私募“口是心非”？2月A股信心指數環比降11.15%倉位指數卻創新高，高毅孫慶瑞、卓利偉還親自調研這些公司

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每經記者 楊建 每經編輯 謝欣

近期A股市場的機構“抱團股”出現籌碼松動跡象，不少高位個股出現調整。從私募機構的信心指數來看，2021年2月對沖基金經理A股信心指數相較2021年1月環比下降11.15%，私募基金經理信心指數繼上月創新高后也出現回落。不過有意思的是，私募機構的實際行動卻是在不斷加倉。截至1月22日，股票私募整體倉位指數為80.37%，這是自2008年以來的新高。

2月A股信心指數環比下降倉位卻創新高

春節前的A股市場由于受到外圍因素影響，也出現了調整跡象。市場也開始擔憂節前的行情，私募基金經理對待后市態度回歸謹慎。從私募機構當前的市場信心來看，2021年2月，融智中國對沖基金經理A股信心指數為113.22，相較2021年1月環比下降11.15%，而私募信心指數繼上月創新高后也出現了回落。

從市場趨勢預期信心指標來看，2021年2月A股市場趨勢預期信心指標值為117.11，相比上個月環比下降16.77%。其中3.36%的基金經理是持極度樂觀態度，34.90%的基金經理持樂觀態度，相比上個月大幅下降37.24個百分點。55.03%的基金經理持中性觀點，相較上月大幅提高32.89個百分點。

在2月私募倉位的增減計劃上，有67.11%的基金經理選擇維持現有倉位不變，22.82%的基金經理打算增倉或大幅增倉，剩余10.07%的基金經理計劃減倉或大幅減倉。從倉位比值看，70.99%的頭部私募倉位超過八成。管理規模在50億元以上的頭部私募整體倉位指數為85.28%，環比增加5.23個百分點，管理規模在10億元以下的私募整體倉位指數為77.42%，環比增加了1.18個百分點。從私募排排網組合大師數據來看，截至1月22日，股票私募整體倉位指數為80.37%，環比上升了1.27個百分點，并創出了2008年以來的新高。

從今年1月的市場來看，投資者熱情高漲，A股的“活水”也源源不斷地流入，公募基金爆款產品一只比一只厲害，而私募基金發行新產品也是熱情高漲。據私募排排網不完全統計，1月份以來，證券類私募基金備案新產品2147只，其中，寧波幻方量化、靈均投資、慎知資產備案產品數量位居前三，分別備案了61只、49只、43只產品。

高毅孫慶瑞、卓利偉參與上市公司調研

機構投資者在大量發行新產品的同時，還在積極調研上市公司，為調倉換股做準備。據東方財富Choice數據顯示，機構調研次數出現觸底回升，近一月來機構調研達7503次，較前期增加了197次。其中主板1170次，增加了263次；創業板2626次，增加了795次。從上市公司來看，新宙邦成為今年以來接待機構調研次數最多的公司，近一個月來接待了232家機構的調研，其中公募基金66家，私募基金38家。前去調研的人員甚至有睿遠基金朱璘、趙楓同時出馬，公募冠軍農銀匯理趙詣，易方達基金祁禾、劉武均帶著多位研究員前往新宙邦調研。

另外，領益智造在近一個月接待了212家機構投資者的調研，其中券商31家，公募基金58家，私募基金48家。穩健醫療也接待了194家機構的調研，其中券商22家，公募38家，私募基金45家。容百科技、宋城演藝、奧普特、永新材料、諾德股份等公司也位居近一月機構調研次數的前列。

在不少上市公司的機構調研名單中，還出現了不少百億級私募的身影，如在新宙邦的機構調研名單中，出現了林鵬旗下的和諧匯一、以及淡水泉、源樂晟等百億級私募。而淡水泉是私募界最勤奮的私募，在今年一月份，已經參加了24次調研，調研標的有萬達信息、博世科、開立醫療、碧水源、洲明科技、漢鐘精機等。高毅資產在今年一月份參與了18次調研，高毅資產合伙人孫慶瑞甚至親自調研激智科技，高毅資產合伙人、首席研究官卓利偉則調研了廣電計量。

私募用兩大策略應對“抱團股”籌碼松動

近期的A股市場，部分高位“抱團股”出現明顯的調整跡象，而處于底部的一些中小創個股也出現底部反彈。對于市場后期機會，優美利投資總經理賀金龍告訴《每日經濟新聞》記者，考慮到未來有一段時間的流動性充裕，現在龍頭核心資產出現大幅調整的可能性不算大，更大概率會通過震蕩和橫盤來消化估值。但不排除機構“抱團”瓦解出現結構化的可能，因為目前一些行業的股票估值已經需要三年甚至五年以上的業績增長才能消化。

賀金龍還告訴《每日經濟新聞》記者，目前估值分化嚴重到了前所未有的階段，“我們認為在合理估值的前提下尋找潛在空間較大的成長股和由于資金流向核心資產而導致的‘非核心資產’超跌股是應對未來形勢的較好方式。投資者可以耐心持有等待估值修復。”

對于“抱團股”籌碼松動，沃隆創鑫投資基金經理黃界峰有自己的觀點，雖然近日指數出現一定調整，主要是市場對流動性擔憂疊加外盤大跌引發的“抱團”權重股籌碼松動所致，不過當前市場仍處于震蕩上升趨勢中，無需過度悲觀。縱觀國內經濟恢復及疫情防控成果，已為市場長期穩定發展夯實基礎。經過一段時間的調整，其中部分優質個股估值再度回到合理區間，又具備了長期配置的價值，后續有望隨著市場回暖重拾升勢。