年銷3億， “三秦套餐”冰峰謀上市背后……

每經記者 淡忠奎    每經編輯 畢華章

如不出意外，5個月內，“冰峰”將遞交IPO申請材料。

兩天前，券商對西安冰峰飲料股份有限公司（以下簡稱冰峰飲料）輔導備案的申請報告，由陜西證監局官網予以披露。

這意味著，多年來陸續傳出希冀上市的冰峰飲料，正在籌備此事。

而對西安的朋友來說，冰峰飲料有著天然的親切感。

冰峰牌汽水至今已有60多年歷史，與涼皮、肉夾饃并稱西安特色的“三秦套餐”，備受“寵愛”。曾經一度，西安人均每年喝12瓶冰峰。

大家付給冰峰的，是數以億計的“真金白銀”——冰峰飲料2019年實現營收逾3億元，凈利潤高達8千萬元，凈利率甚至超過農夫山泉。

已著手籌備IPO的冰峰飲料，能否成為“國產汽水第一股”？此次謀求上市，是否也將借力資本力量競逐全國市場？

能否成為“國產汽水第一股”

吃著涼皮、肉夾饃，喝著冰峰汽水，是令陜西人著迷的一種味覺體驗。

“老板，來個冰峰～”

不僅是涼皮店，西安大大小小的餐館，都能聽到這熟悉的聲音。冰峰汽水幾乎是西安餐飲店的標配，甚至小區樓下的路邊攤也會備著幾件。

陜西人對于冰峰，確實愛得深沉。

冰峰是土生土長的陜西品牌，經過60多年，已經深入本土生活。此前熱播劇《裝臺》中，刁大順靠在墻邊喝冰峰的劇情，就勾起很多人的記憶。

冰峰系列飲品由西安市糖酒集團有限公司冰峰分公司生產，糖酒集團創建于1953年，是國有企業改制而來。

2017年開始，糖酒集團將飲料生產相關的土地、房產、設備、車輛等劃轉給冰峰飲料，自此“冰峰”飲品由冰峰飲料獨立經營。

圖片來源〡每經實習記者 淡忠奎 攝

冰峰飲料的股本結構也比較簡單，糖酒集團和西安久悅酒業有限公司（以下簡稱：久悅酒業）分別持有其99%和1%的股份，前者為其控股股東。

殘酷的市場競爭中，冰峰飲料也曾經歷數次“惡戰”，上海“雪菲力”和天津“津美樂”意欲收購，可口可樂和百事入場“廝殺”。

其一度面臨生存危機，市場占有率下降到30%-40%。

不過，這些外來品牌最終大多因“水土不服”黯然退場，而冰峰飲料憑借當地人的“寵愛”和自身強大的銷售網絡，成功回血。

并且冰峰還和百事合作，共同成立了西安百事飲料公司……

壓不垮它的，終究使它更強大。

自2010年瓶裝冰峰產銷量突破億瓶大關，近年來保持高速增長，在西安汽水飲料行業可以說是獨占鰲頭。

在西安“大本營”崛起后，冰峰多年來也在謀求上市。如果此次沖擊資本市場順利，冰峰飲料有望成為真正的“國牌汽水飲料第一股”。

凈利率超農夫山泉

近年來，冰峰飲料的產品也不斷迭代，緊盯新一代消費者的需求。

2012年，冰峰橙味汽水罐裝上市；2015年，冰峰酸梅湯植物飲品罐裝上市；2018年，冰峰汽水摩登罐裝上市。2020年，更是有冰峰茯茶、一氣呵橙、低糖酸梅湯、摩登罐裝相繼上市……

冰峰一度占據西安本地同類飲品超過80%的市場份額，是毫無疑問的汽水飲料老大。

那么，冰峰飲料的盈利能力如何呢？

2017年至2019年，其營業收入分別為2.51億元、2.84億元和3億元，凈利潤分別為5731萬元、6752萬元和8145萬元。其營收規模不算大，但卻增長穩健。

更為亮眼的是，去年冰峰飲料的凈利潤高達8千萬元，凈利率甚至高于農夫山泉。即使在全國的同行業中，這個表現也可圈可點。 

冰峰飲料采用自產和委托生產兩種模式。

其擁有兩條玻璃瓶汽水生產線，大線2.4萬瓶/小時，小線 1.8萬瓶/小時；易拉罐裝的汽水采用委外加工模式生產，是公司提供主要的原輔材料和包裝物，由委托加工廠商制成產成品。

圖片來源〡冰峰Icepeak

而在銷售模式上，其采用經銷和直銷并行的方法：

其一，冰峰飲料的產品通過賣斷方式直接銷售給經銷商，再由經銷商銷售給零售終端商，最后由零售終端商直接銷售給消費者；

其二，子公司冰峰網絡通過電商渠道(淘寶、京東等)進行直銷。

如此布局的好處也是肉眼可見。冰峰的產銷體系里，自產+經銷模式占據絕對比重，進一步降低了成本。

比如，冰峰飲料的一大特色就是，飲料玻璃瓶可以全部回收重復利用。加之，本就擁有良好口碑和本地經銷網的冰峰，幾乎不需要什么廣告投入。

這也是冰峰近年來，營收和凈利潤穩步增長的重要原因。

此外，作為陜西老字號的代表，冰峰飲料還登上2020年進博會。

冰峰營銷公司負責人表示，將通過冰峰品牌與陜西特產的結合，不斷開發獨具特色的風味飲品，來推廣陜西民族品牌和地域文化。

多次釋放IPO信號

其實，此次籌備IPO之前，冰峰已經多次釋放擬上市的信號。

2017年11月，糖酒集團董事長張軍，曾在“西安市推動民營企業上市掛牌圓桌會議”上表示，冰峰將“傳承陜味文化，振興民族企業，創中國名飲品牌” 作為使命，積極開展主板IPO準備工作。

彼時，他表示冰峰將于2020年初，遞交IPO申請材料。

但是三年過去，冰峰飲料依然不見資料，上市目標已經從主板轉移到了中小板。

冰峰飲料方面稱，這既有公司業績層面的考慮，也有證監會排隊企業、深圳和上海兩地交易所的審核速度等因素。

值得注意的是，冰峰飲料持有者糖酒集團曾經面對各種收購巍然不動，但卻在2015年10月引入了知名PE。

粉巷財經曾撰文《這家打敗可口可樂的中國企業，引進了知名PE，是要上市的節奏？》研判，冰峰飲料或意在上市。

彼時，深圳市盈信國富資產管理有限公司（現為深圳市盈信國富實業有限公司，簡稱盈信實業）以增資555.5559萬元的方式，投資西安糖酒集團，持股35.71%。

圖片來源〡攝圖網

那么盈信實業有何背景呢？

盈信實業成立于2003年，背后的實控人就是有名的“投資大鱷”林勁峰，他創立的盈信投資集團，涉及股權投資、資產管理等領域，但凡出手都是賺得盆滿缽滿。

當然，最富盛名的還是投資茅臺案例。2003年6月，林勁峰從上海產權交易所拍得1200萬茅臺法人股，一戰成名。其持股12年，最終以1201萬元投資收益11.43億元。

引入盈信實業后，西安糖酒及久悅酒業出資1億元成立西安市冰峰飲料股份有限公司，其后幾經變換，截至2019年7月末，經審計的凈資產為 1.97億元，折合股本1.8億元。

有意思的是，林勁峰投資的西鳳集團和徽酒集團等先后沖刺IPO，林勁峰進入糖酒集團也被視為冰峰籌備上市的一個信號。

果不其然，此后冰峰的IPO計劃日漸清晰。如果順利，這也將是冰峰向全國市場進軍的重要一步。

不過，市場不乏審核中止及終止的公司，不到正式掛牌上市那一刻，不能掉以輕心。