格力電器擬推員工持股計劃 董明珠若頂格認購將浮盈8億元

每經記者 王晶    每經編輯 魏官紅    

6 月 20 日晚間，格力電器（000651，SZ；昨日收盤價51.11元）發布第一期員工持股計劃（草案），該計劃的持有人范圍包括公司董事（不含獨立董事）、監事、高級管理人員，以及公司及控股子公司經董事會認定對公司整體業績和中長期發展具有重要作用的中層干部和核心員工。擬參與本員工持股計劃的員工總人數不超過12000人。員工持股計劃的資金規模不超過30億元。

同時，上述員工持股計劃擬以27.68元/股購買公司回購股份，購買價格等于公司近期回購股份均價的50%。

《每日經濟新聞》記者注意到，該持股計劃一經發布，迅速引發市場熱議，投資者關注的焦點在于：公司激發條件是否過于寬松；員工可以五折左右購買格力股票，其中公司董事長兼總裁董明珠擬認購股數上限為3000萬股，占本計劃的比例為27.68%，或將直接浮盈8億元，是否有利益輸送的嫌疑。

昨日（6月21日），格力電器股價下跌明顯，截至收盤，公司股價報收于51.11元/股，全天下跌4.79%。

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員工可五折認購

多達12000人的員工持股計劃，是格力史上最大規模的員工持股計劃，而五折的購買價格也意味著“買到即賺到”。

從格力電器披露的員工持股計劃持有人名單及擬分配情況來看，董明珠在董監高中的擬認購股數上限最高，為3000萬股，占持股計劃的27.68%，擬出資金額上限為8.3億元，而張偉、莊培等其他六位高管均認購60萬股，職工監事王法雯認購8萬股，中層干部、核心員工(預計不超過11992人)擬認購的股數上限為7468.58萬股，占本計劃的比例為68.92%，擬出資20.67億元。董明珠一旦頂格認購，將直接浮盈8億元。

格力電器表示，員工持股計劃股票來源為公司回購專用賬戶中已回購的股份，股票規模為不超過1.08億股，占公司當前總股本的1.80%。與此同時，該員工持股計劃的存續期為3年，自該員工持股計劃經公司股東大會審議通過且公司公告標的股票過戶至員工持股計劃名下之日起計算，鎖定期則為12個月；自公司公告標的股票過戶至員工持股計劃名下之日起計算。

不過，董明珠的高額認購數量卻引發投資者的強烈不滿，在股吧等平臺上，不少投資者留言稱：“這等于把股東的錢拿去給員工發獎金，而董小姐給自己發了8億元”；“用公司的錢全款回購，再半價賣給自己，犧牲了其他股東的利益”。對此，記者聯系了格力方面，但截至發稿，尚未獲得公司回應。

在家電分析師劉步塵看來，股權激勵的本質是激勵中高級管理層及核心員工，一般認為這個管理層不包括董事長、總裁、總經理等核心決策層成員，因為這些人本來就被賦予了較大的權力，并擁有較多股份，利益已經與公司深度捆綁。這一點，從海爾、美的、老板、華帝等著名企業的案例中可以明顯看出來。他進一步分析稱，“如果一個公司在推行股權激勵時核心決策層占比明顯偏大，且獲得股份的代價明顯偏低，很容易落人口實。”

格力電器則在公告中表示，推出員工持股計劃的目的在于進一步完善公司治理結構，建立健全公司長期、有效的激勵約束機制，完善公司薪酬考核體系，有效地將股東、公司和員工三方利益結合在一起，促進各方共同關注公司的長遠發展。同時，充分調動公司高級管理人員及對公司持續發展有直接影響的中層干部、核心員工的主動性和創造性，吸引和保留優秀的人才，多方面打造人力資源優勢，為公司的持續快速發展注入新的動力。

考核指標較寬松

值得一提的是，格力電器的員工持股計劃也設置了考核指標，分為公司業績考核指標與個人績效考核指標。其中，公司業績考核指標為：第一個歸屬期，2021年凈利潤較2020年增長不低于10%，且當年每股現金分紅不低于2元或現金分紅總額不低于當年凈利潤的50%；第二個歸屬期，2022年凈利潤較2020年增長不低于20%，且當年每股現金分紅不低于2元或現金分紅總額不低于當年凈利潤的50%。而個人績效考核將根據公司內部個人績效考核辦法執行。

回顧近年來格力電器的業績報告可以發現，公司的考核指標并不難達成。2017年~2020年，公司凈利潤分別為224億元、262億元、247億元以及222億元。2020年公司凈利潤為四年來的最低。按照上述員工持股計劃，2021年格力電器凈利潤需達到244億元，即恢復至公司2019年的水平，而2022年格力電器凈利潤需達到266億元，即恢復到公司2018年的水平左右便可享受到員工持股計劃帶來的大額福利。

不過，上述員工持股計劃解禁后，持有員工并不能隨意退出。公告稱，基于員工通過集中管理提高股票增值收益、參與公司治理的需求，本員工持股計劃持有人承諾并授權，在從公司退休前，因本員工持股計劃股票權益過戶至個人證券賬戶而直接持有的股票，由工會按照工會的意思表示行使表決權（不含董事、監事、高級管理人員所持股份的表決權），未經工會事先書面確認，不得自行出售或設定質押，否則工會有權收回其對應的股份收益。

格力電器同時表示，公司認為該員工持股計劃的購買價格合理合規，兼顧了員工和公司、股東的利益，有效調動參與對象的積極性、創造性和工作熱情，有利于公司穩定經營和快速發展。另外，公司現金流充足，財務狀況良好，不會因實施該員工持股計劃對公司日常經營產生重大不利影響，且未損害公司及全體股東利益。

但《每日經濟新聞》記者注意到，6月21日開盤后，格力股價下跌，截至收盤，報收于51.11元/股，全天下跌4.79%。由于遭遇疫情和渠道改革的陣痛，今年以來，格力電器的股價一直低迷不振，年初至今公司的跌幅已達到16.29%。