港股風云 | 美元持續弱勢 機構：A股、港股配置價值凸顯

每經記者 袁東    每經編輯 吳永久    

本周恒生指數走勢仍舊波瀾不驚，整周累計下跌0.03%，報收于26498.6點。縱觀市場的熱點，也集中于新能源、光伏、玻璃等熱點板塊。

對于目前的大市情況，第一上海證券指出，美聯儲完成議息后宣布維持現時利率不變，并承諾未來將繼續向金融市場注入資金，以對抗衰退直到復蘇完成，有市場估計美國聯邦基金利率將維持在貼近零的水平直至2023年。事實上，美國經濟數據表現依然疲弱，最新公布的11月零售銷售按月大跌1.1％，表現遠較市場預期差。另外，11月感恩節本應是消費旺季，零售銷售表現得不盡人意，就更加凸顯出美國經濟仍受到疫情爆發所帶來的重大困擾，而這個也說明了美聯儲為何要在未來一個長時間里、要繼續維持量化寬松的貨幣政策。在寬松政策疊加經濟未見起色的雙重打擊下，美元指數持續受壓并且進一步跌穿90關口創新低，而黃金有望成為對沖美元的工具，可以多加注視。

另一方面，美元的進一步轉弱，亦更加凸顯了A股港股的配置價值。回調了有兩周的A股出現回升，而受到A股帶動，港股亦出現了提振，而港交所表現相對突出，本周率先創出月內新高。港交所行政總裁李小加表示，將繼續穩步推進三年戰略規劃，鞏固其作為亞洲金融樞紐的地位。

張憶東：港股明年指數大概率會漲超20%

本周興證國際副總裁、興業證券全球首席策略分析師、經濟與金融研究院副院長張憶東發表了對2021年全球經濟投資策略的展望。在此簡單總結呈現給大家。

展望2021：機遇與陣痛并存

他認為明年改革的亮點是圍繞著需求側改革主線，展開要素市場化改革、土地流轉、知識產權的保護以及城鎮化的進一步優化。這都使得關注點在于怎樣透過共同富裕、扶貧、各種要素市場化改革能夠把中國內需市場的短板補上去，所以，他認為明年這種改革能夠釋放機遇。

所以總體來說，2021年中國的權益市場仍有較多的結構性行情和機遇，當然過程中有震蕩也有風險的釋放，所以他覺得明年這個行情更適合專業的機構投資者，可能能夠獲得中國高質量發展的紅利，但是并不適合頻繁的追漲殺跌的操作。

2021年資本市場發展趨勢

第一，淡化指數，關注結構。

第二，中國投資者結構漸趨專業化、機構化，投資理念也在悄然發生變化，從而會越來越重視優秀的公司、價值投資的理念，可以帶來長期結構性的機會。

第三，行情分化會更加明顯。

2021年如何配置全球資產

明年中國的利率債，或有一個小牛市。歐洲、日本目前國債收益率基本上都是負利率，美國是零利率，中美之間或者中歐之間的利差處于歷史高位。加上人民幣又有升值的預期，所以，2021年隨著全球經濟復蘇，海外大類資產配置對中國優質的債券、利率債，配置的意愿也非常強烈。

第二個機會，股票市場即權益資產的再配置，明年全球資金會較強烈地向新興市場回流，特別是以A股港股為代表的新興市場。明年的港股在全球權益市場里邊更加具備讓人怦然心動的投資價值。

一方面，今年因為疫情等因素，港股的風險偏好非常低，港股不只跑輸A股，也跑輸了整個新興市場，這些明年都將會得到改善。

第二個方面，A股和港股的基本面是一樣的，都是在改善。

第三個資金面，海外資金面仍較寬松，再加上從美國可能向新興市場的再配置，所以港股明年應該是指數牛市，應該是大概率指數會上漲超過20%以上。

一周港股

港股本周大事：

1、綠城中國董事會本周宣布，公司董事會主席及執行董事張亞東已辭去公司行政總裁職務，自2020年12月17日起生效，張亞東仍擔任公司董事會主席、執行董事、提名委員會委員及薪酬委員會委員。董事會亦宣布，公司執行董事郭佳峰已獲委任為公司行政總裁，自2020年12月17日起生效。

2、中國人民保險集團董事會本周宣布，羅熹就任公司董事長之資格已獲中國銀行保險監督管理委員會核準。上述委任于2020年12月10日起生效。

港股下周大事早知道：

1、中國新城鎮將于12月21日發布業績。

2、品質國際將于12月23日發布中期業績。

本周港股通標的漲跌幅榜：

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