新增重倉龍蟒佰利和恒力石化！廣發基金劉格菘：對市場不僅不悲觀，反而更加樂觀

每經記者 黃小聰    每經編輯 葉峰    

隨著基金一季報的披露，明星基金經理的持倉動向陸續浮出水面，記者注意到，廣發基金的劉格菘在一季度也進行了相應的調倉，其中在廣發小盤混合中，前十大重倉股新增了龍蟒佰利和恒力石化。

此外，劉格菘在季報中表示：“核心資產整體出現調整的原因并不是企業盈利出現了趨勢性的惡化，而是自2018年底以來以‘核心資產’為代表的相關行業積累了較大的漲幅，同時美債收益率短期上升較快引發市場對流動性邊際變化的擔憂。從中期與長期的角度，我們對市場不僅不悲觀，反而更加樂觀。“

新增重倉龍蟒佰利和恒力石化

拿下2019年公募基金冠亞季軍的劉格菘，可謂是“一戰成名”，管理的資產規模快速增長到了800億元，其持倉動向也越來越受到投資者的關注。

剛剛披露的基金一季報顯示，劉格菘管理的廣發小盤混合，依然保持了高倉位運作，股票資產占基金總資產的比例達到90.33%，不過與去年底的92.04%相比，略有下降。

而在前十大重倉股方面，最大的變化在于通威股份和吉宏股份已經不在前十大之列，取而代之的是龍蟒佰利和恒力石化。

記者還注意到，在其余八只重倉股上，也有出現加減倉的情況，比如減持了京東方A、隆基股份、億緯鋰能，加倉了康泰生物。

另外，在一季度的申贖方面，贖回要略大于申購，但并沒有出現明顯的凈贖回情況。其中A份額在一季度總申購約為14.2億份，贖回約為14.9億份，C類份額申購約為0.96億份，贖回約為0.99億份，整體上還是有進有出，大體相當。

對市場不僅不悲觀，反而更加樂觀

而對于一季度許多抱團個股的大幅回撤，劉格菘在季報中也表達了自己的看法。他表示：“2021年一季度，市場波動劇烈，公募基金總體持倉較高的行業跌幅居前。在我們看來，核心資產整體出現調整的原因并不是企業盈利出現了趨勢性的惡化，而是自2018年底以來以‘核心資產’為代表的相關行業積累了較大的漲幅，部分行業估值提升幅度超過了業績上漲速度，同時海外疫情逐步緩解，美債收益率短期上升較快引發市場對流動性邊際變化的擔憂。從中期（2-3年）與長期（3-5年）的角度，我們對市場不僅不悲觀，反而更加樂觀，新一輪制造業企業的盈利上行周期已經清晰可見。”

同時，劉格菘還建議投資人適當降低今年的收益預期，保持耐心與定力，堅守長期價值投資的理念，通過基金投資，分享企業中長期成長的紅利。

在季報中，劉格菘還就上述提到的制造業進一步分享了自己的觀點，在他看來，制造業的發展從來不是一帆風順的，我國制造業從基礎落后到追趕先進技術再到具備全球比較優勢， 背后是幾代企業家、工程師的不懈努力。

劉格菘指出：“首先，在制造業發展從0到1階段，技術的探索與確立、設備引進與研發、資本投入、關鍵人才的到位都至關重要，這個階段的制造業企業成長有較大的不確定性。其次，從1到10階段，制造業企業主要面對市場的挑戰，如何擴大市場份額、保持技術領先、擴大制造規模建立成本優勢是重點，這個階段的制造業企業面臨激烈的行業競爭，盈利呈現比較明顯的周期特征。”

“再次， 從10到N階段，制造業龍頭企業競爭優勢已經比較明顯，護城河越來越寬，市場份額穩步提升，成本、技術持續領先，產業鏈基本實現自主可控，逐步確立全球比較優勢。進入這個階段的制造業企業，盈利能力不斷增強，盈利的周期性下降，成長性提升，估值體系或可重構。近幾年，我國具備全球比較優勢的制造業行業占比不斷上升，在全球從新冠疫情中逐步走出的過程中，立足中國比較優勢、需求面向全球的制造業會不斷在全球復蘇中受益，這些行業的龍頭公司是本基金未來配置的重點方向。” 劉格菘進一步說道。

封面圖片來源：攝圖網