667只產品、1.056萬億份！上半年新發基金規模直逼2015上半年大牛市！牛市來了還是見頂信號？

每經記者 王晗    每經編輯 肖芮冬    

2020年上半場收官，短短半年時間，公募市場上新成立的基金規模突破一萬億，距2015上半年大牛市行情下新基金的發行份額僅一步之遙；上半年的新基金發行數量更是以667只壓倒性的優勢，將2015年同期的429只發行數據遠遠甩在身后。

《每日經濟新聞》記者整理了今年上半年發新規模前十的基金公司，其中，易方達、南方、廣發成為上半年發新規模前三甲；另外，6家公募的新發基金首募規模超過400億份。而萬億增量資金的背后是頭部基金公司的批量發行，更少不了爆款權益類產品的助攻。這些基金建倉期的到來勢必為股市、債市輸送大量資金，那么，這些資金能否助推2020年下半場股市走牛呢？

新基金發行破萬億

萬億資金叩響新基金發行大門，今年新基金募集市場又火了。

根據Wind數據，截至6月29日，今年上半年以來，公募新基金發行市場累計發行667只產品，新增規模1.056萬億份，均處于歷史發行高位。

圖片來源：Wind

而從歷史數據看，新基金發行市場也僅有2015上半年突破萬億大關，與今年上半年相差11.36億份。若今日（6月30日）還有基金募集成立，這一差距還將持續縮小。從上圖不難發現，早在2019下半年新基金發行就已經開始提前預熱——2019下半年的新發基金募集規模為9505億份，較2019上半年增長99.69%。

格上財富高級宏觀分析師張婷指出，今年和2015上半年公募基金發行規模都出現大幅增加，但不同的是，今年公募基金認購規模主要集中在了歷史業績優異的爆款基金；2015年股票開戶人數大增，而今年股票開戶人數沒有什么起色，甚至下降。“這意味著，今年A股市場的增量資金更多集中在了公私募以及境外資金為主的機構資金上，散戶交易情緒沒有明顯起色。”

萬億增量資金的背后離不開權益類基金的規模貢獻。Wind數據顯示，截至6月29日，今年以來已成立的股票型基金、混合型基金分別為128只、272只，占比總發行數量近六成，發行規模合計超7000億、占比67.23%。

那么，哪些基金公司在上半年的發新力度更大呢？每經記者梳理上半年基金公司新基金發行情況發現，易方達基金以24只新發產品782.52億份的募集份額，成為上半年最吸金的基金公司。其中，單由明星基金經理陳皓管理的易方達均衡成長就有270億份的募集體量，創下年內產品發行規模新高。

其次是南方基金，40只新發產品、募集規模達652.4億份。另外，廣發、匯添富、華夏、銀華、博時等公募的新發基金規模均在400億份以上。

數據來源：Wind（A、C份額分開計算）

牛市要來了？

通常情況下，牛市多是資金、基本面等因素共振的結果，而新發基金規模的大幅提升，有利于進一步為股市輸送真金白銀。那么，面對放量的基金發行市場，市場后續會如何走呢？

對于今年上半年新基金市場的大火，張婷從三大方面作出解讀，“首先今年流動性十分充裕，尤其是1~4月份，各項利率大幅走低，推升了投資品的結構性通脹，比如茅臺、一線城市房產以及優質的A股龍頭個股；另一方面，很多優質的基金長期歷史業績十分亮眼，很多投資者通過選擇優質的基金經理間接參與A股市場的投資；此外，在‘盈利弱復蘇+流動性維持寬松’的背景下，權益類資產是性價比較高的選擇。”

那么，如此火熱的認購情緒能否催生下半場的A股牛市呢？

對此，某券商研究人員告訴記者，“上半年新基金發行能夠破萬億只是2019年以來市場結構性行情下的一個結果，投資者熱情高漲，出現了比較多的爆款產品，但總規模上看，權益類基金也就7000多億，再除掉一些贖舊買新的份額，差不多四五千億的規模，這個規模相對于整個市場來說還是一個普通的力量，無法說靠這些資金催生出一個牛市來。另一方面，2015下半年股市調整以來，上證指數、滬深300、上證50仍然處于調整通道當中，目前并沒有確定性的右邊出來。所以，這個時候還適宜談確定性的牛市，只能說是一個結構性的行情，還是應該再耐心的觀望一下。”

而對于爆款基金集中出現的情形，上述券商研究人員坦言，“爆款集中出現主要反映的是市場情緒指標。我們也做過這樣的數據統計，在過去大部分的這樣的現象（編者注：爆款基金一日售罄集中）出現以后，在隨后的半年時間內，市場都是下跌的，哪怕是一個階段性的調整。”

張婷則認為整體來看，結構性行情仍然會持續。“當前科技成長、醫療以及必須消費品的估值已經處于歷史較高位置，未來的選股難度會相應加大，但在增量資金仍然較多的背景下，結構性機會仍會演繹。下半年仍面臨一些不確定性，會對A股造成階段性的擾動，投資者可以把握階段性波動的機會進行操作，整體大方向是向上的。”

封面圖片來源：攝圖網