2020年公募基金二季報揭幕！基金經理如何調倉？三季度有哪些投資策略？

每經記者 王晗    每經編輯 肖芮冬    

今日（7月14日），公募基金2020年二季報陸續開始披露，截至目前，包括先鋒、英大、東證資管、中銀基金等在內的4家基金公司17只產品二季報率先出爐，且涉及到權益類產品僅有前述兩家。

根據已披露的二季報數據，多位權益基金經理在二季度持倉謹慎，維持高位，小幅減倉；重倉股方面多點開花，分散在非銀金融、食品飲料、休閑服務、房地產等領域。

倉位調整存分歧

A股在春節過后迎來上漲行情，權益市場占據絕對C位。其中，上證綜指、深證成指分別大漲8.52%、9.21%，創業板指更亮眼，季度漲幅高達30.25%。權益市場漲勢火熱，部分基金經理持倉變得謹慎，選擇在高倉位上做起減法。

已披露的二季報顯示，英大基金的基金經理張媛在二季度選擇降倉位，其管理的英大國企改革主題股票、英大睿鑫靈活配置混合一季度末倉位均在90%以上，二季度末小幅調倉，前者倉位由一季度末的93.01%降至90.56%，后者由92.34%減少至91%；其管理的英大睿盛靈活配置混合一季度末倉位為81.62%，二季度末減少至76.29%；相較之下，英大策略優選混合倉位調整幅度更大一些，一季度末維持在90%以上高位，由91.47%減少超5個百分點至二季度末的84.51%。

目前先鋒基金披露的部分二季報也顯示，旗下部分基金經理在二季度對倉位調整態度謹慎。其中，先鋒聚優靈活配置混合一季度末倉位為91.68%，二季度末減少至84.43%；先鋒聚元靈活配置混合也由89.21%降至78.15%。

不過，也有部分基金經理對二季度市場走勢較為樂觀，并進行了大手筆增持。其中，英大基金易祺坤旗下的英大靈活配置混合型發起式股票倉位，由一季度末的72.88%增加至二季度末的90.78%。

重倉股多點開花

今年以來，科技、消費、醫藥主題三箭齊發，成為市場上的熱門投資板塊。不過《每日經濟新聞》記者翻閱上述兩家基金公司已公布的二季報產品重倉情況，發現其重倉股集中在非銀金融、食品飲料、休閑服務、房地產等不同板塊。

根據已經披露的基金二季報數據，中信證券、伊利股份、中國中免、華發股份、完美世界、隆基股份、新城控股、昆侖萬維、中國神華、永輝超市暫列公募基金持倉市值前十名，持股市值均超千萬。

英大靈活配置混合截至2020年二季度末前十大重倉股：

圖片來源：基金二季報截圖，下同

英大睿鑫靈活配置混合截至2020年二季度末前十大重倉股：

先鋒聚優靈活配置混合截至2020年二季度末前十大重倉股：

先鋒聚元靈活配置混合截至2020年二季度末前十大重倉股：

除了重倉股外，基金經理對后市的觀點也是不少人投資理財的重要參考方向之一。先鋒聚元靈活配置混合基金經理孫欣炎稱，下半年企業盈利有望緩慢修復，資本市場改革提速有助于提升市場活躍度，整體市場流動性有一定保障；但行業估值結構差異過大給后續市場運行帶來一定的不確定性，三季度市場風格預計將更趨均衡，傳統行業龍頭具有估值修復機會。因金融和消費板塊估值均未到極端水平，7月中報季消費板塊業績確定性較高，可能仍對消費風格有一定支撐，但往后看，金融板塊開始具備明顯的配置價值，結合3月份至今反彈漲幅來看，消費者服務、食品飲料、醫藥估值提升更為明顯，家電、汽車、通信、計算機及地產、銀行非銀可能有補漲機會。

“展望未來，前期貨幣和財政政策放松將繼續帶來邊際上的改善，國內宏觀經濟的韌性仍較強，減稅降費、改革等各項措施相繼落地，宏觀經濟在經歷疫情沖擊后在三季度將繼續迎來改善，重回正增長。”先鋒聚優靈活配置混合基金經理楊帥坦言。

封面圖片來源：攝圖網