非典“造就”這個板塊！肺炎疫情下的空間還有多廣闊？

圖片來源：攝圖網

來源：道達號（微信號：daoda1997）

大家好，我是錢研君。我不做研報的發布者，只做研報的淘金者。每周精選最火熱、最聚焦的行業研報，一邊學習，一邊淘金！鼠年第一次登錄公眾號“道達號”，不足之處，請大家多多留言！

免責聲明：本欄目，是從行業前瞻去挖掘價值信息，整合最熱研報主要觀點，文章提供的信息僅供參考，不涉及操作建議。據此入市，風險自擔！

鼠年第一期欄目，比以往來得早一些！不因別的，只因新型冠狀病毒下的“奇葩”行情（不是漲停就是跌停）！在這種行情下，錢研君覺得，與其看著預期之中的行情，不如做下功課，尋找“黃金坑”下的機會。

今天這期加急又特別的欄目，錢研君也不談別的，就說說醫藥行業。這次疫情的影響有多深遠，誰也無法預測，不過經歷這次疫情，最直接的就是醫療防護未來肯定會得到重視，不能讓悲劇再度上演。

以史為鑒，17年前的非典，是如何“造就”醫藥板塊的；如今，醫藥板塊在這輪漲停潮后，投資機會又在哪里，且聽錢研君細細道來。

非典告訴我們：業績兌現標的漲幅最大

資料顯示，非典疫情始于2002年12月，持續到2003年7月。

回顧非典疫情歷程，第一例有報告病例的患者是2002年12月15日在河源市發現患病的黃杏初。2003年4月中旬，全國大規模公開防治開始。2003年7月13日，全球不再增加新增病例和疑似病例，疫情基本結束。

在非典疫情時期，醫藥行業呈現“整體提速，渠道、品種結構變動”的特點。在醫藥行業整體提速的背景下，渠道和品種結構都有明顯變化。渠道方面，藥店占比提升，呈現“被動處方外流”。品種方面，診療相關藥械需求大增，剛需緊急用藥需求穩健，非緊急用藥受到沖擊。關注公眾號“道達號”，閱讀更多行業前瞻研報。

回到資本市場，由于當時醫藥公司的資產證券化率較低，領漲標的的業務主要集中在抗感染類、提高免疫力類、清熱解毒類產品等有限的幾個方面。其中，抗生素、清熱解毒中藥等業績兌現的標的在后續股價表現較好。在2003年5月到2004年4月的一年里，這20大領漲標的股價普遍有所回調，而業績兌現的標的主要集中在抗生素、清熱解毒中藥領域。

觀察歷史上醫藥的疫情行情，由于非典時期，國內上市醫藥產業業務相對集中，當時受益標的集中在抗生素領域，隨著上市醫藥資產的逐步豐富，此后的疫情行情受益標的所在領域也逐步增多。

可能是當年SARS行情的市場習慣的延續，在此后的疫情行情中，抗生素從未缺席，往往是以魯抗醫藥為代表的抗生素板塊和該疾病診療方案直接相關的標的領漲；之后隨著市場情緒發酵，疫苗、藥店、監護設備等標的跟漲。從更長的時間維度看，業績兌現的標的最終漲幅較大。

錢研君總結：在目前的情緒行情結束后，大醫藥板塊肯定會分化，那么分化調整時，若想在這個行業涉獵，那么重中之重就是挖掘與抗疫有關的上市公司，純概念炒作則不可取！

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新型冠狀病毒：抗病毒、檢測、醫療防護

與非典相比，本次新冠肺炎疫情前期傳播速度更快，原因在于疫情起源的武漢本就是全國最大的交通樞紐之一，傳播鏈條四通八達，春運期間人口大規模流動導致病毒迅速擴散。新冠病毒感染肺炎病例，除湖北省外，在浙江、廣東、河南、湖南等多個周邊省已有數百例確診病例，疫情蔓延至全國各省（直轄市、自治區）。

目前新冠病毒感染的肺炎病例死亡率相比非典較低，隨著醫療物資陸續到位以及確診人群提高，死亡率預計會進一步下降。若疫情在強有力的管控措施下將會逐漸趨穩，新增病例將會逐漸回落，預計到2月下旬將會基本得到控制。

從非典帶來借鑒意義，此次新型冠狀病毒也可以著重關注抗病毒、檢測以及醫療防護三大領域的后續表現。雖然非典時期，醫療防護未受重視，但此次新型冠狀病毒傳染性極強，對于醫療防護類如口罩、護目鏡以及防護服需求較高，因此也應受到重視。同樣，此次新型冠狀病毒確診和疑似病例較高，對檢測試劑的需求也遠高于非典時期，這也是存在預期差的一大受益板塊。

而抗生素題材是非典時期漲得最好的板塊，由于目前尚未有特效藥，抗生素只對細菌有效，確診患者住院可能會需要抗生素以防止細菌感染，具體受益程度有多大，尚不好判斷，這里也不詳細闡述。對該板塊有興趣的網友，請看文末錢研君的板塊全覽！

抗病毒：

這里主要介紹干擾素。

干擾素是由人體細胞產生的具有抗病毒、抗腫瘤和免疫調節作用的糖蛋白，分干擾素α、β、γ，其中干擾素α有抗病毒作用。干擾素的抗病毒作用主要通過干擾素與細胞膜上的干擾素受體結合，產生多種抗病毒蛋白，阻礙病毒核酸及蛋白合成抑制病毒復制，同時還可增強自然殺傷細胞、巨噬細胞和淋巴細胞活力，在抗病毒同時還可提高人體自身免疫力。

另外，吉利德在研新藥Remdesivir，將在國內開展用于治療新型冠狀病毒肺炎的III期臨床試驗。Remdesivir作用于依賴RNA的RNA合成酶（RdRp）。在體外實驗中，對多種病毒有抑制作用，如冠狀病毒、丙肝病毒、HIV病毒和埃博拉病毒等。

而永太科技正尋求與吉利德在研藥物Remdesivir的中間體未來采購合作，Remdesivir臨床試驗申請已獲國家藥監局受理，該臨床試驗由北京中日友好醫院在武漢進行。

檢測：

自疫情發展以來，中國科學家迅速開展工作，在不到1個月的時間里確定了疾病的病原體，并且獲得了新冠病毒的完整基因組序列信息。通過比對，該病毒與兩種天然寄生于蝙蝠身體內的冠狀病毒序列相似度較高，提示新冠病毒天然宿主很可能是蝙蝠。中國疾控中心病毒病所根據基因組序列，發布新型冠狀病毒核酸檢測引物和探針序列，以供相關企業開發檢測試劑盒。

超過50家體外診斷企業已研發出新型冠狀病毒檢測試劑盒，1月26日，國家藥品監督管理局應急審批通過4家企業4個新型冠狀病毒檢測產品，分別是上海之江生物科技股份有限公司、上海捷諾生物科技有限公司、華大生物科技（武漢）有限公司、武漢華大智造科技有限公司。1月28日，批準兩家企業的產品上市，這兩家企業分別為圣湘生物和達安基因。1月31日批準伯杰醫療的試劑盒上市。關注公眾號“道達號”，閱讀更多行業前瞻研報。 

醫療防護：

首先，口罩。佩戴口罩是目前針對肺炎病毒防護最必須、最直接、最有效的用品。目前市面上口罩的種類較多，使用較多的是 N95 口罩與醫用外科口罩。

其次，護目鏡。本次新冠病毒的傳播途經，可能也存在通過眼睛（眼結膜）的方式，因此長期在高危環境中的醫護人員需使用醫用護目鏡，防止液體飛濺等。由于護目鏡供應有限，普通居民所處環境也非高危，因此可折中采用其他的眼部物理防護來替代。

最后，就是防護服和酒精等。相關上市公司如下圖所示：

介紹完目前最直接受益的三大細分領域，接下來錢研君為了滿足不同尋求的粉絲，貼上新冠狀病毒預防、治療全相關產業及個股的大圖，供大家參考。

風險提示：

1、存在疫情短期內使慢性病患者推遲就醫，相關醫藥企業產品滯銷，業績下滑的風險；

2、存在相關醫藥企業庫存增加、周轉率降低的風險；

3、存在疫情繼續加強，大盤下跌的風險。

本期錢瞻研報的參考研報如下：

光大證券：新冠肺炎系列跟蹤報告之一，深度復盤，以SARS為鑒，透析新冠疫情下的醫藥行業

天風證券：醫藥生物：關于疫情，除了投資，還需了解的知識

東吳證券：2019-nCov&2003-SARS對醫藥股影響對比分析：適當參與疫情股，好賽道和業績才是硬核實力

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）