國泰君安解決同業競爭方案出臺 百聯集團等擬出資104.68億拿下上海證券控股權

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每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣

困擾了國泰君安5年多的與上海證券之間同業競爭的問題終于有望得到解決。

今晚，國泰君安公告了解決與上海證券之間同業競爭的具體方案。根據公告，百聯集團及上海城投以非公開協議增資的方式認繳上海證券新增注冊資本，包括國泰君安在內的上海證券現有三家股東放棄本次新增注冊資本的優先認繳權。增資完成后，百聯集團對上海證券的持股比例為50%。國泰君安對上海證券的持股比例將降低至24.99%，上海證券不再納入國泰君安合并報表范圍，國泰君安此前與上海證券之間的同業競爭問題也將解決。

百聯集團等擬斥資百億增資上海證券

去年7月底，國泰君安首次公告關于籌劃解決與上海證券同業競爭問題，該公告發布了同業競爭問題的初步解決方案，即上海證券實施增資擴股，由百聯集團有限公司等投資者認繳新增資本的出資。

1月14日晚間，國泰君安公告披露了該解決方案的具體事項。根據公告，百聯集團及上海城投以非公開協議增資的方式認繳上海證券新增注冊資本，包括國泰君安在內的上海證券現有三家股東放棄本次新增注冊資本的優先認繳權。

增資完成后，百聯集團對上海證券的持股比例50%。國泰君安對上海證券的持股比例由增資前的51%降低至24.99%，上海證券不再納入國泰君安合并報表范圍。

上海證券成立于2001年4月，目前注冊資本26.1億元，注冊地為上海市黃浦區，組織形式為有限責任公司，此前國泰君安、上海國際集團有限公司及上海上國投資產管理有限公司分別持有51%、15.67%和33.33%的股權。

由于參與此次增資的百聯集團、上海城投都是上海市國資委旗下的全資子公司，因此在未來增資完成后，上海國資委將成為上海證券的實際控制人，而此前上海證券的實控人仍是上海國資委。

值得一提的是，根據公告，此次增資上海證券的百聯集團等機構將花費104.68億元，拿到上海證券51%的股份。對此某券商戰略發展部負責人向《每日經濟新聞》記者表示，也就是說上海證券目前的估值超過200億元。 

國泰君安將產生收益逾10億元

根據《證券公司設立子公司試行規定》中第三條規定：“證券公司與其子公司、受同一證券公司控制的子公司之間不得經營存在利益沖突或者競爭關系的同類業務。” 

根據國泰君安今晚的公告，上海證券此次的定向增資完成后，上海證券將不再是國泰君安的控股子公司，進而國泰君安與上海證券之間也將不存在同業競爭問題。 

另外，券商行業歷來還有“一參一控”的紅線。“一參一控”指一家機構或者受同一實際控制人控制的多家機構參股證券公司的數量不得超過兩家，其中控股證券公司的數量不得超過一家。而經過此次增資后，國泰君安旗下將沒有境內控股券商。 

此外，根據國泰君安今晚的公告，預計上海證券的此次定向增資將為國泰君安產生收益人民幣12.76億元，該收益待交易完成后方可確認。在考慮稅費因素后，本次定向增資預計產生的凈利潤將超過國泰君安2018年經審計凈利潤的10%。