A股以中陽迎6月開門紅，新行情啟動還是反彈延續？市場資金偏好將聚焦這個方向

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每經記者 楊建 每經編輯 謝欣 

A股今日迎來6月開門紅，三大股指集體大漲，其中滬指收盤上漲2.21%，收復2900點整數關口，市場成交量放大，行業板塊全線上揚，以中陽線一掃“六絕”的陰霾。

從歷史數據來看，“六絕魔咒”或是指歷史上6月份市場波動較大，因此對于6月，私募基金的信心可謂“不足”，據私募排排網最新數據顯示，6月中國對沖基金經理A股信心指數為113.23，相較5月信心指數環比下降1.50%。其中持樂觀態度的私募數量環比下降了2.13個百分點。目前，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為72.16%，環比上月上升0.81個百分點，整體倉位維持在中高水平。不過，其中只有22.13%的基金經理打算增倉。

中陽是新行情啟動還是反彈延續？

今日股指高開高走，成交量放大33%，皆以中陽報收。滬指收漲2.21%，收復2900點整數關口，創業板指大漲3.43%。

那么如何看待今日出現的跳空中陽？這是新行情的啟動還是僅反彈延續呢？

“俗話說“五窮六絕七翻身”，私募基金經理對于6月市場的信心也創出半年來的新低。難道是大家對6月的行情比較擔心？其實從歷史上看6月A股市場漲跌參半，并沒有顯著的“六絕魔咒”，投資者關于“六絕魔咒”的說法或是因為歷史上6月市場波動較大。

資深市場分析人士汪平認為，今天大漲主要是消息面的刺激和市場情緒釋放所致，上漲的延續性要靠成交量持續放大來維系；從技術面來看，滬指、深成指和創業板指這三個指數的120分鐘線全部鈍化，甚至上證綜指的日線也可能出現鈍化。而在5月11日高點的時候，指數沒有任何大級別的背離結構。所以判斷這一上漲是3月份以來反彈的延續，高點后移，預期中的調整延后而已，并非新的上升浪開啟。但目前成交量放大，市場活躍度增加，個股的機會增多，投資者需要把握“快字訣”，短線操作，快進快出。

近期A股板塊輪動加劇，在“穩就業、保民生、促銷費”的政策指引下，大消費板塊表現最為亮眼，食品飲料行業全月漲幅表現第一。但是進入到2020年6月，從基本面上看，中國的疫情形勢已經大幅好轉，但海外疫情在二季度仍處于高峰期。6月可能會進入政策觀察期，而中美關系恐會加速促進自主可控、國產替代的發展。

于翼資產認為，當前A股的宏觀環境仍然以基本面為核心，但市場情緒繼續受中美政策博弈影響，判斷仍將保持震蕩。聚焦“內需”的結構性行情預計仍將是短期內市場資金的偏好方向。

磐耀資產認為，在疫情逐漸消弭的背景下，不確定性主要來源于中美博弈。當前市場整體看不確定性增加，但市場依然體現出較強的韌性，目前市場整體處于調整周期中，但向下空間并不大，市場強勢板塊依然集中在估值很高的確定性行業，高確定性鎖定了未來的業績增長，在充裕的流動性面前有望得以維持。但市場整體還是防御性的存量博弈態勢，而只有當順周期板塊起來并且放量，才能看到市場突破的希望。從當下種種跡象來看，短期還未看到信號，繼續耐心等待。

私募信心指數再創半年來新低

在2020年5月，市場整體呈現高開低走的態勢，基金經理A股信心指數已連續2月下跌，創下近半年新低，甚至低于今年2月疫情爆發時的信心指數值。而2020年6月，融智·中國對沖基金經理A股信心指數為113.23，相較5月信心指數環比又下降1.50%。

對于6月行情，從趨勢預期信心指標來看，基金經理中持極度樂觀和樂觀的比例小幅下降。從增減倉指標來看，計劃增倉的私募比例持續下降，打算維持倉位不變的私募依然占大多數。從具體數值來看，對于2020年6月行情，2.98%的基金經理持極度樂觀態度，34.89%的基金經理持樂觀態度，相比上個月樂觀和極度樂觀總比例減少2.13%。55.32%的基金經理持中性的觀點，有6.81%的基金經理不看好6月的行情。

從私募的倉位情況看，目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為72.16%，相比上月同期的71.35%，上升0.81個百分點，整體倉位維持在中高水平。至于6月倉位的增減計劃，6月A股市場倉位增減投資計劃指標值為107.87，相比上月環比下降1.56%。72.34%的基金經理選擇維持現有倉位不變，22.13%的基金經理打算增倉，剩余5.53%的基金經理欲降低倉位。

在具體倉位分布上，調查結果顯示，中高倉位的私募基金數量有一定增加，半倉及以上的私募基金占比87.23%。其中，13.62%的私募目前處于滿倉狀態，相比上月的14.52%下降0.9個百分點。80%以上（不含滿倉）區間的私募占比39.15%，相比上月的39.42%下降0.27個百分點。50%至80%（不含）區間的私募占比34.47%，是5月變化值最大的區間，相較上月29.46%上升5.01個百分點。倉位在五成以下的私募數量明顯減少，可以看出部分基金經理在5月市場震蕩時有加倉抄底。

千波資產研究中心認為，市場的風口正在發生變化，因科技行業加速國產替代步伐和5G商用大潮的開啟，科技股在2019年迎來了罕見的大漲，重倉科技股的基金取得了豐厚的回報。但隨著科技行業一季度業績增速有所回落以及一些利空因素，機構開始減倉半導體、芯片等高位科技股，轉向流入證券等其他估值洼地行業。正道興達投資總經理韓明有表示，自己目前倉位保持在60%左右，持有的是和新冠疫情無關或者影響較小的疫苗、醫藥、醫療、消費等行業。至于后市，韓明有認為雖然全球經濟和疫情還存在不確定性，利空處于出清階段，但是中國股市目前指數并不高，投資者可繼續選擇已經走出疫情影響，估值合理的個股進行配置，保持合理的倉位，等待經濟復蘇。