每日經濟新聞 2020-01-13 19:50:25
今天，股市大漲，但喧囂的市場仿佛忽略了一個很不正常的現象，那就是高送轉。今天局長帶大家試著解讀下背后的寓意。
來源：道達號（微信號：daoda1997）
前期局長一直在說“市場需要超預期的因素來支持A股的上沖，不然市場會不穩定。”今天超預期的因素就來了，那就是人民幣升值，本幣的升值引發熱錢的進一步流入。美中不足的是，A股市場交易量沒上去。瑕不掩瑜，科技板塊依然是主戰場，不用再過多解讀。
喧囂的市場，仿佛忽略了一個很不正常的現象，那就是高送轉。今天局長帶大家試著解讀下背后的寓意。
自從去年10月22日克明面業公布第一份2019年度業績預告后，截至2020年1月13日收盤，已經有167家公司發布年度業績預告，還有16家公司發布了年度業績快報，也就是說有183家公司已經對年報業績做了披露。
與之形成鮮明對比的是，截至2020年1月13日收盤，只有美聯新材和拉卡拉兩家公司公布了年報送轉的方案。美聯新材擬擬每10股轉增6股、送紅股3股及派發現金股利0.75元(含稅)；拉卡拉擬每10股轉增10股，同時派現20元。
回到2019年的相同時段，有10家公司公布年報送轉方案；而在2018年的相同時段，公布年報送轉方案的公司則有15家。
送轉公司預披露減少的原因可能有很多：
1、投資者已經熟悉游戲套路。
既然是投機炒作，那么預期差是必然會有的。當大家都熟悉游戲規則后，自然預期差就小了。
拉卡拉擬每10股轉增10股并派現20元，雖然股價漲了33%，但投資者遇到的卻是臨時停牌，當復牌的時候，大資金們利用通道優勢直接插隊，散戶根本沒有機會。
而美聯新材卻能抬出5連板，大漲60.88%后再開板。這些都可能是因為大家都熟悉游戲套路了，如果要想再贏，那就必須出“奇招”甚至“昏招”，才能做出預期差，以求超額收益。
2、穿透式監管。
從前年開始，高送轉亂象受到監管。2018年2月6日晚間拋出10轉15派1元的塞力斯可謂是近期的高送轉大戶，不過當晚即收到了上交所問詢函而自2月7日起停牌，2月8日晚間又發布公告稱收到上海證券交易所二次問詢函暨繼續停牌，上交所要求公司繼續補充說明公司主營業務持續盈利能力能否支撐股本的快速擴張，以及短期內再度推出高比例送轉的必要性。
3、滬深交易所分別發布了上市公司高送轉信息披露的相關指引，提高了高送轉的門檻。
上市公司高送轉信息披露的相關指引，對公司業績、股東減持等多方面都做了限制，使得符合高送轉的公司少之又少。
以上3方面就是局長對高送轉預披露突然變冷的原因猜想，僅供參考。
2019年11月16日，局長寫了一篇《誰將成為高送轉行情的“頭魚”？》，文中局長闡述了一個觀點：交易所的高送轉信息披露指引，其實是個績優成長股的一個選股標準，在這個標準下，能高送轉的公司都值得挖掘其潛力。
當時局長還列出了一個高送轉潛在公司池。現在來看，該組合理論漲幅已經達到16.78%，遠遠跑贏上證指數的同期漲幅。
另外，高送轉不預披露并不代表不公布，也有可能在年報公布時直接披露送轉方案。如果是這樣的話，這種“臨時開獎”的做法可能會更刺激。
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