每日經濟新聞 2020-04-15 18:58:47
今年以來，截至4月15日，已有44則殼股公司的股權司法拍賣記錄公示，而去年同期僅為4則。記者注意到，盡管以1折的拍價對涉事股權進行平倉處理，但依然沒有迎來投資人抄底，且流拍盛行。
每經記者 任飛 每經編輯 肖芮冬
自深交所、上交所4月9日公布年報披露延期安排后，部分上市公司年報披露進度放緩，這也給處在“保殼”關鍵期的ST概念股贏得時間。不過記者注意到，今年的殼股公司股權司法拍賣數量猛增，截至4月15日已有44則拍賣記錄公示，而去年同期僅4則公示。
值得關注的是，部分企業股權多次進行流拍，很多股權相較初始價格已打1折，照樣無人問津。
有分析人士指出，受業績拖累，企業市值潰敗下的質押爆倉率升高，亦提升了債務化解的難度，保殼前景不容樂觀。
不同于以往“殼股”在歲末年初進行重組及資產變現的“補血”操作，今年以來，不少ST概念股非但沒有往期轉型的底氣，反而在“保殼”關鍵期遇上了股權司法拍賣。
“受原權益持有人連帶責任的影響，企業經營的不確定性或因股權拍賣的進行引起外部投資人的謹慎。”有法律界人士向《每日經濟新聞》記者表示，啟動司法拍賣程序多系原權益持有人違規、違法所致，在此類風險尚未化解之前，非嫡系資本接盤隱患極大，會影響到ST概念股正常的“保殼”進度。
可見，股權被司法拍賣在業內算得上是企業負面評價的因素之一。據Wind統計，2020年開年至今，已經有44起ST概念股的股權司法拍賣公之于眾，相較于2019年同階段的4起，今年“殼股”公司股權司法拍賣量猛增。
以*ST北訊（代碼002359，北訊集團）為例，該企業在4月11日連發兩則股權司法拍賣公告，一則涉及龍躍集團持有公司2850.45萬股被深圳中級人民法院進行拍賣，占公司總股本2.62%；另一則是深圳中級人民法院對大股東天津信利隆科技有限公司（以下簡稱信利隆）持有公司6.13%股權進行司法拍賣。
值得關注的是，涉及信利隆6.13%股權的拍賣在今年2月22日和3月16日均有公示，此次再被公告亦是前序拍賣進入流拍后的新一輪遞延。根據拍品相關信息，股權數量在6663.55萬股，估值在1.43億元人民幣，起拍價定為9166.92萬元，約合1.38元/股起拍。
記者從信利隆入股北訊集團的過往記錄中發現，2017年中報披露時其首次進入公司前十大股東序列，并隨即對股權進行了質押。Wind統計顯示，信利隆在2017年6月~2018年8月間，分6次對9929.84萬股通過華福證券、方正證券及商業銀行、融資擔保公司等機構進行質押，占所持股的96.7%。質押時的參考價格區間在19.58元/股~22.33元/股，而如今*ST北訊的最新股價報1.89元/股（2020年4月15日），縮水90%以上。按目前1.38元/股的拍賣價格，相關爆倉股份價格最低已探至1折起售。
盡管法院以1折的拍價對*ST北訊涉事股權進行平倉處理，但每經記者發現，如此也并沒有迎來投資人抄底，且流拍盛行，類似情況并不鮮見。
*ST北訊涉事股權拍賣是在深圳中級人民法院通過淘寶網司法拍賣網絡平臺上進行的，記者在平臺上該拍品頁面中看到，無論是信利隆爆倉的6663.55萬股，還是龍躍集團的2850.45萬股，目前競買記錄均為0。信利隆涉事股權拍品此前已有兩次拍賣記錄，均流拍順延，報價也從1.15億降至9166.92萬元，跌價20%。
無獨有偶，*ST龍力（代碼002604，山東龍力生物科技股份有限公司）實控人程少博所持公司2454.28萬股在今年3月23日進入流拍階段，去年首輪拍賣定價為5743.02萬元，本次流拍前的拍賣價格定為4881.57萬元人民幣，約合1.99元/股，跌價超14%。
而跟據Wind的統計，程少博所持公司的1.10億股現已全部處于質押狀態，質押參考價格區間在8.83元/股~13.03元/股，截至目前，質押股份較質押日跌幅均超過78%，最高達84.83%，均已爆倉。按質押均價20元/股計算，流拍前報價也被打了1折。但從交易情況來看，盡管該拍品有10832次圍觀記錄，但競買記錄為0。
另據記者統計，ST摩登、*ST富控等企業的股權司法拍賣價格在原始成本價1折附近，且均無成交記錄。
值得注意的是，同前述法律界人士分析所言，上述公司自涉事股權進入司法拍賣流程之后，有關資產重組或其他增資動態也都停滯更新。*ST北訊更是從去年6月之后，就再無資產置換及外部增資項目公布。
截至目前，上述企業中有的在去年三季度凈利潤虧損超過7億元，比如*ST北訊去年三季度末報凈利潤虧損7.20億元，*ST富控則虧損6.62億元，*ST龍力虧損3.22億元。不過，由于政府補貼的持續輸血及企業剩余貨幣資金的周轉，企業仍在控制虧損程度，但眼下被質押爆倉股拖累，相關企業或面臨著來自業績改善和控制權維護的雙重壓力。
固利資本黃平在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，大股東質押爆倉不僅是公司治理危機的體現，也是企業長效經營乏力下資金匱乏的寫照。他指出，隨著質押爆倉被強平拍賣，會加速股權的分散，企業高層決策或因此而受到外部影響。
截至2020年4月15日，A股被風險警示的上市公司尚有143家，其中有32家公布了2019年年報，部分實現扭虧；而包括上述各家企業在內的111家仍未披露具體的年報公告日期。根據上交所和深交所在此前公布的年報披露延期安排，原本4月底公布年報的規定，今年可推遲至6月底。
對于此類公司的未來，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向記者表示，隨著A股退市效率的不斷提升，未來“一元退市”標準將發揮重要作用，績差公司應按規定退市，這是投資者用腳投票的結果，也是資本市場良性發展的現實要求。
封面圖片來源：攝圖網
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