A股法律風險報告：3月49家上市公司暴露風險 這四家公司股價大漲卻已成“老賴”

每經記者｜李少婷    制圖：劉青彥    每經編輯｜文多    

由李書福實際控制的錢江摩托下屬控股公司被列為失信被執行人，千億市值央企中國中鐵又因控股公司暴露法律風險……投資有風險，入市需謹慎，法律風險是上市公司風險評估中的重要內容，因局部法律風險影響至整體公司發展的案例在A股市場亦不少見。

2021年1月起，每日經濟新聞聯合知名法商數據公司理脈（Legal Miner）共同推出“A股法律風險報告”，旨在讓上市公司的法律風險信息更加陽光透明。本報告基于中國裁判文書網、執行信息網發布的權威裁判文書數據，每月篩選監控上市公司及其控股子公司涉及的司法執行案件數據，為投資者提供專業數據分析及深入風險解讀。

A股法律風險報告第三期的數據顯示，共有49家上市公司在3月出現法律風險記錄，這些上市公司的約665.42萬戶股東面臨投資風險，房地產業以及與其密切相關的建筑裝飾業仍是重災區。3月出現法律風險記錄的上市公司集中于北京地區，有11家，其中來自建筑裝飾業的有4家。

所有暴露法律風險的公司中，7家公司登上“老賴”名單，另有21家上市公司涉及限制消費令（以下簡稱限消令）。在49家涉及法律風險的上市公司中，共有19家公司在3月股價呈整體下跌，跌幅最大的是皇臺酒業，而股價最為跌宕起伏的是*ST中新，3月收獲了12個漲停和7個跌停。

月度總覽：北京11家上市公司亮紅燈7家為國資委下屬企業

從3月A股法律風險報告的整體數據來看，自身或旗下控股、參股公司出現被出具限消令、被列為失信被執行人等負面風險信息的上市公司共有49家，平均市值約345.31億元，共影響約665.42萬戶股東。

從地域集中度的角度來看，3月法律風險報告中涉及的上市公司在地域上更為集中，有11家來自于北京地區，共影響約306.34萬戶股東，占影響股東數總量近半。這11家北京上市公司的平均市值約681.86億元，較整體平均市值高出97.46%。

49家公司分布于22個行業中，房地產及與建筑裝飾類企業各有6家，數量相對較多。來自這兩個行業的公司中有5家總部落址于北京，除新華聯外，其余4家公司均為國資委實控企業，3家市值超過千億元，這也將5家公司的平均市值帶高到935.55億元，另外，5家公司的2020年度平均營業收入7060.41億元，2020年度平均歸母凈利潤178.53億元。

所有上榜的49家公司，在3月股價平均漲跌幅約為6.81%，有33家低于平均漲跌幅。股價漲幅最大的是菲達環保，該公司由浙江國資控制，3月內收獲了7個漲停，股價漲幅74.12%。股價跌幅最大的是皇臺酒業，3月股價下跌12.06%。

49家中有46家公司是因為自身或控股公司登上風險榜，影響649.1萬戶股東，僅有菲達環保、*ST環球、*ST鹽湖是因為參股公司上榜。

股價跌幅最大的皇臺酒業是因為全資子公司甘肅涼州葡萄酒有限公司（以下簡稱涼州葡萄酒）登上風險榜，涼州葡萄酒因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務被列為失信被執行人。

皇臺酒業此前因信披違規被中國證監會行政處罰，去年底才恢復上市，目前仍有一些未決訴訟，根據2020年年報，涉及涼州葡萄酒的仍有3個，其中一個已進入執行階段，另有兩個發回重審。

股價漲幅最大的是菲達環保，所涉風險記錄均與其聯營企業河南豫能菲達環保有限公司（以下簡稱豫能菲達）有關。菲達環保2020年年報顯示，因豫能菲達的虧損，菲達環保2020年度權益法核算的長期股權投資收益同比上年減少172.38%。

限消令解析：涉及21家上市公司，6家來自房產行業

3月，21家上市公司共收到50條限消令，相較于2月27家公司共計收到137條限消令，無論是在涉及公司還是風險記錄的數量上都有下降。

21家收到限消令的上市公司中有6家來自房地產行業，平均總市值358.06億元，3月內平均股價上漲7.87%，2020年度平均營收1623.47億元。

房產行業的6家公司中，市值最低的是*ST松江，不足17億元，該公司3月間3次漲停2次跌停，月內股價下跌7.65%。

*ST松江是因為其全資子公司天津松江恒泰房地產開發有限公司（以下簡稱松江恒泰）被拖入風險榜。3月2日，日立電梯(中國)有限公司（以下簡稱日立電梯）向法院申請執行與松江恒泰的買賣合同糾紛案件，松江恒泰因未按執行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務，公司及法定代表人均被采取限制消費措施。

根據*ST松江的公告，松江恒泰不止牽涉上述與日立電梯的訴訟，目前松江恒泰已被其債權人——國資委直屬公司中國信息通信科技集團有限公司旗下的北京大唐物業管理有限公司天津分公司申請破產清算。

*ST拉夏和*ST中新兩家公司因上市公司自身問題直接涉及9條限消令風險記錄，*ST拉夏獨占8條，*ST中新直接涉及的風險記錄案由為金融借款合同糾紛，*ST拉夏所涉的案由為加工合同糾紛及買賣合同糾紛。

法律風險往往持續時間較長，例如*ST拉夏，2月的風險報告就著重分析了該公司的經營困境，此次*ST拉夏仍然是榜內的重點風險公司。

根據4月29日晚間披露的2020年度報告，*ST拉夏年內計提各類減值準備約5億元。這家主營服裝服飾領域快時尚類生活消費品的企業擁有959個線下經營網點（截至2020年底），2020年度營收18.19億元，歸母凈利潤虧損18.41億元。*ST拉夏解釋稱，主要是因為疫情影響了線下經營網點的收入，而租金、人員費用等固定支出仍然存在。

可以預見的是，*ST拉夏的法律風險仍將持續，根據中國庭審公開網及各省市區人民法院的公開披露信息，5月，*ST拉夏至少還將以被告身份出現在3個開庭審理中。

失信被執行人解析：7家上市公司成“老賴”，其中4家股價卻還在大漲

3月法律風險報告中，因自身或旗下控股、參股公司被列為失信被執行人而出現法律風險記錄的上市公司共有41家，涉及119條法律風險記錄。

其中，有7家上市公司成了“老賴”，即上市公司自身被列為失信被執行人。其中市值最低者為*ST拉夏，僅有7.77億元。這7家公司均出現大股東累計凍結數占持股數比例超過80%的情況，除一家長期停牌外，4家股價上漲，7家公司3月股價平均上漲16.86%。

被列為失信被執行人的上述119條法律風險記錄中，有26條是因為違反財務報告制度，有89條是因為有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務，另有2條涉及違反限消令，有1條涉及隱匿財產規避執行，還有1條涉及其他規避執行的行為。

長園集團因旗下公司長園和鷹智能設備有限公司（以下簡稱和鷹智能）以及上海金勺實業有限公司登上本月榜單，其中和鷹智能因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務、違反財產報告制度、違反限制高消費令被列為失信被執行人。和鷹智能則涉及多項法律訴訟，長園集團4月24日的公告披露，和鷹智能在一起涉案金額為553.83萬元的買賣合同糾紛案中，“已無財產可供執行”。

北京的房地產公司新華聯也因全資子公司湖南新華聯建設工程有限公司（以下簡稱華建）被列為失信被執行人而被拖入風險榜。新華聯2020年報顯示，華建所持有的部分長沙銀行股份有限公司股票被凍結，原因是未按約定償還廈門國際銀行股份有限公司北京分行融資本金5.03億元、中鐵信托有限責任公司融資本金3.62億元，