方面。”

平安創投合伙人季俊東

川發資管蒙宇談資本市場紓困：要求商業可持續、市場化

過去幾年間，作為防范化解金融風險的一支重要力量，地方資管機構已成長為中國金融市場重要的參與者和化解區域金融風險的生力軍。四川發展資產管理公司（以下簡稱“川發資管”）作為四川本土資管機構典型代表，在植根地方、服務地方、盤活問題資產、持續提供市場化服務方面起到了非常重要的作用。

川發資管總經理蒙宇提到，川發資管要求商業可持續、市場化的紓困，“我們認為真正的底層資產有一部分是非常優質的，這就為我們提供了紓困的基礎。”川發資管紓困的原則是，不介入產能過剩行業，不進入僵尸企業。“扶傷”不“救死”，“救急”不“救窮”，實控人專業、誠信。

“我們做的是發現‘灰姑娘’，并訓練她，我們以低成本的方式進行擴張，這是我們和前面的機構最大的不一樣。”蒙宇在講話中談及友好紓困模式，即先成為上市公司重要合作伙伴，然后圍繞它的上游和下游的企業去做一些低成本的并購，通過低價格來收購一些問題資產，梳理完以后由上市公司進行管理，為企業背書，通過這樣的方式幫助企業既紓了眼前的困，同時又為它未來低成本擴張奠定了非常好的基礎。

四川發展資產管理公司總經理蒙宇

下一個千億市值投資方向，嘉賓各抒己見

在論壇的深度對話環節中，國內頂尖的CVC機構聯想創投與多家優秀創業企業代表進行了深度對話。聯想創投董事總經理王光熙表示聯想創投選擇投資對象的時候是一個非常開放式、生態式、協同式的打法，“聯想集團主營業務的拓展，近一兩年大規模向智能制造、智慧行業、智慧教育這些垂直的行業進行轉型和創新，過去我們布置的點就能很好地跟聯想的業務發展協同起來。”

聯想創投董事總經理王光熙

在股權投資市場，CVC扮演的角色越來越重要、話語權也越來越大，那么這類機構究竟在關注哪些賽道和領域，下一個千億市值投資方向在哪里？論壇第二場深度對話的嘉賓們對此進行了一場智慧與洞察力的碰撞。

成都交子金融控股集團投資總監付劍峰表示：“基于我們對行業的研究，最大的風口還是要看每次產業革命的浪潮。第五次產業革命是什么？大家其實也有一些共識，這包括量子通信技術、區塊鏈、生命科學、新能源……而對于我們投資機構來說，這些都是細分市場的機會。”

建信股權投資管理有限責任公司（以下簡稱“建信投資”）公司今年剛成立，接受總行管理，基金總部在北京。建信投資首席投資官李瑞表示：“現在發起的基金是建設銀行和國家發改委共同發起設立的國家性戰略產業基金，投資方向是支持我國產業發展壯大、服務供給側結構性改革，尤其在關鍵領域，目標規模是3千億。”

在李瑞看來，TMT、工業和大健康領域在未來的一段時間內仍是集聚千億估值企業的主要行業。李瑞同時說，能跑到千億估值的公司有相當的共性，一方面是在大的賽道，只有大的賽道才能支撐這個賽道里領先企業大的估值；第二，企業自身往往是內生加外延相結合的發展模式，它的主業能夠針對上下游有很強的吸附和賦能能力；再者，公司在國際化、并購整合、人力資本上的建設上有非常獨到且成功的經驗。

建信投資首席投資官李瑞

來自湯臣倍健下屬CVC為來資本的合伙人趙陽表示，“從未來愿景來看，消費醫療，不管從技術上，從市場上，從消費者來講，都是比較容易能產生千億級市值公司的細分賽道，這也是我們深入布局消費醫療的核心原因。”

精品路演項目壓軸登場

成都正建設西部文創中心、金融中心和世界文化名城，文創金融的跨界融合發展迎來前所未有的歷史機遇。在此機遇下，每經國際文創金融路演中心應運而生。中心已與超過100家國內外知名投資機構、文創產業平臺建立戰略合作，儲備超過200個國內外優質文創項目，聘任超過100名行業專家導師，致力于打造全國領先、有國際影響力的文創科技資本工廠。

借本次論壇的東風，路演中心推薦了兩個代表性文創項目。

第一個路演項目是國內數字多媒體的推動者凡拓創意，提供數字創意服務、數字展示及系統集成服務三類多媒體解決方案。成都凡拓數字創意科技有限公司總經理祝賀就數字展館講述了企業多年對行業探索的理解。展館發展從最早的實物照片已經發展到創意跨界、功能跨界等4.0時代。

成都凡拓數字創意科技有限公司總經理祝賀

第二個路演項目是聲娛文化，成立于2012年，其制作的聲音產品超過100萬分鐘，業務范圍涵蓋全案聲音設計制作、教育培訓、聲優經紀。今年公司受到行業特別關注，是因為擔綱暑期爆款電影《哪吒之魔童降世》的唯一配音。

聲娛文化創始人兼CEO唱寰宇

“聲優的概念在日本很火，可以媲美一線歌星、影星，但是中國目前沒有優秀的聲優出現，所以我們希望在未來能做這樣的事情。”聲娛文化創始人兼CEO唱寰宇說，我們對于聲音產業未來的構想是，“基于一個聲音庫的APP，來打造線上的教學交易、聲音社交，線下可以做一些活動，線上可以做一些聲音的預約。可以想象一個場景，就是你想要的聲音在這個平臺里都可以找得到，它的核心就是基于聲音版權和聲音數據庫，我們用爆款來帶動我們整個平臺，擴充它的知名度。”

特約撰稿 吳佳希 楊晶晶