又一公募明星基金經理“奔私”？東證資管林鵬或將離職創業

每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

近日，東證資管旗下的東方紅睿豐混合、東方紅恒元五年定開混合披露將增聘基金經理。這幾只產品此前主要由明星基金經理林鵬一人管理，而此次同時增聘基金經理的動作，被看作是林鵬出走的前兆。

據記者進一步了解，林鵬的離任正在等待相關的審批，可能很快就會正式宣布。據業內人士透露，離任之后，林鵬或將籌備私募。

或將“奔私”

5月14日，東方紅睿豐混合公告，將增聘一名基金經理韓冬；同一天，東方紅恒元五年定開混合也公告，將增聘一名基金經理王延飛。

雖然看上去只是日常的基金經理增聘動作，但是由于這兩只基金，在增聘之前，均由林鵬一人管理。因此，此次變動被業內看作是林鵬有可能離任的先兆。

有業內人士表示，“林鵬離職的消息其實已經有一段時間了，但是因為一直也沒確認，聽多了也就習慣了。”

而較早被問及是否離開東證資管，是在陳光明離職的時候，彼時市場中已有林鵬會不會跟著一起離開的聲音。不過當時林鵬還是表示會留下來繼續做，保證東方紅長期業績的穩定性。

一轉眼幾年時間過去了，據記者最新了解，林鵬近期確實是準備離開東證資管，目前正在走相關的流程，這幾天應該就會有確切的消息。

另外，對于其下一步的去向，上述業內人士透露，“我聽說是要和幾個朋友一起去做私募，但是也只是目前的想法，相關的籌備事宜還沒落地。”如果真是如此，那么林鵬也將成為另一位即將“奔私”的明星公募基金經理。

而一位此前接觸過林鵬的公募人士表示，“其實我覺得并不是很意外。據我了解，林鵬是一位比較有想法、有情懷的基金經理，而且也會將想法付諸實施，他如果是自己提出來要創業，這個決定也還是比較符合他個性的。”

林鵬與陳光明

說到林鵬，可能很多熟悉東方紅的投資者，會自然而然將他和陳光明聯系在一塊。

作為東方紅的投資擔當，無論是陳光明還是林鵬，其實都有著很深的“東方紅”印記。70后的林鵬自畢業之后，就進入到東方證券研究所工作。

他曾歷任東方證券研究所研究員、資產管理業務總部投資經理，上海東方證券資產管理有限公司投資部投資經理、專戶投資部資深投資經理、基金投資部基金經理、執行董事、董事總經理。

目前擔任東證資管副總經理兼公募權益投資部總經理，同時管理東方紅睿豐、東方紅睿華滬港深混合等四只公募產品。其中，管理東方紅睿豐混合的時間最長，也是其代表作品，管理時間超過了5年。

Wind數據顯示，截至5月14日，東方紅睿豐成立以來的回報為222.35%，長期回報較好；不過近一年和近二年的回報分別為16.67%和5.18%，在同類產品的表現中較為一般。

有東證資管內部人士回憶稱，“2015年他剛接公募的時候，其實也并不太耀眼，表現出來的也就是一位普通的基金經理。但是那時候聽他在講投資的時候，就覺得他講得特別透，他能把一些生活上的事情和投資結合得很好，感覺他不是一個迂腐的人，甚至是有些跳脫的人。”

“至于投資上，就我個人理解，他和陳光明還是有些區別。比如在分散和集中持倉，以及一些精細化的方面，和陳光明還是有些差異化。簡單來說，陳光明相當于已經給了一個很好的基石，而林鵬又把東方紅的價值體系再進一步完善。”該內部人士說道。

附：林鵬在2019年東方證券策略會上分享的關于投資的一些看法：

在林鵬看來，“投資中不能只防守，也要進攻，好的防守讓我們立于不敗之地，但拿下比賽還是靠恰當時機的進攻。”

具體而言，真正的反擊第一招，是長期陪伴最優秀的公司。什么樣的公司是優秀的公司？從企業的出身來說，最好出身在正常行業，同時過往成功的路徑是靠競爭力來實現的。何為正常的行業？正常的行業是依靠市場競爭去制定行業規則，而不是有行政壟斷或非市場因素摻雜其中。我們眼中的好公司是通過市場化競爭的方式獲得現有的地位，而不是通過壟斷、地方保護等來獲得它的地位。

因此，一是要精選行業龍頭。投資市場中，強者恒強，好公司越來越好是大概率的事情，烏鴉變鳳凰看上去很美，卻是小概率事情。

同時，這些好公司、行業龍頭，一定要有能夠體現出其競爭力的財務指標，擁有良好的財務管理能力。

第三，好公司需要有一個長期發展的空間。有能力的公司，能夠進入新的領域或者新的市場，這種空間可期待，對于這樣的公司，我們覺得能夠接受一定程度的溢價。

第四，能夠讓我們長期持有的公司，需要有良好的股東回報意識。良好的股東回報表現在什么地方呢？有比較好的分紅、企業非常注重凈資產回報率、經營穩定、未來可預期等，這些都是好公司的表現。我們不喜歡那些股東回報意識不太好的公司，比如頻繁增發攤薄股東權益，去追求僅僅是規模上的這種擴張，不是質量上的擴張。此外，具有股東回報意識的公司也一定是一家善待員工的公司。

第二個方面，注重組合均衡。我非常認同霍華德·馬克斯在《周期》中描述的各種與股票投資相關的周期。試問如果我們不能回避周期，沒有辦法預判大多數的周期，是不是應該要讓我們的投資品種處在不同的周期當中，這樣是否會給投資帶來比較穩定的結果呢？也許會。

所以要注重組合的均衡，比如行業均衡、類型均衡，包括市值大小均衡，不要都是小盤股，也不要都是大盤股。在股價表現的強弱上，也希望能均衡一些。有一些漲得很好的股票，有一些和大盤基本上同步的股票，也有一些有潛力還未被市場充分發掘的。把這些都組合起來，讓這些股票處在不同的周期當中，也許我們能夠在預測不了周期的前提下，做到還不錯的效果。

最后，我們一直花很大的精力在追求非共識的正確上。我們非常鼓勵基金經理和研究員去挑戰市場共識。過去幾年來，隨著投資者結構發生變化，一些共識被永久改變了，很多變化是不可逆的。我們要想辦法去挑戰市場共識，挑戰錯了，沒有關系，繼續尋找下一個，一旦挑戰成功，可能有很高的回報。

目前還有哪些市場共識可能是錯誤的呢？比如有些很積極的上市公司刻意透露給市場比較樂觀的預期；有些特別謹慎的、理性的公司，傳遞給市場保守的態度，保守的態度是否會帶來股價的低估？非共識的正確的事情，把握住了，可能會有很大的收獲。

封面圖片來源：攝圖網