管理層重磅發聲，釋放了什么信號？——道達對話牛博士

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來源：道達號（微信號：daoda1997）

上周，全球資本市場遭遇慘烈下跌，當時我們都認為，這可能是最糟糕的一周。但本周，市場的表現比上周更加糟糕，不僅僅是歐美股市大跌，引發大家對可能爆發全球金融危機的擔憂，A股市場也出現較大跌幅，滬指最低跌到2646點的低點，才在周五有所回升。

而在本周末，管理層終于發聲了，央行、銀保監會、證監會、國家外匯管理局等有關負責人紛紛亮相。那么，關鍵時刻，管理層的重磅發聲，到底釋放出了什么信號？

牛博士：達哥，你好，最近兩周，全球股民可謂是苦不堪言，你對本周A股市場的表現怎么看？

道達：確實很糟糕，A股算是很抗跌的了，滬指本周跌了4.91%，滬深300指數跌了6.21%，創業板指數跌了5.69%。相比之下，歐美股市可謂是慘不忍睹。盡管全球多數央行都在降息，都在量化寬松救市，但道指本周跌了4000多點，周跌幅高達17.3%，標普500指數跌了14.98%，納斯達克指數跌幅也高達12.64%。

全球都在救市，主要還是擔憂全球金融危機的來臨。但引發市場下跌的根源，其實還是在于歐美國家對新冠肺炎疫情的控制顯得有些不得力。意大利累計確診人數突破了50000，死亡人數4000多，西班牙、德國確診病例也都超過20000。

個人認為，現在海外真正最擔憂的，并不是股市的問題，還是疫情的問題。這種擔憂，有點像春節之后，國內剛剛開始爆發時的那種感覺了。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

所以，或許正是因為在疫情因素上所處的階段不同，中國的情況已經得到了很大程度的控制， A股的表現自然也就比海外要強得多。但同時，也會受到海外因素的影響，北向資金連續兩周大規模凈流出，直接重創了A股市場的大盤藍籌股和白馬股，對指數帶來直接打擊。直到周五，北向資金才重新凈流入。

牛博士：此前，達哥一直對A股的態度是比較樂觀的，但本周，卻認為該減倉了，你是怎么考慮的呢？

道達：看到本周A股明顯強于海外市場的表現，難道不應該更加樂觀，更加自信一些嗎？說實話，達哥之所以樂觀和自信，其實是發自內心對我國未來發展前景充滿信心。當你看到我國對疫情以最快、最有效的方式控制下來時，難道不應該對自己的祖國充滿信心嗎？

從全球范圍來看，這場疫情是全球的疫情，對不同的國家而言，誰能最快從疫情中走出來，那么在經濟恢復上也將搶得先機，并且占據最有利的位置。所以，從中長期來看，當然應該是樂觀的。

但是，本周達哥還是將道達號滬深300指數倉位參考下調了一成倉位。主要考慮的是，滬深300指數跌破了年線，這是一個重要的均線。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

如果滬深300指數持續在年線下方運行，那么市場可能會處于一個相對弱勢的運行趨勢之中，我們暫時降低倉位，也是出于對安全性和靈活性的考慮。如果滬深300指數未來重新有效站上年線，那么我們可以再把倉位提上來。

牛博士：現在，全球都在救市，而今天，國新辦就維護金融市場穩定有關情況舉行了發布會，其中談到了很多與股市相關的話題，你對此怎么看？

道達：今天的發布會，規格比較高，央行副行長陳雨露、銀保監會副主席周亮、證監會副主席李超、國家外匯管理局副局長宣昌能都有出席今天的發布會。

在我看來，這場發布會的主要目的，還是對金融市場進行維穩，給大家吃顆定心丸。比如，央行和外管局都表示，人民幣匯率將會在合理區間內雙向波動，不存在大幅貶值基礎。央行副行長還表示，我國金融體系運行總體平穩。證監會副主席李超表示，目前A股估值水平處于歷史低位，流動性合理充裕、外資占比不到1%。也就是說，外資的凈流出，對A股有影響，但規模不大，沒有顛覆性、根本性的沖擊。

李超還提到，當前杠桿資金總量與2015年高峰時相比下降了80%。對股票質押風險采取了降存量、控增量的措施，主要指標向好，高比例質押上市公司數量比高峰時期下降了三分之一。

從這一點來看，至少可以認為，A股市場現在的處境并不是那么危險，雖然也會受到海外市場的沖擊，但影響是有限的。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

同時，在我看來，今天管理層突然就維護金融市場穩定有關情況舉行發布會，可能還釋放了一個信號，未來市場面臨較大的不確定性和復雜性，市場可能還會有一個反復震蕩的過程，大家要做好心理準備。

牛博士：本周，大盤在周四探底回升，周五又繼續反彈，你認為是不是可以抄底了呢？這是很多人關心的問題。

道達：是否可以抄底，這是倉位較輕的人關心的問題。周四，滬指最低跌到2646點后回升，周五繼續反彈了40多點。加上周日，管理層又出面維護市場穩定，這樣看的話，2646點這個點位有可能就是一個低點。

后市，即便大盤再去試探這個低點，但再往下走，這個空間又能有多大？我認為，現在這個位置，基本上可以算是一個底部區域。

但是，如果輕倉者想進場抄底的話，我覺得可以再等待一下，等底部基礎夯實之后，再進行加倉，安全性可能要更高一些。

對于本身倉位就較重的投資者而言，我覺得，2700點甚至2700點之下，就沒有必要再繼續大幅減倉了。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

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滬深300指數倉位參考

日期：2020年3月22日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

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