逆勢下滑！中原證券去年凈利下降11.5%，經紀業務和境外業務拖累業績，董事長年薪不足百萬！

每日經濟新聞 2020-04-22 23:23:32

每經記者王硯丹每經編輯吳永久

4月22日晚間，中原證券發布2019年年報，報告期內公司實現營業收入23.73億元，同比增長43.82%。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.58億元，同比下降11.50%；加權平均凈資產收益率僅為0.59%，每股收益0.02元。

根據證券業協會數據，2019年內地133家證券公司凈利潤當年增長84.77%。中原證券2019年扣非凈利潤僅僅微利，在券商行業格外突出。

四季度虧損拖累業績投行自營表現較好

分季度來看，2019年中原證券前三季度均實現盈利，但每個季度業績環比均下滑。第四季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.32億元，是拖累全年業績的主要原因。

按照業務類別，中原證券劃分為經紀業務、投行業務、投資管理業務、自營業務、境外業務，總部和其他業務六大類別。其中表現較好的是投行、自營業務。

年報中，中原證券表示，2019年完成了投資銀行業務條線改革，建立了以投資銀行管理委員會為核心的集體決策機制，初步形成了北京、上海、鄭州三個區域性投資銀行總部的格局。全年完成IPO聯席主承銷項目1單，上市公司再融資項目3單，滬深兩市股權主承銷金額全年累計人民幣21.13億元，較2018年增長523.30%；完成企業債項目4單，公司債項目9單，金融債項目2單，債權類主承銷金額全年累計人民幣112.53億元，較2018年增長97.42%。此外，公司還完成上市公司并購重組獨立財務顧問項目5單，新三板定向融資8單。

雖然微利，但中原證券投行卻實現了扭虧為盈。公司投行業務全年實現營業收入2.09億元，同比增長145.92%。營業成本為2.01億元，同比增長60.11%。毛利率增加51.5個百分點，為3.92%。

自營業務方面，公司實現營業收入4.21億元，同比增長404.3%，營業成本為1.27億元，同比增長93.16%。毛利率因此接近70%，是公司表現最好的業務板塊，也與行業情況基本一致。

拖累業績兩大原因：經紀業務增收不增利和境外子公司巨虧

但經紀業務增收不增利、以及境外業務大幅虧損成為拖累公司業績的主要原因。

從市場數據來看，中原證券表現還不錯：公司A股基金交易量人民幣13416.81億元，市場份額4.93‰，全年新增客戶22.69萬戶；融資融券余額人民幣55.26億元，較2018年增長35.72%；股票期權成交量239.23萬張，較2018年增長44.60%；公募基金實現銷售人民幣15.63億元，同比增長34.94%；收益憑證實現銷售人民幣34.76億元，較2018年增長25.90%；新增代銷信托產品1.29億元。

但由于競爭激烈，公司經紀業務毛利率出現大幅下滑。全年實現營業收入13.92億元，同比增長48.53%，但營業成本同比增長70.65%，導致毛利率大幅下跌11.25個百分點，只有13.15%。

境外業務方面，2018年中原證券境外業務收入為1.53億元，而2019年公司其營業收入為-1.78億元，營業成本為1.53億元，由此計算，其毛利為-3.31億元，大幅拖累公司業績。

目前中原證券主要依靠子公司中州國際及其子公司開展境外業務。2019年末中州國際總資產為22.76億港元，凈資產4.13億港元。當年公司實現營業收入-2.02億港元，凈利潤-3.31億港元。2019年經紀業務證券累計交易額242.32億港元，較2018年增長29.00%；投行業務方面，年內完成各類投行項目11單，募集資金約12億港元。

中原證券這樣解釋國際業務大幅虧損的原因：第一，經濟調整和金融去杠桿導致債務違約的比例大幅提升，整個行業處于信用風險集中爆發的階段，中州國際部分投資項目出現逾期，導致較大額計提減值準備；第二，按照中國證監會《證券公司和證券投資基金管理公司境外設立、收購、參股經營機構管理辦法》等監管精神，完成了架構重組和股權變更，管理模式和經營模式調整對經營產生階段性影響。