不必沮喪 市場漲跌有序

圖片來源：攝圖網

來源：道達號（微信號：daoda1997）

最近兩天的行情邏輯變化很大，或者說一個邏輯能在短時間內被市場消化掉，但又可能會重復出現來影響大盤的走勢。

比如這次肺炎疫情概念和消費概念的邏輯，但不變的邏輯依然是科技股。明天是豬年最后一個交易日，市場波動在這個時刻已經不重要，陪伴家人迎接春節，才是最重要的。

理性看待，不要走極端

本來局長應該說股市的，但作為SARS和禽流感的親歷者，有必要在這里說一下。其實，我們對疫情的恐懼已經遠超對疫情本身的認識，但不建議讓恐懼發展成恐慌。做好基本的預防措施，會大幅降低被感染的幾率。如果被感染，請積極配合醫務人員進行治療，切勿到處走動，以免增加防控難度。

為什么說肺炎疫情會很快過去，一方面，我們自身的保護意識在增強，聽孩子說地鐵上的人，都很自覺地戴上了口罩。本來春節有十幾個飯局的，現在也基本都取消了，說明大家都在有意識地減少聚眾社交；另一方面，社會機構的響應速度還是比較快的，我們小區都在組織消毒。17年前的SARS，從爆發到穩定歷時半年，這次從爆發到穩定的時間窗口應該會更短。所以，對應的概念股炒作，我們也不能照本宣科，需要動態分析。

說了對肺炎疫情不要恐慌，對大盤走勢也不要太過于擔憂，昨天北向資金今年第一次大規模流出，今天雖然尾盤有小規模流入，但有個問題要重視：市場雖然向上沖，但是沒有多少交易量。

如果神棍局希望自己的東西能滿足大部分投資者的需求，那么必然會去探索一段行情和操作能共振的時段。沒有量的上漲行情，可能并不適合我們重倉操作。當然，不排除部分投資者對個股有深入研究，但這畢竟是極少數。所以我們不建議純粹的空倉和滿倉，適當降低預期收益，操作上會很舒服。

局長今年回山里過年，周圍人煙稀少，避市修心，學習精進，期待節后保持更好的狀態，給大家分享更及時的市場主力思路。

可轉債的機會你知道多少？

今天，局長給大家做一個簡單的可轉債普及。

可轉債，全稱可轉換債券，是一種可以在一定條件下轉換成股票的債券。可轉換債券的基本要素包括：標的股票、票面利率、轉換期限、轉換價格、轉換比例、贖回條款、回售條款等。我們一般關注的是：票面利率、轉換期限、轉換價格、轉換比例。

比如：一張某公司的可轉債價格為X，轉換比例為Y，那么轉股價格=X/Y（100元的平價可轉債，轉換比例為5：1，即一張可轉債可轉5股，那么轉股價就是20元）。某公司平價發行一份面值100元，票面利率為6%（按年支付）的20年期可轉換債券，可轉股為5股普通股（即轉股比例）。發行一年后，可隨時轉股。

一年后，股票的市場價格為23元，那么轉股價值為115元（23×5=115元）。如果目前可轉債價格為110元，那么轉股就會賺5元（115元-110元=5元）；如果可轉債價格為130元，轉股的話，會虧15元（115元 -130元=15元）。

由此看出，可轉債的收益，源于實際股價和轉股價的價差。局長作了一個關系圖，方便大家理解。

局長來解釋一下：

1、如果股價一直低于轉股價，投資者轉股就會虧損，最好的策略就是持有債券不轉股。在可轉債價格不變的情況下，實際收益率就等于票面利率（上圖的藍色橫虛線）。

2、當股價超過轉股價時，投資者轉股會盈利，但可能會小于票面利率。比如100元的可轉債，票面利率為5%，轉股價為20元，那么一年后股價如果到20.5元，實際收益就等于2.5%，還沒有可轉債票面收益高；只有當一年后股價達到21元，股價和轉股價的差值才等于債券的時間成本。（債股震蕩區）

3、當股價超過轉股價×（1+票面利率）時，可轉債的股性就表現出來了，這時可轉債的價格也會上揚，而且因為可轉債沒有漲跌停限制，當股價漲停時，可轉債漲幅可能超過10%。例如，1月17日，國軒高科漲停，對應的國軒轉債（128086）上漲了14.83%。

由此看出，可轉債可看成是一種類似于債券+看漲期權的綜合體，持有可轉債在股價下跌的時候當成債券用（穩健性） ，在股價上漲時當股票用（彈性）。

4、可轉債是T+0交易，所以一般建議在正股處于多頭趨勢的時候進行關注，這樣日線級別的趨勢可以蓋過T+0的波動。

未來更多的可轉債內容，局長會在公眾號“道達號”的財富贏家學院里面分享，請大家多多支持。

最專業的事其實是陪伴

可能讓各位記住神棍局的是適合波段操作的情緒寶系統，也有可能是一個月漲40%的某生豬養殖企業（預期差），也有可能是最近的《優秀分析師精研公司》。但是昨晚局長在跟神棍局團隊聚餐的時候說，其實最專業的事情是陪伴。

市場有太多的投資大佬曇花一現，有太多的精彩轉瞬即逝，這和我們長期的投資理念其實是相違背的。一套持續獲利的方法論、一個持續努力的團隊和一群持續陪伴的投資者，可能是投資長路上最理想的搭配。

這也是局長深深佩服達哥和庖哥的地方，只有陪伴才能實現潛移默化，只有陪伴才能實現量變到質變，一上來就變成高手是不現實的，需要時間的沉淀與浸潤，需要過程的洗禮。

相信今年局長和錢研君能再接再厲，陪伴各位見證未來的每一段行情和每一次機會。明天是豬年的最后一個交易日，市場波動在這個時刻已經不重要，陪伴家人吸引春節，才是最重要的。

今晚9點半，在公眾號“道達號”的財富贏家學院里，局長將公布2020年券商看好的六大可轉債。

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）