鄭眼看盤：走勢極度分化 注意風險

每經記者 鄭步春    每經編輯 吳永久    

本周A股大幅震蕩，“茅股”大跌，消費類白馬、醫藥等去年牛股跌幅領先。與此相對應的是，“寧股”大多上漲，這類股大約指半導體、光刻膠、鋰電池、儲能、光伏等高景氣個股。

股指方面，上證綜指一周累計跌4.31%至3397.36點。深綜指周跌3.34%，創業板綜指微跌0.32%，科創50指數全周逆勢上漲1.77%。由月度看，科創小漲，創業小跌，主板明顯較弱，滬綜指7月跌5.4%，深綜指月跌3.27%。上證50最慘，月跌幅竟然高達10.46%。

總之，當前市場極度割裂，多數個股無人問津，只有少部分賽道極度擁擠。

“茅指”龍頭貴州茅臺本周四跌一漲，全周累計暴跌11.63%，成交量也顯著高于平時，每天的波幅也較大，走勢明顯異常，也許早預示了業績不理想。周末茅臺公布了半年報，果然業績弱于預期。茅臺市值太驚人，當業績沒轉機時，股價一時三刻還難以回升，只能以時間換空間。

"寧指”龍頭寧德時代本周創新高，但全周僅漲0.62%。與寧德時代相關的利好消息似較平時更加密集了，可股價反復度卻在增加，所以該股也許已進入高位震蕩或滯漲階段，投資者不宜過分追漲。

周末一些頭部券商大力唱多寧德時代，而且周末的中央政治局會議所釋出信號也有利新能源行業，下周寧德時代大概率還會沖高一程，但能持續幾天就很難說了。就超級牛股來說，通常并不會有較多的做差價機會，有差價可做意味著“多頭已不太惜售”。

中央政治局會議關鍵詞有許多，包括“宏觀政策跨周期調節”、“支持新能源汽車加快發展”、“科技自立自強”及“發展專精特新中小企業”。與上述關鍵詞相關的多數個股正是近期熱門品種，但我估計這類個股中的多數并不見得就會大漲，原因是國家支持這些行業本來就是明牌。

不過，一些“專精特新中小企業”個股可能進一步表現，這類公司技術地位及競爭格局其實并不遜于新能源、芯片等熱門品種，但這類個股因板塊效應弱而漲幅相對溫和，市盈率并不太高。

新聞中有段話有可能對基建類個股構成較明顯支撐，這段話是：合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度，推動今年底明年初形成實物工作量。周末不少專家解讀了這段話，多數人相信未來地方政府專項債發行將加速，接著基建會加快。

由于基建類個股大多位置超低，故對利好理應更敏感，下周此類個股應有機會展開反彈。對于這種低位的機會，我覺得投資者其實更應看重！

周六國家統計局公布的7月制造業PMI回落至50.4%，低于6月0.5個百分點。數據不太理想，這進一步強化了上述經濟學家們有關“基建加快“預期的合理性。

投資者目前可能不宜過分追漲熱門板塊，但也不宜過早抄底景氣疑似下行品種，合適的做法是著眼于中報業績不錯且行業有機會在未來出現邊際改善的品種，比如上述基建板塊，再比如部分電器類等之前受累于原材料漲價的品種。

8月份是半年報披露密集期，不少提前炒高的公司要用業績來驗證，估計其中部分過度上漲的品種會出現調整，投資者應警惕！就A股特征來看，當公司業績向好時，其股價提前上漲機會是相對較大的，且市場的預期多半也會越來越樂觀，股價極易炒作過頭，只要報表稍有瑕疵，股價就會跌。（鄭步春）

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