大跌已成現實，現在需要放眼未來——道達對話牛博士

來源：道達號（微信號：daoda1997） 7月，真是A股市場動蕩的一個月。7月16日滬指大跌151點，好不容易緩和了幾天，但周五，又是一場大跌。滬指下跌128.34點，以3196.77點報收，跌幅達3.86%，創業板指數大跌171.83點，以2627.84點報收，跌幅高達6.14%。而剛剛發布不久的科創50指數，周五也大跌了7.02%。 確實，這樣的下跌，大家都不好受。但既然大跌已經成為現實，我們現在要做的，不是怨天尤人，而是放眼未來。 牛博士：達哥，今天懷著非常不安的心情向你問好。之所以不安，是剛剛經歷了周五的大跌，心情確實不好，接下來的市場究竟會如何發展，確實很多人心里都沒有數。 道達：確實，周五大跌之前，市場總體表現還是很頑強的。上周，中芯國際上市，大盤剛剛經歷了這輪行情以來的第一次猛烈調整。 而本周，中美關系又突然變得復雜起來。先是美國要求中國關閉駐休斯敦總領事館，當時大盤沒有受到太大的沖擊，早盤殺跌之后，市場尾市回升。 而周五，成都成為全國最為關注的地方，美國駐成都總領事館搬家。這個消息，引發A股大面積調整。由于這個消息是盤中出現的，所以A股受到的影響也最為直接。 最明顯的是，北向資金在這一波殺跌中，成為了比較明顯的做空主力。據東方財富網數據顯示，周五，滬股通凈流出83.9億元，深股通凈流出60.3億元，兩市凈流出144.18億元。 由此也可以看出，市場表現好的時候，北向資金可以堅決持續凈流入。但一旦遇到這種系統性的風險，北向資金也會毫不猶豫躲避風險。 當然，100多億的北向資金，對于目前外資持有A股的總盤子來說，并不算是太大的量，但短期對市場的不利影響不容忽視。 對于周五大跌，我認為還是前期市場調整的一個延續，只不過是借消息完成這個動作而已。 上周，我在文章中說過，短期不確定性因素較多，市場可能還會反復考驗20日均線，不要一看到反彈就興奮，一看到下跌就絕望，大家需要做的是調整好心態。 現在，滬指20日均線果然被跌破了，創業板指數的20日均線也跌破了。 牛博士：要想保持好的心態，確實太難了，尤其是這種上下反復折騰的行情中，大家的情緒很難控制，相信很多人在近期的調整之中，悲觀情緒又開始滋生了，你對此怎么看？ 道達：我很能理解大家的心情，尤其是今年這種特殊的時期，大家好不容易看到了牛市的影子，卻又被折磨得“死去活來”，確實很不容易。所以，我也反復強調，要調整心態。大跌已經成為現實，但我們的日子還要繼續。 如何調整心態呢？我覺得首先要對自己的態度有一個清晰的認識。我們到這個市場來，目的到底是什么，是想來傾其所有，一夜暴富的？還是用自己空閑資產來投資理財的？又或者，你是一位職業的投資者，希望通過資本市場，分享經濟成長帶來的收益，從而實現財富增長的？ 對于這些問題，大家最好都要有一個清醒的認識。你投入多少，就要付出對等的努力，才能獲得應有的回報。如果你傾其所有，卻只想靠聽幾個“內幕消息”或“致富代碼”，就想發家致富，天底下哪有這么好的事情？ 還有一點很重要的是，風險和收益永遠是對等的。要想沒有風險，那就買國債，存定期。話說，現在的錢存銀行，難道就沒有跑輸CPI的風險了嗎？ 周五晚上，神棍局局長在公眾號“道達號”上發了一篇文章《別拿股票考驗友誼》，講述了他自己親身經歷的投資故事，對此，達哥也深有同感。 和局長相比，達哥算是老江湖了，對于這些事情，其實早已看得很明白，今天就不多說了，有興趣的朋友，也可以把那天的文章找來再讀讀。 牛博士：感謝達哥的一片肺腑之言。現在我還是想問問，你對接下來的行情怎么看？ 道達：大家最擔心的，還是周五的事情發生之后，市場是否還會發生更為猛烈的下跌。對于這一點，盡管不排除這種可能，但在沒有其他更多新的情況出現之前，我認為可能已經利空出盡了。 首先，A股反應很大，美股那邊卻幾乎沒有什么大的波動。周四道指下跌了1.3%，周五只跌了0.68%，說明此次可能沒有想象中那么嚴重。之所以A股跌得多，因為前期A股領漲全球，漲幅太大了。 其次，中美貿易爭端在去年對A股的沖擊更大。比如去年8月初，A股曾經連續大跌，滬指一度跌破年線，最低跌到2733點。而美股當時的大跌也很厲害，當時甚至很多人開始斷言，美股十年牛市就此終結。結果呢，不論是A股還是美股，不久之后都創新高了。 所以，我覺得，現階段，大家一定要把心態放平和，另外就是著眼未來。 周末還有一個大消息，創業板注冊制很快就要來了。已經有4家創業板公司拿到注冊制批文，有業內人士預計首批企業在8月下旬就能上市。 這是一個大事情，因為到時候創業板存量公司也同樣要采用20%的漲跌幅限制，這對整個市場的影響會很大。 隨著新的市場環境出現，我們要做的是去適應新環境，適者生存。不論是科創板還是未來的創業板，在注冊制下，意味著將有大量的公司將要上市，新股更快速的擴容，將是不可逆轉的趨勢。 但是，市場的資金，終究還是有限的，不可能照顧到所有的上市公司。越是在這樣的環境下，主力機構的資金，最終還是會更加向頭部公司集中。也就是說，排名靠前的優質公司，才能更加容易成為吸引長期資金的地方。 至于指數，各類指數都已經跌破20日均線，這對短期趨勢來說，不是一件好事，所以我們要做好迎接更長時間調整的考驗。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。