中國銀河證券維持醫藥行業推薦評級：一季度疫苗批簽發，重磅品種保持快速增長

每經AI快訊，中國銀河證券04月07日發布研報稱：給予醫藥推薦（維持）評級。 疫苗總批簽發量有所下滑，重磅品種保持快速增長：本月，我們整理了2021年Q1疫苗批簽發數據。整體來看，疫苗批簽發量有所下滑。1-3月中檢院共批簽發疫苗1.09億支（-16.52%），3月單月批簽發疫苗3427萬支。細分來看，重磅品種批簽發保持快速增長。其中，13價肺炎結合疫苗進口替代的趨勢明顯，23價保持高速增長；4價、9價HPV疫苗保持快速放量；多聯苗中四聯苗、五聯苗Q1批簽發集中在前兩月，同比保持快速增長；流感季結束，流感疫苗批簽發進入尾聲。

行業進入研發創新新時代，未來成長空間廣闊：一方面，科創板上市規則整體利好研發創新型藥械公司及創新服務產業鏈，主板創新服務產業鏈相關標的有望重塑估值。另一方面，我國藥械創新水平與國際巨頭仍有差距，未來發展空間廣闊。

行業在資本市場發展情況：當前醫藥板塊占A股總市值超過9%。年初至今板塊以結構行情為主，整體表現跑輸滬深300，相對估值處于歷史中等水平。2020Q4基金醫藥持倉比例14.22%，相較20Q3下降0.82pp。

投資建議：建議持續關注創新藥械與創新服務產業鏈、疫苗、連鎖藥店、醫療服務、醫藥消費板塊。

風險提示：控費降價壓力超預期的風險；藥品、高值耗材帶量采購的價格降幅及推進速度超出預期的風險。

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(記者 王曉波)

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